眾所周知，2017年光伏行業(yè)延續(xù)了火熱的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，而這種火熱的發(fā)展?fàn)顟B(tài)不僅僅體現(xiàn)在裝機(jī)規(guī)模的擴(kuò)張上，還體現(xiàn)在技術(shù)的升級以及成本的下降上面，同時(shí)也體現(xiàn)在光伏企業(yè)的業(yè)績上面。從已發(fā)布三季度報(bào)的光伏上市公司來看，超過80%的光伏上市公司實(shí)現(xiàn)了營收增長；超過60%的光伏上市公司實(shí)現(xiàn)了凈利增長。在此情況下，航天機(jī)電2.44億元的凈利虧損多少讓人覺得有點(diǎn)“掉隊(duì)”。


逆勢虧損

近日，航天機(jī)電發(fā)布2017年第三季度報(bào)告。根據(jù)報(bào)告，2017年1-9月，航天機(jī)電營業(yè)收入43.38億元，比上年同期增長22.18%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-2.44億元，比上年同期下降361.04%。截止2017年9月，航天機(jī)電總資產(chǎn)為138.48億元，比上年度末增長0.35%，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為57.97億元，比上年度末增長-4.81%。

對于營業(yè)收入的增長，航天機(jī)電在公告中表示主要是因?yàn)樯夏暌患径壬虾鬯惯_(dá)克空調(diào)系統(tǒng)有限公司未納入合并報(bào)表范圍內(nèi)及本期光伏組件出貨量同比增加所致。而對于2.44億元的利潤虧損，航天機(jī)電則表示是由于公司光伏組件毛利率較上年同期下降及投資收益同比減少所致。

資料顯示，航天機(jī)電是中國首家以“航天”命名的上市公司，主要業(yè)務(wù)涉及新能源光伏、高端汽配和新材料應(yīng)用產(chǎn)業(yè)。根據(jù)航天機(jī)電2016年度報(bào)告，其2016年?duì)I業(yè)收入為54.48億元，其中光伏業(yè)務(wù)營業(yè)收入為31.90億元，占總營業(yè)收入的59%左右，可見光伏業(yè)務(wù)是航天機(jī)電的重心。其實(shí)航天機(jī)電作為一個(gè)老牌光伏企業(yè)，經(jīng)歷了光伏行業(yè)從低谷到崛起的過程。按理來說在近年來行業(yè)的連續(xù)爆發(fā)中，老牌光伏企業(yè)應(yīng)該搭乘行業(yè)東風(fēng)大賺一筆才是，然而查閱航天機(jī)電歷年來的業(yè)績可以發(fā)現(xiàn)，航天機(jī)電的業(yè)績卻貌似屢受光伏業(yè)務(wù)拖累。

從近年來航天機(jī)電獲得的凈利潤來看，2014-2016年航天機(jī)電所獲得的凈利潤分別為：0.36億元、1.73億元、2.02億元。但是航天機(jī)電在連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)凈利增長的背后，其營業(yè)成本也在逐步上升。從2014年到2016年，航天機(jī)電的營業(yè)成本從31.06億元增加到了45.29億元。而根據(jù)航天機(jī)電2017年三季報(bào)，其營業(yè)收入增長22.18%的同時(shí)，營業(yè)成本也上升了33.11%。分析認(rèn)為，航天機(jī)電營業(yè)成本的攀升與主要原因在于光伏業(yè)務(wù)成本的增加。對于2017年三季度2.44億元虧損，航天機(jī)電也表示是由于公司光伏組件毛利率較上年同期下降及投資收益同比減少所致?？梢姾教鞕C(jī)電的虧損主要是光伏業(yè)務(wù)不給力導(dǎo)致。

光伏成為拖累

近年來，光伏各產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格雖然會有所起伏，但是總體價(jià)格下降的趨勢非常明顯。但盡管如此，成本的下降與技術(shù)的提升依然讓光伏產(chǎn)業(yè)充滿了活力。各大光伏企業(yè)都在強(qiáng)勢增長，為何航天機(jī)電的光伏業(yè)務(wù)會成為拖累呢？

事實(shí)上，從初期的多晶硅、組件，再到后期布局光伏電站EPC、運(yùn)營，航天機(jī)電是光伏產(chǎn)業(yè)中少有的集硅片、電池片、組件制造，電站開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)維服務(wù)為一體的光伏企業(yè)。據(jù)了解，截止2016年，航天機(jī)電具備15600萬硅片、900MW電池片及900MW組件的產(chǎn)能。一般如協(xié)鑫、晶科、通威等涉足多個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)都是行業(yè)大佬。但是航天機(jī)電與以上幾個(gè)企業(yè)相比，表現(xiàn)卻不盡如人意。

據(jù)了解，在研發(fā)方面，航天機(jī)電的優(yōu)勢在于高效晶體硅太陽電池及組件核心技術(shù)，主要是nPERT電池，其試制平均效率達(dá)到21.5%，單片最高效率突破22%。2016年初，航天機(jī)電的N型PERT“銀河太陽能組件”，經(jīng)國際權(quán)威機(jī)構(gòu)TUV Rheinland檢測認(rèn)證，其峰值輸出功率可達(dá)到345.7Wp，刷新同類型組件產(chǎn)品行業(yè)新紀(jì)錄。航天機(jī)電研發(fā)團(tuán)隊(duì)2016年還將多晶硅片效率提升0.3%，攻克了多晶金剛線切片、黑硅制絨技術(shù)難關(guān)，高效黑硅中試平均效率達(dá)到18.9%以上；黑硅PERC電池試產(chǎn)平均效率達(dá)到19.5%以上；單晶PERC電池中批量平均效率達(dá)20.8%以上。

此外，航天機(jī)電還具備光伏電站系統(tǒng)集成和運(yùn)維核心技術(shù)開發(fā)能力。在微電網(wǎng)多能互補(bǔ)的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)優(yōu)化技術(shù)、雙向故障穿越技術(shù)、智能電網(wǎng)間的通訊調(diào)度技術(shù)、GW級光伏電站群O2O協(xié)同運(yùn)維技術(shù)、大數(shù)據(jù)挖掘和評估技術(shù)以及分布式電站監(jiān)控應(yīng)用軟件開發(fā)等多個(gè)方面具有優(yōu)勢。不僅如此，據(jù)航天機(jī)電方面公告，其公司還在聚光技術(shù)研究、集散式逆變器應(yīng)用研究、光伏電站與農(nóng)業(yè)大棚種植的研究、移動式檢測裝備開發(fā)、光伏遠(yuǎn)程實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)及運(yùn)行APP軟件開發(fā)等方面取得了成果。


2017年初，航天機(jī)電在土耳其建立的首個(gè)海外工廠于正式啟運(yùn)，這是第一座在“一帶一路”大背景之下由國務(wù)院批準(zhǔn)建立的海外制造工廠，占地約30000平方米。作為中東地區(qū)現(xiàn)有最大的光伏工廠之一，航天土耳其工廠目前電池片和組件產(chǎn)能分別達(dá)到300兆瓦和600兆瓦，并將根據(jù)市場需求提升產(chǎn)能，該工廠已為土耳其當(dāng)?shù)靥峁┝思s500個(gè)就業(yè)機(jī)會。據(jù)了解，除了土耳其，航天機(jī)電已經(jīng)開拓了日本、印度等海外市場。

原因何在？

由以上可見，無論是研發(fā)、產(chǎn)業(yè)布局、海外市場的開拓，航天機(jī)電都做的很好。但是在光伏行業(yè)補(bǔ)貼下調(diào)，晶硅、電池片、組件價(jià)格不斷下跌的情況下，航天機(jī)電還是出現(xiàn)了虧損。筆者認(rèn)為，光伏業(yè)務(wù)之所以會成為航天機(jī)電的拖累，主要是基于以下幾個(gè)原因：

第一，雖然航天機(jī)電的光伏業(yè)務(wù)覆蓋硅料、硅片、電池片、組件、系統(tǒng)集成、電站運(yùn)維等各個(gè)環(huán)節(jié)，卻沒有真正的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。譬如協(xié)鑫，是以多晶硅起家，對多晶硅產(chǎn)業(yè)鏈有極大的統(tǒng)治力，譬如天合光能、晶科，是全球一流的組件供應(yīng)商，譬如通威，目前在電池片環(huán)節(jié)做到了全球領(lǐng)先。而航天機(jī)電呢？貌似并沒有哪個(gè)產(chǎn)業(yè)達(dá)到了全球一流的水平。所以雖然航天機(jī)電的光伏業(yè)務(wù)覆蓋面非常廣，但是卻沒有確立自己的核心業(yè)務(wù)，沒有打出自己的核心品牌，這樣一來，航天機(jī)電雖然每個(gè)環(huán)節(jié)都有，但是每個(gè)環(huán)節(jié)的利潤卻占不到多少。比如說電池片環(huán)節(jié)，所有的利潤都集中到了少數(shù)領(lǐng)先的企業(yè)中，其他企業(yè)都在虧損。所以在光伏“降本增效”壓力不斷增大的情況下，如果沒有將核心業(yè)務(wù)做到行業(yè)領(lǐng)先，那就難以獲取利潤。

第二，航天機(jī)電的研發(fā)成果沒有形成經(jīng)濟(jì)效益。以黑硅技術(shù)及PERC技術(shù)為例，目前協(xié)鑫正在大力推廣黑硅技術(shù)，黑硅技術(shù)儼然已經(jīng)成為了多晶產(chǎn)業(yè)對抗單晶產(chǎn)業(yè)沖擊的主要技術(shù)之一；而PERC技術(shù)在近兩年成為了最火熱的技術(shù)方向，各大光伏企業(yè)都在爭相擴(kuò)產(chǎn)。而航天機(jī)電雖然在這兩項(xiàng)技術(shù)上都有所成果，但是在如今黑硅和PERC站上風(fēng)口的時(shí)候，卻沒有形成產(chǎn)能規(guī)模，也就意味著難以享受到這兩項(xiàng)技術(shù)所帶來的市場機(jī)遇。此外，作為航天機(jī)電最有優(yōu)勢的N型PERT技術(shù)，目前卻好像還沒找到規(guī)?；瘧?yīng)用的風(fēng)口。

第三，2017年是戶用光伏爆發(fā)元年。從國家能源局公布的數(shù)據(jù)顯示，地面電站的裝機(jī)增長態(tài)勢正在降速，而分布式光伏卻在崛起。所以雖然2017年裝機(jī)規(guī)模數(shù)據(jù)依然讓人震驚，但不可否認(rèn)的是地面電站正為分布式光伏讓路。在補(bǔ)貼不斷下降的情況之下，分布式光伏將成為發(fā)展的主流，而在分布式光伏中尤其以戶用光伏最為火爆。而航天機(jī)電的產(chǎn)業(yè)布局重心貌似還在地面光伏電站之上。

筆者認(rèn)為，航天機(jī)電若要擺脫困境，亟需開發(fā)自己的核心業(yè)務(wù)，并將該項(xiàng)核心業(yè)務(wù)做到全球領(lǐng)先，然后再向其他環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)擴(kuò)張。與此同時(shí)，航天機(jī)電應(yīng)該準(zhǔn)確把握市場動向，做好產(chǎn)業(yè)布局，隨著市場趨勢而改變策略，以保持強(qiáng)大的競爭力。