9月12日，協(xié)鑫新能源（HK00451）發(fā)布2016年1月至6月半年財(cái)報(bào)。根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司上半年業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，營(yíng)收與純利均大幅度提升。其中，值得注意的是協(xié)鑫新能源光伏總裝機(jī)容量已達(dá)到2735兆瓦，光伏系統(tǒng)造價(jià)7.2元每瓦。


協(xié)鑫新能源上半年收入



協(xié)鑫新能源上半年純利潤(rùn)

數(shù)據(jù)顯示，光伏業(yè)務(wù)已成為協(xié)鑫新能源增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Γ习肽旯夥杖腼j升至9.29億元，同比增長(zhǎng)233%。光伏部分純利飆升至2.61億元，同比增長(zhǎng)129%。2016年上半年，協(xié)鑫已投運(yùn)的光伏電站分布全國(guó)19個(gè)省份，電站數(shù)量也由去年同期的17個(gè)倍增至68個(gè)，總裝機(jī)容量約2735兆瓦（2015年上半年約為772兆瓦），按年約增長(zhǎng)254%。已并網(wǎng)光伏電站增至今年的2182MW，同比增長(zhǎng)238%?？傠娏︿N(xiāo)售約117萬(wàn)兆瓦時(shí)，同比去年大幅度攀升約232%。

由于光伏業(yè)務(wù)的大幅攀升，協(xié)鑫新能源2016年上半年收入增至16.71億元，同比增長(zhǎng)86%。其中，毛利潤(rùn)約7.72億元，毛利率約為46%，同比增長(zhǎng)198%。純利升至1.71億元，同比增長(zhǎng)141%。





策略性規(guī)避限電風(fēng)險(xiǎn)

近年來(lái)，中國(guó)政府一直積極構(gòu)建低碳能源體系，大力發(fā)展清潔能源業(yè)。根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)估算，2016年上半年光伏新增裝機(jī)規(guī)模將超過(guò)20GW。隨著中國(guó)光伏裝機(jī)容量的增加，個(gè)別省份近年出現(xiàn)了棄光限電的現(xiàn)象，根據(jù)國(guó)家能源局2016年第一季度的資料顯示：甘肅、新疆、寧夏的棄光率分別為39%、52%和20%。


各省比例

協(xié)鑫新能源表示，公司在開(kāi)發(fā)光伏電站時(shí)，策略性地將現(xiàn)有的68個(gè)光伏電站分布于19個(gè)不同省份地區(qū)，減少了光伏電站過(guò)度集中的風(fēng)險(xiǎn)。因此，限電對(duì)協(xié)鑫的影響也相對(duì)較低。截止2016年6月31日，協(xié)鑫未在甘肅設(shè)有光伏電站，在新疆和寧夏設(shè)有的7個(gè)光伏電站，光伏裝機(jī)容量合計(jì)約255兆瓦，電力銷(xiāo)售約為143707兆瓦時(shí)，占協(xié)鑫總光伏裝機(jī)容量及總電力銷(xiāo)售量也只有9%和12%。

5.23億新能源補(bǔ)貼即將發(fā)放

財(cái)政部于2016年6月1日下發(fā)《關(guān)于組織申報(bào)可再生能源電價(jià)附加資金補(bǔ)助目錄的通知》。通知稱(chēng)2015年2月底前并網(wǎng)發(fā)電的項(xiàng)目申報(bào)納入第六批可再生能源補(bǔ)貼目錄，目前已經(jīng)完成初審。協(xié)鑫新能源稱(chēng)截止2016年6月30日，協(xié)鑫集團(tuán)的電價(jià)補(bǔ)貼應(yīng)收款項(xiàng)約11.81億元。其中包括第六批可再生能源補(bǔ)貼目錄款項(xiàng)約為5.23億元。

降低項(xiàng)目成本，推動(dòng)平價(jià)上網(wǎng)

上半年，協(xié)鑫新能源積極發(fā)揮自行開(kāi)發(fā)電站項(xiàng)目的能力，大幅度減少收購(gòu)光伏電站項(xiàng)目，自行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目占總裝機(jī)容量由2015年上半年的5%增加至2016年上半年的25%，自行開(kāi)發(fā)項(xiàng)目約占新增裝機(jī)容量的48%。并通過(guò)平臺(tái)招標(biāo)，有效整合供應(yīng)鏈體系并擴(kuò)大采購(gòu)量，盡享規(guī)模效益的優(yōu)勢(shì)，部分自行開(kāi)發(fā)電站已實(shí)現(xiàn)年初所定的單瓦造價(jià)目標(biāo)，由每瓦8元下降至每瓦7.2元。


同時(shí)，協(xié)鑫通過(guò)采用平單軸、斜單軸、變軸追日跟蹤技術(shù)、變面變玻元件等新技術(shù)及產(chǎn)品，進(jìn)一步提升發(fā)電量。為了最大化實(shí)現(xiàn)電站的資產(chǎn)價(jià)值和品質(zhì)，協(xié)鑫的自身設(shè)計(jì)研究院將繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)能力，并依托其技術(shù)優(yōu)勢(shì)取得鋼筋樑光伏支架結(jié)構(gòu)、農(nóng)光互補(bǔ)農(nóng)業(yè)大棚結(jié)構(gòu)、光伏電站智慧清掃系統(tǒng)等多項(xiàng)技術(shù)方案的專(zhuān)利。

多元化的融資模式

為配合未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展，協(xié)鑫新能源將繼續(xù)采用多元化融資模式。2016年2月，協(xié)鑫成功通過(guò)供股計(jì)劃，籌措資金約19億元，大部分資金用作發(fā)展光伏能源業(yè)務(wù)。完成供股后，協(xié)鑫新能源的總資產(chǎn)負(fù)債率從89%改善至83%。協(xié)鑫新能源作為中國(guó)光伏能源行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，其業(yè)務(wù)貫徹始終配合國(guó)內(nèi)發(fā)展需要，因此一直以來(lái)都得到銀行的大力支持，讓已運(yùn)營(yíng)的光伏電站能獲得銀行提供投資額的80%,最長(zhǎng)達(dá)15年的低利率長(zhǎng)期貸款。

此外，2016年4月，協(xié)鑫新能源與中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司合伙成立投資基金，成功籌措資金13億元，用于投資協(xié)鑫新能源的光伏發(fā)電項(xiàng)目。同時(shí)，協(xié)鑫新能源也善用融資租賃方案，2016年4月，協(xié)鑫新能源分別與兩名出租人，即芯鑫融資租賃公司及中國(guó)金融租賃有限公司訂立4.48億元及8.2億元的融資租賃協(xié)議。截止2016年6月30日，協(xié)鑫通過(guò)數(shù)項(xiàng)財(cái)務(wù)租賃及售后回租安排，共籌措資金19億元，并主要用于采購(gòu)光伏電站項(xiàng)目設(shè)備。

為了進(jìn)一步提升綜合融資能力，協(xié)鑫新能源不斷尋求其他創(chuàng)新融資模式。2016年7月，協(xié)鑫新能源公布申請(qǐng)?jiān)谏虾ＷC券交易所發(fā)行為期3年的非公開(kāi)定息債券，本金額最高為20億元。

另外，由于光伏電站投入運(yùn)營(yíng)后便能產(chǎn)生穩(wěn)定的回報(bào)，協(xié)鑫新能源正積極考慮利用資產(chǎn)證券化或者引入項(xiàng)目層面的股權(quán)投資者等方式，進(jìn)一步拓寬融資管理模式以提升融資能力。