近日，中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心對外發(fā)布了我國首個“2016中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)體系”，為綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了參考數(shù)據(jù)。

該指數(shù)報告顯示，我國綠色產(chǎn)業(yè)的盈利與償債能力均優(yōu)于市場平均水平，利潤空間仍有較大提升潛力。

《中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)報告-2016》是中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心發(fā)布的年度系列報告之一。該指數(shù)報告以上市企業(yè)公開數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建景氣先行、一致合成指數(shù)，來反映我國綠色行業(yè)景氣狀況和主要特征。中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)體系由中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)（GICI）、綠色經(jīng)理人指數(shù)(GMI)及綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展環(huán)境指數(shù)（RSSI）構(gòu)成。

呈現(xiàn)良好增長趨勢

2015年被譽為中國綠色產(chǎn)業(yè)“元年”，國家陸續(xù)發(fā)布多項政策措施，釋放綠色產(chǎn)業(yè)進入新的戰(zhàn)略機遇期的積極信號。由于目前相關(guān)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)受限，相關(guān)研究還缺乏有效思路及方法。國家應(yīng)對氣候變化戰(zhàn)略研究和國際合作中心副主任馬愛民表示，中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)系列報告的推出，不僅反映出我國綠色產(chǎn)業(yè)行業(yè)景氣現(xiàn)狀及變化趨勢，也為宏觀經(jīng)濟決策制定、綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃提供了參考依據(jù)。

中國綠色產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)(GICI)開發(fā)小組介紹，綠色產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入指標(biāo)在2013年第3季度至2015年第4季度期間，除因受春節(jié)假期的季節(jié)因素影響出現(xiàn)回落趨勢外，其余時間均表現(xiàn)出了平穩(wěn)上升趨勢，并在2015年第4季度達到歷史新高，表明綠色產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展態(tài)勢。

國務(wù)院發(fā)展研究中心DRC景氣監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示工業(yè)景氣指數(shù)呈現(xiàn)波動下降的總體趨勢，最近4個季度的工業(yè)總景氣分別是103.6，103.23，102.96，103.11。綠色產(chǎn)業(yè)一致指數(shù)在小幅波動中呈現(xiàn)持續(xù)上升態(tài)勢，近4個季度景氣值為100.52，101.03，101.67，101.89。同時，先行指數(shù)在2015年第4季度較上一季度下滑，說明綠色產(chǎn)業(yè)將在2016年第1季度有放緩或下降趨勢。“當(dāng)然，這不能排除是由于季節(jié)因素所造成的影響。”中央財經(jīng)大學(xué)綠色經(jīng)濟與區(qū)域轉(zhuǎn)型研究中心主任劉欽芳說。

數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，我國有更多綠色企業(yè)擴展企業(yè)規(guī)模并成功進入二級市場，綠色產(chǎn)業(yè)的整體規(guī)模不斷擴大。在A股市場，綠色產(chǎn)業(yè)的總市值在三年期間呈現(xiàn)整體上升趨勢，增幅明顯、增速不斷攀升，表明綠色產(chǎn)業(yè)在全部A股中的影響力和重要程度不斷擴大。綠色產(chǎn)業(yè)的規(guī)模擴張速度也明顯高于全部A股各產(chǎn)業(yè)的平均水平，即從2013年6月份的2.3%到2015年12月的2.8%。

數(shù)據(jù)顯示，2013-2015年，綠色產(chǎn)業(yè)上市公司在政策刺激、事件催化等因素的作用下，主營業(yè)務(wù)收入整體呈上升趨勢，表現(xiàn)好于大市。2015年第3季度增長12.82%，第3季度下跌8.05%，即2015第3季度綠色產(chǎn)業(yè)主營業(yè)務(wù)收入漲幅超市場平均水平20.87個百分點。

綠色產(chǎn)業(yè)作為七大新興產(chǎn)業(yè)之首，始終保持較高增速，并遠超市場平均水平。指數(shù)開發(fā)小組報告認為，從當(dāng)前國家在環(huán)境執(zhí)法、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、生態(tài)保護幾大方面推出的新政來看，在“十三五”期間綠色產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)收入規(guī)模將呈現(xiàn)加速增長的趨勢。

劉欽芳認為，綠色產(chǎn)業(yè)利潤空間仍有較大提升潛力。近兩年綠色產(chǎn)業(yè)利潤總額同比增長25%、10%，進一步結(jié)合綠色產(chǎn)業(yè)上市公司盈利能力與償債能力的分析結(jié)果，綠色產(chǎn)業(yè)的盈利與償債能力均優(yōu)于市場平均水平。2016年始，綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)加快并購步伐、擴張市場并與國際接軌，這都將使綠色產(chǎn)業(yè)的利潤空間得到提升。

此外，營運能力較弱是當(dāng)前綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要阻力。2013-2015年測算結(jié)果顯示，綠色產(chǎn)業(yè)營運能力始終低于市場平均水平。綠色產(chǎn)業(yè)需通過挖掘自身產(chǎn)業(yè)潛力、提高資產(chǎn)利用率，提升產(chǎn)業(yè)營運能力。

市場流動性穩(wěn)于市場均值

“換手率”是流動性強弱的關(guān)鍵性指標(biāo)之一。換手率的均值大小可反映綠色產(chǎn)業(yè)在二級市場的活躍程度與受關(guān)注程度。而標(biāo)準差值的大小則可用以衡量綠色產(chǎn)業(yè)內(nèi)各企業(yè)流動性的差異情況。

報告選取換手率及其均值指標(biāo)來考察綠色產(chǎn)業(yè)在二級市場上的流動性，進而觀察綠色上市公司對多重提振效應(yīng)的反應(yīng)。

研究顯示，綠色產(chǎn)業(yè)日均換手率在2014年中報期后均低于市場平均水平，在2014年末后，與市場平均水平的差距越來越小。而且，綠色產(chǎn)業(yè)換手率的方差值自2015年后便顯著低于市場平均水平。

指數(shù)報告認為，此結(jié)果說明，隨著政策的利好和資金的流入，綠色產(chǎn)業(yè)內(nèi)部各企業(yè)間實力差距逐漸減小，眾多企業(yè)迎來發(fā)展良機，迅速擴展，使得產(chǎn)業(yè)內(nèi)部企業(yè)實力兩極分化的態(tài)勢有了明顯的改善，綠色產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)均衡化發(fā)展。同時，綠色產(chǎn)業(yè)市場交易的活躍度增加，也是綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展整體化效應(yīng)的呈現(xiàn)。

“綠色產(chǎn)業(yè)作為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)還有著諸多問題，過高的庫存和較低的庫存周轉(zhuǎn)率，使綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)大量的資金被占用，倉儲費用增加、產(chǎn)品揀選時間和勞動力成本升高。”馬愛民表示，“十三五”期間綠色產(chǎn)業(yè)作為新型產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)軍力量，將會在供給側(cè)改革的推動下完成結(jié)構(gòu)性的改革，屆時將緩解高庫存的問題，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)快速的增長。

成本壓力和資金需求仍為瓶頸

2016年綠色經(jīng)理人指數(shù)GMI為63.5，表明我國綠色產(chǎn)業(yè)整體向好。其中制造業(yè)GMI指數(shù)值為68.7、非制造業(yè)GMI指數(shù)值為61.3，皆顯著高于臨界值50.0，反映了企業(yè)經(jīng)營人員對市場擴張性發(fā)展的預(yù)期。

產(chǎn)業(yè)投入品價格上浮、預(yù)期成本壓力增加。制造業(yè)與非制造業(yè)GMI投入成本指數(shù)分別為65和62主要投入品價格指數(shù)分別為70，59，表明業(yè)界感受主要投入品價格上升，造成了投入成本攀升。非制造業(yè)在面臨價格攀升，人員流動性大等問題的同時，銷售價格又低于臨界值，預(yù)示非制造業(yè)未來經(jīng)營將面臨壓力。

綠色產(chǎn)業(yè)資金需求迫切。制造業(yè)GMI資金需求指數(shù)高達77、非制造業(yè)GMI資金需求指數(shù)為73.1。受訪企業(yè)普遍表示缺乏有效的融資渠道，對更具針對性的補貼及其他融資優(yōu)惠政策有強烈需求。

區(qū)域發(fā)展水平差距較大

劉欽芳介紹，從31個省區(qū)市的綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展環(huán)境指數(shù)排名來看，內(nèi)蒙古、江蘇、河北、北京、新疆五省市自治區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展環(huán)境排名前五。內(nèi)蒙古地區(qū)綠色產(chǎn)業(yè)突出表現(xiàn)在光伏和風(fēng)能等新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；江蘇、河北、北京三省市綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展則更多依賴于政府對環(huán)境污染治理的投資。

報告顯示，綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)出以黃河區(qū)域為分界線，黃河以北綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展環(huán)境相對優(yōu)于以南區(qū)域。特別是長江以南的區(qū)域，綠色產(chǎn)業(yè)區(qū)域發(fā)展環(huán)境的綜合指標(biāo)逐漸顯露劣勢。