今年四季度，資本市場(chǎng)上光伏企業(yè)的身影又開(kāi)始活躍?？返た?、鉑陽(yáng)精工兩家光伏企業(yè)登陸香港證券交易所，光伏設(shè)備商天龍光電登陸國(guó)內(nèi)新一批創(chuàng)業(yè)板，此外，國(guó)內(nèi)硅片領(lǐng)先廠商賽維LDK近期也拉開(kāi)增發(fā)融資大幕……

　　國(guó)家發(fā)改委能源研究所副所長(zhǎng)李俊峰在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，由于全球市場(chǎng)向好，國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的生產(chǎn)和業(yè)績(jī)也日益紅火，預(yù)期短期內(nèi)不會(huì)再出臺(tái)很激進(jìn)的產(chǎn)業(yè)支持政策。他表示，產(chǎn)業(yè)太熱也不見(jiàn)得是好事，正常發(fā)展就好。

　　由于全球金融危機(jī)的消退早于預(yù)期，國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)于今年三季度便初步確立了回暖趨勢(shì)。在國(guó)內(nèi)硅片龍頭企業(yè)賽維LDK負(fù)責(zé)人看來(lái)，經(jīng)歷了多晶硅價(jià)格暴跌和金融危機(jī)的磨礪之后，“涅?”之后的光伏產(chǎn)業(yè)將比上一輪更理性，發(fā)展更持續(xù)。

　　悄悄完成“V”字反轉(zhuǎn)

　　看一個(gè)產(chǎn)業(yè)的輪回，行業(yè)龍頭企業(yè)業(yè)績(jī)的上下波動(dòng)便是縮影。

　　12月18日，江西賽維LDK宣布以每股7.00美元增發(fā)1652萬(wàn)美國(guó)存托股，同時(shí)，公司還在為旗下的硅料業(yè)務(wù)子公司不斷尋求戰(zhàn)略投資者。

　　在分析人士看來(lái)，公司此次融資將很大程度上解決近期的資金壓力。經(jīng)歷了2008年的產(chǎn)能大幅擴(kuò)展和2009年的終端市場(chǎng)急速萎縮之后，資金問(wèn)題成為多數(shù)光伏企業(yè)能否“熬過(guò)”金融危機(jī)關(guān)卡的“命門(mén)”。此間，國(guó)內(nèi)在海外上市的光伏企業(yè)今年紛紛掀起融資潮。

　　然而，金融危機(jī)的退去早于預(yù)期，今年下半年全球新能源市場(chǎng)出現(xiàn)明顯復(fù)蘇。

　　從賽維LDK前三季度財(cái)務(wù)報(bào)表可以看到，今年第三季度已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了盈利能力的“V”字形扭轉(zhuǎn)，公司第三季度的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)為5680萬(wàn)美元，與二季度虧損2.055億美元相比，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。同時(shí)，公司毛利率已接近于金融危機(jī)前的水平，達(dá)到20.1%。去年第三季度，賽維LDK的毛利率為22.7%，而今年第二季度的毛利率則為負(fù)90.0%。

　　無(wú)獨(dú)有偶，國(guó)內(nèi)光伏組件大廠天合光能的財(cái)務(wù)報(bào)告呈現(xiàn)了同樣的趨勢(shì)。公司今年三季報(bào)顯示，公司太陽(yáng)能組件出貨量為123兆瓦，環(huán)比第二季度增長(zhǎng)91.9%，比去年同期增長(zhǎng)了84.7%。公司毛利率為28.5%，也好于今年第二季度的27.4%及去年同期的22.4%。公司凈收益是4010萬(wàn)美元，高于二季度的1890萬(wàn)美元。

　　同時(shí)，無(wú)錫尚德、天威英利等龍頭光伏企業(yè)三季度的業(yè)績(jī)或訂單情況也好于預(yù)期。不少在上半年遭遇資金、銷售困局的光伏企業(yè)下半年又開(kāi)足馬力生產(chǎn)。哥本哈根會(huì)議之后，美國(guó)和瑞士等新興市場(chǎng)的開(kāi)拓也值得期待。

　　近期賽維LDK在市場(chǎng)上獲得了總計(jì)近200兆瓦的電池組件和光伏工程業(yè)務(wù)。提到對(duì)第四季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，賽維LDK負(fù)責(zé)人表示，近期公司生產(chǎn)一直滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，又接連獲得訂單，包括供應(yīng)太陽(yáng)能電池組件以及合作開(kāi)發(fā)建設(shè)光伏電站等，預(yù)計(jì)第四季度以及明年的業(yè)績(jī)?nèi)詫⒕S持增幅。

　　產(chǎn)能過(guò)剩警鐘長(zhǎng)鳴

　　今年“十一”之前，國(guó)務(wù)院將多晶硅列為產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)，并制定政策抑制各地的多晶硅投資熱潮。這一政策一時(shí)間將光伏產(chǎn)業(yè)置于尷尬境地。此間，由于國(guó)際多晶硅價(jià)格暴跌，不少規(guī)模小、技術(shù)低的多晶硅企業(yè)關(guān)門(mén)歇業(yè)。洗牌之后，產(chǎn)能過(guò)剩的教訓(xùn)將長(zhǎng)期對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展起到警示作用。

　　招商證券研究報(bào)告稱，明年全球太陽(yáng)能電池產(chǎn)能將擴(kuò)大到9000兆瓦，預(yù)計(jì)需要6萬(wàn)噸的多晶硅，而明年全球多晶硅產(chǎn)能總計(jì)約8、9萬(wàn)噸。這意味著，產(chǎn)能過(guò)剩還將在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)是懸在企業(yè)頭頂?shù)木姟?/P>

　　近期在香港上市的卡姆丹克專注于硅片的制造，鉑陽(yáng)精工則是一家專門(mén)提供太陽(yáng)能薄膜電池生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)。它們的共識(shí)之一是，并不認(rèn)為產(chǎn)能過(guò)剩會(huì)擋住行業(yè)領(lǐng)先者的步伐，并決心在這輪行業(yè)洗牌中搶占先機(jī)。

　　對(duì)于多晶硅過(guò)剩問(wèn)題，鉑陽(yáng)精工董事會(huì)主席彭立斌介紹說(shuō)，今年我國(guó)共進(jìn)口2萬(wàn)多噸高純度多晶硅用于太陽(yáng)能生產(chǎn)，同時(shí)也生產(chǎn)了超過(guò)3萬(wàn)噸多晶硅，但國(guó)產(chǎn)多晶硅只有5000噸能夠直接用于太陽(yáng)能電池板生產(chǎn)，剩下的只能出口到國(guó)外做初級(jí)材料，相當(dāng)于我國(guó)生產(chǎn)的100噸低純度多晶硅才能換回進(jìn)口的1噸高純度多晶硅，同時(shí)把污染和高能耗留給了國(guó)內(nèi)。

　　這說(shuō)明，我國(guó)高純度的多晶硅還是非常短缺的，但低純度的多晶硅嚴(yán)重過(guò)剩。新的行業(yè)格局中，行業(yè)參與者的殺手锏將是技術(shù)、質(zhì)量、品牌，而不再是無(wú)原則的壓低成本。新一輪高速發(fā)展期內(nèi)，盲目擴(kuò)張低水平生產(chǎn)線式的發(fā)展模式不再可行。業(yè)內(nèi)專家提出，相比晶硅技術(shù)，薄膜電池技術(shù)更有市場(chǎng)前景，也能夠規(guī)避陷入產(chǎn)能過(guò)剩的泥潭，因此可以鼓勵(lì)企業(yè)在這方面做出創(chuàng)新。

　　長(zhǎng)城證券研究員周濤表示，隨著多晶硅產(chǎn)能的充分釋放，多晶硅暴利時(shí)代可能一去不返，未來(lái)光伏發(fā)電成本還有進(jìn)一步下降的空間，在相對(duì)穩(wěn)定的行業(yè)環(huán)境中，企業(yè)發(fā)展需要穩(wěn)扎穩(wěn)打拼技術(shù)、拼實(shí)力。

　　賽維LDK有關(guān)人士表示，光伏企業(yè)實(shí)際是高水平的制造業(yè)，最終在充分競(jìng)爭(zhēng)中將靠規(guī)模優(yōu)勢(shì)取勝，新一批行業(yè)領(lǐng)頭羊要在保證技術(shù)領(lǐng)先的同時(shí)通過(guò)規(guī)模化來(lái)獲取成本優(yōu)勢(shì)。

　　通過(guò)股價(jià)可以看到，賽維LDK自2008年9月份股價(jià)大幅跳水之后，至今股價(jià)大部分在5-10美元的價(jià)格區(qū)間內(nèi)。而2007年公司股價(jià)一度上探到接近70美元。這也反映了