凈利潤(rùn)同比暴增978.46%，看似高增長(zhǎng)背后，西昌電力凈利潤(rùn)卻只有247萬(wàn)元，而業(yè)績(jī)暴增則是建立在2015年上半年22萬(wàn)元凈利潤(rùn)的低基數(shù)上。值得一提的是，由于第二季度發(fā)電量的減少，直接導(dǎo)致公司第二季度單季出現(xiàn)虧損。

第二季度現(xiàn)虧損

西昌電力最新披露的2016年中報(bào)顯示，上半年公司完成發(fā)電量25369.51萬(wàn)千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)15.01%；完成售電量70917.81萬(wàn)千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)14.24%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入39298.33萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)7.7%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)247.07萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)978.46%，每股收益為0.006萬(wàn)元。

業(yè)績(jī)同比大幅增長(zhǎng)，西昌電力指出主要原因有三，第一是公司售電量增加，售電收入同比增長(zhǎng)；第二是外購(gòu)電成本同比減少；第三是對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資損失同比減少。但需要提出的是，雖然公司上半年凈利潤(rùn)同比暴增，但單季虧損卻不能忽視。從單季盈利來(lái)看，第二季度西昌電力單季虧損為261萬(wàn)元。

從近幾年西昌電力業(yè)績(jī)來(lái)看，公司正在慢慢走出低谷。2012年西昌電力凈利潤(rùn)大幅下滑60.9%，凈利潤(rùn)7181萬(wàn)元。2013年公司凈利潤(rùn)繼續(xù)下滑6.87%，2014年凈利潤(rùn)下滑7.58%。數(shù)年下滑后，西昌電力業(yè)績(jī)終于迎來(lái)回升，2015年公司凈利潤(rùn)6521萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)5.51%。2016年上半年公司繼續(xù)保持回升勢(shì)頭。

發(fā)電量回升有望提振業(yè)績(jī)

可以看到，發(fā)電量的增減直接影響西昌電力業(yè)績(jī)，雖然第二季度公司受到發(fā)電量減少影響導(dǎo)致單季虧損，但考慮到下半年發(fā)電量有望出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)，公司全年業(yè)績(jī)有望延續(xù)穩(wěn)定回升態(tài)勢(shì)。有行業(yè)人士就表示，考慮到發(fā)電量的持續(xù)回升，以及光伏電站開始貢獻(xiàn)利潤(rùn)，預(yù)計(jì)西昌電力2016年業(yè)績(jī)回升將進(jìn)一步加速。

2016年上半年，西昌電力完成發(fā)電量2.54億千瓦時(shí)，完成售電量7.09億千瓦時(shí)。按公司董事會(huì)制定的全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，下半年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)發(fā)電量4.56億千瓦時(shí)，售電量13.91億千瓦時(shí)。如果西昌電力下半年能完成全年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，下半年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)很值得期待。

長(zhǎng)江證券分析師童飛分析指出，西昌電力下屬電站一季度發(fā)電量大幅增長(zhǎng)，二季度在停工約一個(gè)月的前提下仍能完成去年同期75%左右的發(fā)電量，今年豐水預(yù)期得到驗(yàn)證。下半年由于正式進(jìn)入汛期，可以期待公司發(fā)電量較去年大幅增長(zhǎng)，優(yōu)化公司購(gòu)電成本，提振公司全年利潤(rùn)。

此外，童飛還表示，招標(biāo)歷史遺留問題開始得到正面解決，木里固增電站建設(shè)有望重啟。木里固增電站裝機(jī)容量17.2萬(wàn)千瓦，公司持股比例64%，其裝機(jī)與公司現(xiàn)有水電總裝機(jī)容量持平，投產(chǎn)后公司自發(fā)電產(chǎn)能有望實(shí)現(xiàn)翻倍。此外，公司控股51%的塘泥灣光伏電站已于2015年12月31日并網(wǎng)發(fā)電，所發(fā)電量均銷售給國(guó)網(wǎng)四川省電力公司。2016年上半年，塘泥灣光伏電站上網(wǎng)電量為2717.44萬(wàn)千瓦時(shí)，為公司帶來(lái)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，未來(lái)可期待公司在新能源發(fā)電上更進(jìn)一步。