公司于6 月3 日宣布以每5 股供1 股的方式進行供股，供股價為港元2.60 每股。本次供股將從現有的總股數再增加至少139，012，199 股供股股份，并將募集至少港元361.43 百萬元。供股的募集所得用于緩解2016 年即將到期的近10 億人民幣的債務的壓力。我們的財務模型已考慮到了供股對2016財年每股盈利的攤薄效應。

2015 財年的收入及凈利潤分別錄得了16.5%及39.1%的同比下跌。收入倒退主要由于建筑合同收入的減少（同比倒退26.4%）。期內毛利率基本與2014 年持平，但由于受到了行政開支及融資成本的上升等影響，期內凈利率出現了3.2 個百分點的同比回落。由于國內對光伏的投資正在加速，太陽能EPC 的需求預計將于2016 年開始反彈。

有關部門于近期發(fā)布了利好光伏行業(yè)的新政策。近期發(fā)布的新政策包括1）對一類資源區(qū)和二類資源區(qū)的光伏項目提出了最低利用小時的保障以及2）光伏項目投資者將通過競爭方式獲取光伏項目配置的指導意見。兩個新政策均為促進全國對光伏項目的投資，進而使興業(yè)受益。

我們下調公司的目標價至3.60 港元并下調投資評級至“收集”。我們的新目標價相當于6.5倍/ 5.3 倍/4.6 倍 2016 至2018 年市盈率或0.6 倍/0.6倍/0.5 倍2016 至2018 年市凈率。