日前，香港聯(lián)交所上市公司江山控股發(fā)布了2016年年度業(yè)績(jī)報(bào)告。在報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)電力銷售收入達(dá)到5.5億元，與上年同期相比增長(zhǎng)約369.7%。主要受此利好拉動(dòng)，江山控股去年毛利率由2015年的11.0%大幅上升至53.6%，并實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5480萬(wàn)元。

據(jù)記者梳理，盡管此前曾有不少全產(chǎn)業(yè)鏈光伏企業(yè)，宣稱將剝離光伏發(fā)電資產(chǎn)單獨(dú)上市，但事實(shí)上，截至目前，在H股乃至A股，像江山控股專一深耕光伏發(fā)電的同類標(biāo)的卻少之又少。

為此，業(yè)界認(rèn)為，在“棄風(fēng)限電”、“補(bǔ)貼發(fā)放不及時(shí)”、“項(xiàng)目開發(fā)成本高”等矛盾較為突出的今天，江山控股的扭虧會(huì)是一個(gè)積極信號(hào)，“在這樣的環(huán)境下，下游能夠有收益，得益于其（江山控股）自身的風(fēng)控，以及以往的布局。同時(shí)，這也有力地支撐了上游光伏制造端，說(shuō)明整體來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)是非常有活力的。”一位不愿具名的光伏企業(yè)人士向記者表示。

避開“棄光”嚴(yán)重地區(qū)

江山控股執(zhí)行董事劉文平博士在接受記者采訪時(shí)也表示，“發(fā)電收入大增是公司扭虧的一項(xiàng)重要因素。”

“我們?cè)谛陆?、甘肅等地區(qū)的電站裝機(jī)量約占整個(gè)公司擁有總量的三成（報(bào)告顯示，江山控股處于新疆、甘肅的電站總量為399.5兆瓦，占總量的35%），不過(guò)它們中的部分存在‘棄風(fēng)限電’問(wèn)題。”

如今棄風(fēng)棄光問(wèn)題已成為新能源產(chǎn)業(yè)最頭疼的問(wèn)題之一。根據(jù)國(guó)家能源局西北能源監(jiān)管局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2016年我國(guó)西北五省(區(qū))棄光電量為70.42億千瓦時(shí)，棄光率達(dá)19.81%。其中，新疆、甘肅光伏發(fā)電運(yùn)行較為困難，棄光率分別為32.23%和30.45%。

劉文平介紹，江山控股開始在中、東部區(qū)域加大投入力度，收購(gòu)電站資產(chǎn)以快速增強(qiáng)自身光伏發(fā)電主業(yè)。最終促成了截至去年底，公司持有已并網(wǎng)光伏發(fā)電站項(xiàng)目達(dá)到了36個(gè)，總裝機(jī)容量共1150.3兆瓦，2016年全年總發(fā)電量約為838937兆瓦時(shí)。

此外，報(bào)告顯示，江山控股截至2016年底的已并網(wǎng)總裝機(jī)規(guī)模較2015年增長(zhǎng)了1.45倍。在此基礎(chǔ)上，公司當(dāng)前約有430兆瓦的光伏電站處于開發(fā)狀態(tài)，分別分布于陜西、河北以及山東。

資本充實(shí)電站規(guī)模超吉瓦

公開資料顯示，江山控股此前曾以光伏制造業(yè)務(wù)為核心，其2014年、2015年的最主要的收入來(lái)源分別為光伏設(shè)備、太陽(yáng)能相關(guān)產(chǎn)品，此外，公司還擁有制造及銷售仿真植物等業(yè)務(wù)。

不過(guò)，在2016年，江山控股徹底剝離了以制造及銷售仿真植物為業(yè)務(wù)的惠東縣麗新塑膠集團(tuán)、RegentProspect集團(tuán)等資產(chǎn)。

另外，公司曾于2014年，通過(guò)增資擴(kuò)股引入PohuaJTPrivateEquityFund（保華嘉泰）成為第一大股東。使得江山控股擁有了足夠的資本實(shí)力，在去年收購(gòu)了大量的、從事光伏發(fā)電的附屬公司以及第三方資產(chǎn)，以充實(shí)該公司的光伏電站體量。

報(bào)告顯示，去年3月2日，保華嘉泰給予江山控股約12.57億元的貸款，已經(jīng)轉(zhuǎn)為上市公司的股份。截至2016年底，江山控股現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物共計(jì)6.28億元。同時(shí)，該公司約11.25億元的結(jié)構(gòu)型銀行存款將于今年提取。兩相合計(jì)，江山控股在手資金達(dá)17.53億元。

正是這一系列的布局，使得江山控股去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約5.60億元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5480萬(wàn)元，相較2015年虧損9899萬(wàn)元而言，大幅扭虧。更為重要的是，報(bào)告顯示，截至2016年底，江山控股凈資產(chǎn)為63.9億元，總資產(chǎn)為154.7億元。

劉文平向記者表示，2016年上半年，江山控股實(shí)際產(chǎn)生發(fā)電收入的電站總量約五六百兆瓦。但從今年年初起，該公司擁有超過(guò)吉瓦的光伏電站可帶來(lái)發(fā)電收入，因此江山控股2017年的發(fā)電收入將會(huì)明顯提升。