事件：

9月29日，國(guó)家發(fā)改委出臺(tái)《關(guān)于調(diào)整新能源標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)的通知(征求意見(jiàn)稿)》。其中，對(duì)光伏上網(wǎng)電價(jià)做了重大調(diào)整，三大資源區(qū)地面電站光伏上網(wǎng)電價(jià)分別從0.80元、0.88元、0.98元下調(diào)至0.55元、0.65元、0.75元，而屋頂分布式“自發(fā)自用余量上網(wǎng)”和“全部自發(fā)自用”的補(bǔ)貼由目前執(zhí)行的0.42元，下調(diào)至Ⅰ類資源區(qū)0.2元，Ⅱ類資源區(qū)0.25元，Ⅲ類資源區(qū)0.3元。

觀點(diǎn)：

1.光伏上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)大幅超預(yù)期。

根據(jù)現(xiàn)行光伏上網(wǎng)電價(jià)政策，我國(guó)將光伏發(fā)電區(qū)分為三大資源區(qū)：Ⅰ類資源區(qū)為寧夏以及新疆、青海等限電情況嚴(yán)重的地區(qū)；Ⅱ類資源區(qū)為北京、天津、黑龍江等限電情況較少的地區(qū)；此外地區(qū)為Ⅲ類資源區(qū)。在本次價(jià)格調(diào)整中，三大資源區(qū)光伏電站上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)幅度分別為31%、26%和23%，遠(yuǎn)超之前約10%的市場(chǎng)預(yù)期。其中Ⅰ類資源區(qū)作為棄光限電重災(zāi)區(qū)，在此次調(diào)整中降幅最大，與其余兩類資源區(qū)價(jià)格差距拉大，國(guó)家將光伏建設(shè)向Ⅱ、Ⅲ類資源區(qū)疏導(dǎo)之意明顯。同時(shí)，在前一輪價(jià)格調(diào)整中維持統(tǒng)一的0.42元補(bǔ)貼不變的分布式光伏也制定了分資源區(qū)的補(bǔ)貼政策，價(jià)格首次大幅下降，最大降幅將近50%。降幅雖然大于地面光伏電站，但疊加脫硫煤標(biāo)桿電價(jià)和部分地方補(bǔ)貼后，相對(duì)于地面光伏電站仍具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，分布式光伏仍是未來(lái)光伏建設(shè)的重點(diǎn)。此外，《通知》還規(guī)定了新政策執(zhí)行時(shí)間為2017年1月1日，這意味著，企業(yè)為規(guī)避降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，在大限之前可能又會(huì)重演今年上半年的搶裝潮，造成市場(chǎng)的激烈波動(dòng)。

2、電價(jià)下調(diào)將緩解可再生能源補(bǔ)貼資金壓力。

為支持可再生能源，特別是風(fēng)電和光伏發(fā)電的發(fā)展，在《可再生能源法》的框架下，我國(guó)專門(mén)設(shè)立可再生能源電價(jià)附加以補(bǔ)貼風(fēng)電和光伏發(fā)電電價(jià)與當(dāng)?shù)厝济簷C(jī)組標(biāo)桿電價(jià)的差異。但隨著可再生能源新增裝機(jī)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，至今年上半年，該項(xiàng)補(bǔ)貼資金缺口累計(jì)已達(dá)550億元，預(yù)計(jì)年底可能突破600億元。光伏上網(wǎng)電價(jià)的大幅下調(diào)，在力求補(bǔ)貼適度的同時(shí)，一定程度上緩解可再生能源補(bǔ)貼資金的壓力，確保財(cái)政支持措施的延續(xù)性。

3.降價(jià)倒逼企業(yè)技術(shù)革新，新一輪搶裝。

隨著上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào)，光伏組件價(jià)格的進(jìn)一步下降將是必然趨勢(shì)。6.30過(guò)后三個(gè)月來(lái)，各地光伏市場(chǎng)需求明顯回落，光伏項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)報(bào)價(jià)屢創(chuàng)新低，組件價(jià)格平均下降了約30%，光伏電站總體建設(shè)成本隨之下降15%以上。價(jià)格的持續(xù)探底加劇了光伏行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局，加速企業(yè)盈利能力分化，淘汰行業(yè)落后產(chǎn)能。投資收益率的下降，將倒逼光伏企業(yè)加速生產(chǎn)技術(shù)水平的提升，降低光伏的發(fā)電成本。產(chǎn)線智能化升級(jí)所帶來(lái)的產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率優(yōu)勢(shì)將成為企業(yè)追逐的熱點(diǎn)，掌握黑硅、PERC、金剛線切割、高效單晶硅、抗PID鍍膜等先進(jìn)太陽(yáng)能電池技術(shù)的公司將從競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位。

4.光伏平價(jià)上網(wǎng)進(jìn)程加速。

按照可再生能源“十三五”規(guī)劃路線，我國(guó)到2020年將實(shí)現(xiàn)光伏用電側(cè)平價(jià)上網(wǎng)。雖然此稿僅為發(fā)改委發(fā)布的征求意見(jiàn)稿，需經(jīng)過(guò)多輪征求意見(jiàn)和調(diào)整，但從以往的經(jīng)歷來(lái)看，意見(jiàn)稿最后的調(diào)整并不大。從此次光伏上網(wǎng)電價(jià)大幅下調(diào)來(lái)看，行業(yè)去補(bǔ)貼態(tài)勢(shì)更加清晰，光伏平價(jià)上網(wǎng)時(shí)間點(diǎn)有望提前到來(lái)，平價(jià)上網(wǎng)將成為行業(yè)新的追逐點(diǎn)。

結(jié)論：光伏上網(wǎng)電價(jià)大幅下調(diào)將壓縮行業(yè)投資利潤(rùn)空間，加快企業(yè)盈利能力分化，將倒逼企業(yè)進(jìn)行技術(shù)革新，有利于整個(gè)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，以實(shí)現(xiàn)光伏平價(jià)上網(wǎng)的目標(biāo)。推薦掌握光伏核心技術(shù)和不斷進(jìn)行產(chǎn)線升級(jí)的東方日升、福斯特和晶盛機(jī)電。