一、多晶硅價(jià)格漲勢(shì)放緩

2017年1-2月份多晶硅價(jià)格溫和上漲，但相對(duì)2016年第四季度漲勢(shì)放緩，從1月初的14.00萬(wàn)元/噸上漲至2月底的14.27萬(wàn)元/噸，漲幅為1.9%，相比第四季度32.9%漲幅明顯縮減。2月份均價(jià)14.24萬(wàn)元/噸，環(huán)比上漲1.1%。

1-2月價(jià)格維持上漲但漲勢(shì)放緩的原因：受光伏上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)等政策調(diào)整的影響，終端光伏安裝得到一定刺激，多晶硅價(jià)格尚有上漲動(dòng)力，1月份企業(yè)忙碌于執(zhí)行以往訂單，加之受春節(jié)期間物流受阻的預(yù)期，下游囤貨需求增加，供不應(yīng)求的狀態(tài)持續(xù)。2月春節(jié)過(guò)后，價(jià)格繼續(xù)溫和上漲，高價(jià)訂單以單晶需求為主，多晶硅企業(yè)仍在緊鑼密鼓執(zhí)行以往訂單，供應(yīng)依舊緊缺，但多晶鑄錠企業(yè)受電池轉(zhuǎn)換率要求提升影響，成本壓力增大，對(duì)高價(jià)訂單下單謹(jǐn)慎，反復(fù)詢價(jià)斟酌，成交困難。因此1-2月多晶硅價(jià)格漲幅較去年第四季度有所收窄。


二、國(guó)內(nèi)“擴(kuò)產(chǎn)潮”持續(xù)

硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止2017年2月底，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)仍為17家，有效產(chǎn)能共計(jì)22萬(wàn)噸/年，較2016年底凈增1萬(wàn)噸/年，主要來(lái)自新特能源、洛陽(yáng)中硅等技術(shù)改造擴(kuò)產(chǎn)和優(yōu)化產(chǎn)能釋放。根據(jù)其他多晶硅生產(chǎn)企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度來(lái)看，截止2017年中，國(guó)內(nèi)多晶硅年產(chǎn)能將達(dá)到25萬(wàn)噸/年左右。

2017年1-2月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量共計(jì)3.74萬(wàn)噸，同比增加15.4%，其中1月份1.93萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.1%，創(chuàng)月產(chǎn)量歷史新高，2月份1.81萬(wàn)噸，同比增加11.7%。2月份產(chǎn)量環(huán)比減少，一方面是由于2月本屬小月，產(chǎn)量按28天計(jì)算自然有所下降；另一方面是由于2月份有兩家企業(yè)檢修，洛陽(yáng)中硅在2月6日陸續(xù)停爐檢修一周左右，四川瑞能于2月10日檢修接近三周。1-2月份按產(chǎn)量排序，江蘇中能、新特能源、洛陽(yáng)中硅分別位居前三位，這三大企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的54.2%。中能、特變、中硅、永祥、亞硅、大全、賽維七家萬(wàn)噸級(jí)企業(yè)1月份產(chǎn)量共計(jì)2.98萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)總產(chǎn)量的79.7%。

從各企業(yè)生產(chǎn)情況看，江蘇中能1-2月份超產(chǎn)運(yùn)行，在2016年底實(shí)際產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到7.4萬(wàn)噸/年；新特能源技改后產(chǎn)能逐漸緩慢釋放，預(yù)計(jì)在2017年6月底前產(chǎn)能達(dá)到3.6萬(wàn)噸/年；新疆大全擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目比預(yù)期達(dá)產(chǎn)時(shí)間有所提前，大約將在3月底達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能達(dá)到1.8萬(wàn)噸/年；四川永祥1-2月份同樣滿產(chǎn)運(yùn)行，同時(shí)在推動(dòng)技改擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)在5月份產(chǎn)能達(dá)到5萬(wàn)噸/年；另有東方希望對(duì)外宣稱3月底出產(chǎn)品，具體量產(chǎn)仍需時(shí)日。


三、美國(guó)多晶硅進(jìn)口重現(xiàn)漲勢(shì)

根據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年1月份多晶硅進(jìn)口量為11726噸，同比減少5.3%，環(huán)比減少18.8%，雖略有下降但仍在萬(wàn)噸以上，與去年全年月均進(jìn)口量相差無(wú)幾。2017年1月份多晶硅海關(guān)進(jìn)口情況值得注意的有以下三點(diǎn)：

第一，從韓國(guó)進(jìn)口量仍位居第一。1月份從韓國(guó)進(jìn)口量為4750噸，環(huán)比大幅減少33.5%，但占總進(jìn)口量的40.5%，仍居進(jìn)口量首位。1月份從韓國(guó)多晶硅量略有縮減，一方面是由于韓國(guó)OCI企業(yè)部分產(chǎn)能檢修，產(chǎn)出減少，作為韓國(guó)領(lǐng)頭多晶硅企業(yè)，故影響了韓國(guó)多晶硅總出口量；另一方面，韓國(guó)2016年11-12月份將積壓庫(kù)存大量轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)倉(cāng)庫(kù)，導(dǎo)致從韓國(guó)進(jìn)口量驟增，最高進(jìn)口量達(dá)到8366噸，最高占比達(dá)到前所未有的61.6%，庫(kù)存清理完畢后又恰逢中國(guó)農(nóng)歷年，受物流等因素影響，1月份進(jìn)口自然有所下跌，進(jìn)口量回歸至月均產(chǎn)能的70%。

第二，從美國(guó)進(jìn)口量呈回歸走勢(shì)。1月份從美國(guó)進(jìn)口量1228噸，占總進(jìn)口量的10.5%。從2015年7月份開始，美國(guó)因受到“雙反”稅率及“暫停加工貿(mào)易措施”的嚴(yán)格執(zhí)行影響，多晶硅出口中國(guó)受阻，從美國(guó)月進(jìn)口量占比驟減，最低有至0.1%，但從11月份開始重新增加至5.4%，12月份增至9.8%，直到2017年1月份達(dá)到10.5%，占比日漸增加。1月份自美國(guó)通過(guò)加工貿(mào)易進(jìn)口1132噸，占當(dāng)月自美國(guó)進(jìn)口總量的92.2%，其中通過(guò)“保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)”方式進(jìn)入的占比達(dá)到100%。

第三，從德國(guó)進(jìn)口價(jià)格再創(chuàng)新低。1月份從德國(guó)進(jìn)口多晶硅量在3799噸，占進(jìn)口總量的32.4%，位居進(jìn)口量第二位。1月份自德國(guó)進(jìn)口價(jià)格下滑至13.13美元/千克，環(huán)比下滑1.1%，同比跌幅達(dá)到15.5%，連續(xù)三個(gè)月價(jià)格創(chuàng)歷史新低。主要仍是由于從德國(guó)進(jìn)口要比其他地區(qū)運(yùn)輸距離遠(yuǎn)，一般情況都需要八周時(shí)間到貨，因此1月份從德國(guó)進(jìn)口的海關(guān)數(shù)據(jù)實(shí)際是指2016年11月份，而11月份海外需求正處剛剛恢復(fù)階段，故從德國(guó)進(jìn)口價(jià)格尚未回暖。


四、綠證暫緩光伏補(bǔ)貼壓力

國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、國(guó)家能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于試行可再生能源綠色電力證書核發(fā)及自愿認(rèn)購(gòu)交易制度的通知》，明確提出擬在全國(guó)范圍內(nèi)試行可再生能源綠色電力證書核發(fā)和自愿認(rèn)購(gòu)。盡管綠證交易所獲得的收入可適當(dāng)緩解光伏補(bǔ)貼拖欠帶來(lái)的現(xiàn)金流壓力，但目前光伏發(fā)電用戶尚未實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)，光伏企業(yè)電站的銷售仍不樂觀。

綠色電力證書是非水可再生能源發(fā)電量的確認(rèn)和屬性證明，以及消費(fèi)綠色電力的唯一憑證。自2017年7月1日起，綠色電力證書將正式開展認(rèn)購(gòu)工作，認(rèn)購(gòu)價(jià)格按照不高于證書對(duì)應(yīng)電量的可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)貼金額，由買賣雙方自行協(xié)商或者通過(guò)競(jìng)價(jià)確定。另外，根據(jù)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)情況，自2018年起適時(shí)啟動(dòng)可再生能源電力配額考核和綠色電力證書強(qiáng)制約束交易。

根據(jù)最新的通知規(guī)定，風(fēng)電、光伏發(fā)電企業(yè)出售可再生能源綠色電力證書后，相應(yīng)的電量不再享受國(guó)家可再生能源電價(jià)附加資金的補(bǔ)貼。換言之，企業(yè)在補(bǔ)貼與綠色證書交易之間只能二選一。近幾年，風(fēng)電、光伏裝機(jī)量大幅上升，可再生能源補(bǔ)貼不能按時(shí)發(fā)放，影響了新能源發(fā)電運(yùn)營(yíng)企業(yè)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重降低了投資的積極性，其中光伏企業(yè)更加嚴(yán)峻，所以綠色電力證書交易施行后，資金流轉(zhuǎn)會(huì)更加通暢，光伏投資也會(huì)更加靈活。它可以有效降低國(guó)家財(cái)政的補(bǔ)貼壓力，解決補(bǔ)貼資金來(lái)源和提高補(bǔ)貼效率，推進(jìn)我國(guó)電力體制改革進(jìn)程。

雖然綠證的推出在一定程度上可以緩解因政府補(bǔ)貼拖欠而帶來(lái)的現(xiàn)金流的5/5緊張，但是由于目前光伏發(fā)電的成本仍然較高，因此投資者在投資的積極性上還需進(jìn)一步的提升。據(jù)了解，光電和風(fēng)電如處于同一資源區(qū)時(shí)，風(fēng)電標(biāo)桿價(jià)更低廉，故風(fēng)電的綠證價(jià)將更低，現(xiàn)階段的買方將更傾向于購(gòu)買風(fēng)電電量，唯有具有成本優(yōu)勢(shì)的發(fā)電項(xiàng)目，才會(huì)受到投資者的青睞。

有關(guān)專家指出，綠證的出現(xiàn)對(duì)于光伏行業(yè)是利好的，這個(gè)毋庸置疑，但是由于相關(guān)的配套細(xì)則并未出臺(tái)，加之目前綠證處于自愿認(rèn)購(gòu)的階段，2017年光伏行業(yè)仍會(huì)處于觀望期，因此企業(yè)對(duì)于綠證的交易熱情也比較有限。綠證雖然可以在某些方面幫助行業(yè)更趨完善，但能力終歸有限，想要大規(guī)模發(fā)展，還需要盡快出臺(tái)配額制。

五、多晶硅后市預(yù)測(cè)

2017年1-2月份除兩家企業(yè)陸續(xù)稍作檢修外，其余企業(yè)均正常運(yùn)營(yíng)，且基本滿產(chǎn)，部分企業(yè)的產(chǎn)能優(yōu)化和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目也在按部就班進(jìn)行中，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)能在年中之前將有進(jìn)一步提升。目前多晶硅企業(yè)全部滿產(chǎn)供應(yīng)尚處緊缺狀態(tài)，2月底前已將3月份的訂單全量簽訂完畢，且需求未有明顯縮減跡象，因此預(yù)測(cè)近期多晶硅價(jià)格將仍以維穩(wěn)為主。根據(jù)多晶硅企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度估算，年中之前，國(guó)內(nèi)新增多晶硅產(chǎn)能大約4萬(wàn)噸/年，再加之“6·30”節(jié)點(diǎn)之后，需求將逐漸走弱，屆時(shí)供大于求的局面將使多晶硅價(jià)格觸頂下探。

附表：2017年多晶硅光伏產(chǎn)業(yè)鏈各產(chǎn)品價(jià)格