揭牌不到兩年時(shí)間，作為“后來(lái)者”的中國(guó)民生投資股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中民投”）儼然已成為光伏電站領(lǐng)域的一匹“超級(jí)黑馬”。 


中民新能寧夏鹽池項(xiàng)目正在加速推進(jìn)中。張宏/攝影

5月11日，中民投旗下新能源投資平臺(tái)——中民新能投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中民新能”）在香港成功召開投資及投行界戰(zhàn)略交流會(huì)。據(jù)中民新能總裁韓慶浩介紹，截至2015年底，中民新能已在國(guó)內(nèi)8?。▍^(qū)）投資了近20個(gè)光伏發(fā)電項(xiàng)目，取得1.4GW國(guó)家光伏電站備案建設(shè)指標(biāo)，約占全國(guó)總量的10%。
“成為新能源行業(yè)的領(lǐng)跑者，這是我們的愿景。”5月17日，中民投新能源總裁韓慶浩在接受記者采訪時(shí)透露，按照中民新能的規(guī)劃，未來(lái)五年將投資1000億元，爭(zhēng)取在“十三五”期間實(shí)現(xiàn)新裝機(jī)12GW。

五年投資千億？

根據(jù)中民投的戰(zhàn)略布局，中民投將打造涵蓋金融、光伏等板塊的資本運(yùn)作平臺(tái)。中民投總裁李懷珍曾表示，中民投看到了新能源的發(fā)展?jié)摿颓熬?，而且把光伏作為發(fā)展新能源領(lǐng)域的破題之舉。

年8月，中民投的新能源棋局初露端倪。彼時(shí)，中民投與寧夏自治區(qū)政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，在新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、旅游和金融等領(lǐng)域支持寧夏經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

兩個(gè)月后，中民新能成立，注冊(cè)資本達(dá)80億元。“應(yīng)該說(shuō)80億元注冊(cè)一個(gè)做電站的公司估計(jì)是最大的了。”韓慶浩表示，這也說(shuō)明了中民投進(jìn)軍光伏電站的決心，看好這個(gè)市場(chǎng)。

記者了解到，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)光伏電站投資已經(jīng)進(jìn)入到了白熱化階段，主流電力央企已經(jīng)早早在西北地區(qū)跑馬圈地，各路社會(huì)民營(yíng)資本也爭(zhēng)先涌入。

據(jù)韓慶浩介紹，當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)分為兩大陣營(yíng)，一個(gè)是以五大電力集團(tuán)為首的央企，還有一些是私營(yíng)企業(yè)。在韓慶浩看來(lái)，這些電力央企本身有自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)，不一定會(huì)將光伏作為主業(yè)，這對(duì)于中民投而言是個(gè)做大做強(qiáng)的機(jī)會(huì)；另外，當(dāng)時(shí)的一些民企投資呈現(xiàn)出小散亂的特征，很難形成規(guī)模效應(yīng)。

“進(jìn)入光伏實(shí)際上我們進(jìn)入的不是制造，而是下游的電站投資，它的收益率更穩(wěn)定，更符合大規(guī)模資金運(yùn)作的特點(diǎn)，”韓慶浩表示，“我們當(dāng)時(shí)提出口號(hào)，要做規(guī)模，積蓄資本的能量，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，淘汰這些小散亂的現(xiàn)象。做大規(guī)模以后，邊界收益升高，我們就可以拿出一部分收益進(jìn)行類似‘光伏+扶貧’，來(lái)反哺當(dāng)?shù)氐呢毨Т?，通過(guò)與產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)，帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展，從而幫助貧困戶實(shí)現(xiàn)脫貧致富。”

據(jù)韓慶浩透露，中民新能力爭(zhēng)在五年內(nèi)投資約1000億元，“十三五”期間實(shí)現(xiàn)新裝機(jī)12GW,平均每年裝機(jī)2GW左右。通過(guò)大型地面站與分布式電站并舉、自建與并購(gòu)并舉兩大舉措，在保障投資收益基礎(chǔ)上快速實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)。

補(bǔ)貼、資金難題何解？

年4月，中民投在寧夏鹽池率先布局，規(guī)劃建設(shè)2GW光伏電站項(xiàng)目，一期規(guī)劃建設(shè)1GW，建成后將成為全球最大的單體光伏電站項(xiàng)目。“現(xiàn)在看來(lái)我們這個(gè)模式是對(duì)的，通過(guò)光伏+，可以探索出更好的商業(yè)模式來(lái)發(fā)展。”

而對(duì)于光伏電站投資商來(lái)說(shuō)，最大的難題還是補(bǔ)貼長(zhǎng)期拖欠問(wèn)題。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2015年9月，已有超過(guò)2000萬(wàn)千瓦的光伏項(xiàng)目未能獲得補(bǔ)貼資金，總的拖欠金額已超過(guò)100億元。

“延遲補(bǔ)貼現(xiàn)金流斷了，利潤(rùn)直接干掉，”韓慶浩表示，“小的一些企業(yè)不一定扛得住。”

據(jù)韓慶浩透露，憑借增加分布式電站的布局以及規(guī)?；瘞?lái)的高議價(jià)能力等優(yōu)勢(shì)，理論上能夠規(guī)避電價(jià)補(bǔ)貼拖欠這一潛在的風(fēng)險(xiǎn)。

而按照目前7~8元/瓦的投資建設(shè)成本計(jì)算，中民投要想完成“十三五”新裝機(jī)12GW的目標(biāo)，起碼還需近千億元投入。

記者了解到，為了解決資金成本問(wèn)題，中民新能利用中民投“產(chǎn)融結(jié)合”的優(yōu)勢(shì)，破解光伏電站長(zhǎng)期存在的投資融資難、融資渠道單一、融資成本高等發(fā)展難題。據(jù)報(bào)道，近日中民新能在香港召開的投資及投行界戰(zhàn)略交流會(huì)上，包括來(lái)自瑞銀、摩根大通、花旗集團(tuán)、Capitallink、RRJ、PAG和尚乘集團(tuán)等十余家國(guó)際投資機(jī)構(gòu)參與。在外界看來(lái)，或許正是因?yàn)橘Y本的聚合優(yōu)勢(shì)，中民投才能夠在資金密集型的光伏行業(yè)干得如此風(fēng)生水起。

基于目前新疆、甘肅等“三北”地區(qū)限電高企的嚴(yán)峻形勢(shì)，韓慶浩表示，中民投主要是選擇電力送輸條件好，限電風(fēng)險(xiǎn)小的地方投資。在韓慶浩看來(lái)，未來(lái)12GW的新增裝機(jī)目標(biāo)，應(yīng)該既包含大型地面電站，也有東部的一些分布式和國(guó)外的項(xiàng)目。