一、多晶硅價(jià)格穩(wěn)步上揚(yáng)

2016年3-4月份我國(guó)多晶硅價(jià)格呈“穩(wěn)步上揚(yáng)”走勢(shì)，成交價(jià)從3月初的11.78萬(wàn)元/噸穩(wěn)步上漲至4月底的14.36萬(wàn)元/噸，增幅為21.9%。導(dǎo)致3-4月份國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格一路上漲的原因有：第一，從2016年初到4月底需求一直維持增長(zhǎng)，一季度的增長(zhǎng)主要是由于原來(lái)未開(kāi)滿的硅片企業(yè)產(chǎn)能利用率逐漸提升所致，二季度開(kāi)始的需求持續(xù)旺盛才是新增硅片產(chǎn)能實(shí)質(zhì)釋放的體現(xiàn)，隨著二季度產(chǎn)能的逐漸釋放，仍將繼續(xù)推動(dòng)多晶硅需求增加，導(dǎo)致多晶硅價(jià)格仍有充足的上漲動(dòng)力。第二，4月份受海關(guān)查獲多起多晶硅走私案件影響，下游對(duì)國(guó)內(nèi)硅料的需求量隨之增加，多晶硅供應(yīng)緊張的狀態(tài)愈發(fā)明顯，導(dǎo)致四月份國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格漲幅增大。


二、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量發(fā)揮趨近極限，庫(kù)存未見(jiàn)積壓

硅業(yè)分會(huì)統(tǒng)計(jì)，2016年3-4月份國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量為3.36萬(wàn)噸，同比大幅增加30.7%。3月份產(chǎn)量為1.68萬(wàn)噸，4月份產(chǎn)量為1.68萬(wàn)噸，其中江蘇中能的產(chǎn)量占3-4月份總產(chǎn)量的36.2%，占比有所減少，但依舊位居國(guó)內(nèi)產(chǎn)量第一位，新疆特變和洛陽(yáng)中硅分別位居第二、三位，3-4月份按產(chǎn)出排序的前三大企業(yè)產(chǎn)量占總產(chǎn)量的57.5%。3-4月期間僅有少數(shù)幾家企業(yè)因技改等原因產(chǎn)能未開(kāi)滿，其余企業(yè)均維持滿產(chǎn)運(yùn)行，國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量在現(xiàn)有產(chǎn)能基礎(chǔ)上已幾乎趨于極限。目前在產(chǎn)企業(yè)有16家，其中6家有效產(chǎn)能在萬(wàn)噸/年以上，月均產(chǎn)量在千噸/月以上，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)略明顯。


從各企業(yè)生產(chǎn)情況看，目前全國(guó)在產(chǎn)企業(yè)16家，從年初以來(lái)新增復(fù)產(chǎn)企業(yè)有：河北東明、新疆合晶、昆明冶研。江蘇中能及新特能源仍維持超負(fù)荷運(yùn)行，江蘇中能6.8萬(wàn)噸/年改良西門(mén)子法超載運(yùn)行，年產(chǎn)量能達(dá)到7.2萬(wàn)噸左右，正常狀態(tài)下每月產(chǎn)量在6100-6200噸（按31天算）。特變電工進(jìn)入2016年開(kāi)始，每月維持在2200噸左右的超負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)量穩(wěn)居國(guó)內(nèi)第二位，預(yù)計(jì)在去瓶頸之后能夠達(dá)到2500噸/月的產(chǎn)出，年產(chǎn)能可達(dá)3000噸/年，躋身于全球前五大企業(yè)。洛陽(yáng)中硅在2015年8月份技改結(jié)束后一直維持滿產(chǎn)狀態(tài)，月產(chǎn)量位居國(guó)內(nèi)第三。國(guó)內(nèi)其他月產(chǎn)量在千噸以上的企業(yè)有：新疆大全、四川永祥、亞洲硅業(yè)，其余月產(chǎn)量在千噸以下的企業(yè)有部分在進(jìn)行技術(shù)改造。

受益于中下游企業(yè)對(duì)終端光伏電站的預(yù)期，下游硅片企業(yè)從進(jìn)入2016年開(kāi)始產(chǎn)能利用率快速提高，多晶硅需求迅速增加，一個(gè)月之內(nèi)就將2015年底積壓的3.5萬(wàn)噸庫(kù)存全部消化完畢，隨后整個(gè)一季度多晶硅料完全處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，進(jìn)入4月份開(kāi)始，硅片、電池片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能擴(kuò)張開(kāi)始釋放，再加之4月份海關(guān)查處嚴(yán)格，進(jìn)口料進(jìn)入國(guó)內(nèi)比之前不易，更加加大了下游對(duì)國(guó)內(nèi)硅料的需求，因此截止4月底國(guó)內(nèi)各多晶硅企業(yè)手中均無(wú)多余庫(kù)存，且訂單均已簽至5-6月份，供應(yīng)偏緊狀態(tài)仍然維持。

三、自韓、德、臺(tái)進(jìn)口量齊創(chuàng)新高，美國(guó)多晶硅價(jià)格再度下跌

根據(jù)海關(guān)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年3月份我國(guó)多晶硅進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到13866噸，環(huán)比增加33.7%，一季度累計(jì)進(jìn)口多晶硅36625噸，同比增加34.8%。導(dǎo)致3月份進(jìn)口總量創(chuàng)歷史新高的原因有：第一，3月份從韓國(guó)進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高達(dá)到6443噸，環(huán)比增加37.1%，比當(dāng)月從美國(guó)、德國(guó)、臺(tái)灣進(jìn)口總量還超出5%，在總進(jìn)口量中維持46.5%的高位，仍然保持最大進(jìn)口來(lái)源地；第二，3月份從德國(guó)進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高達(dá)到4054噸，環(huán)比大幅增加75.5%，占總進(jìn)口量的29.2%，較2015年2月份的進(jìn)口最低位增加了近一倍多；第三，3月份從臺(tái)灣進(jìn)口多晶硅同樣創(chuàng)歷史新高達(dá)到1929噸，環(huán)比增加46.5%，位居我國(guó)第三大進(jìn)口地區(qū)。綜上，自韓國(guó)、德國(guó)、臺(tái)灣進(jìn)口量齊創(chuàng)新高，是致使3月份多晶硅進(jìn)口量躍居歷史高位的直接因素。

3月份我國(guó)多晶硅進(jìn)口均價(jià)大幅下滑至14.27美元/千克，環(huán)比跌幅為13.5%。3月份均價(jià)大幅下滑主要?dú)w因于從美國(guó)進(jìn)口多晶硅價(jià)格大幅度下跌，美國(guó)進(jìn)口價(jià)格從2月份的43.83美元/千克直線下滑至14.38美元/千克，分析主要原因是3月份從美國(guó)進(jìn)口的多晶硅中99%都是通過(guò)保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口的方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)，通過(guò)此避稅途徑進(jìn)入的多晶硅價(jià)格自然比一般貿(mào)易進(jìn)入的價(jià)格低很多。


值得注意的有以下三方面：

一、美國(guó)因受到“雙反”稅率及“暫停加工貿(mào)易措施”的嚴(yán)格執(zhí)行影響，多晶硅出口中國(guó)受阻，進(jìn)口量較未受影響之前大幅縮減，3月份從美國(guó)進(jìn)口量為140噸，僅占總進(jìn)口量的1.0%，而從臺(tái)灣進(jìn)口多晶硅量連續(xù)半年維持在千噸以上，3月份更是增加至1929噸，創(chuàng)歷史新高，占總進(jìn)口量的13.9%，較以往正常進(jìn)口量增加兩倍以上。正是由于通過(guò)臺(tái)灣進(jìn)口規(guī)避“雙反”征稅的方式已經(jīng)逐漸成為主流，且愈發(fā)猖狂，所以即便從美國(guó)進(jìn)口量大幅減少，自美國(guó)和臺(tái)灣進(jìn)口量之和也仍在2000噸/月以上，與美國(guó)未減少之前無(wú)異。而眾所周知臺(tái)灣并沒(méi)有多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，但海關(guān)數(shù)據(jù)中臺(tái)灣卻作為原產(chǎn)地出現(xiàn)，只因海關(guān)8位編碼不能將多晶硅與鑄錠區(qū)分開(kāi)來(lái)，而臺(tái)灣又恰好有鑄錠企業(yè)，因此使得調(diào)查困難重重。


二、3月份從韓國(guó)進(jìn)口多晶硅量為6443噸，再創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加37.1%，在當(dāng)月總進(jìn)量中的占比仍高達(dá)46.5%，一季度累計(jì)進(jìn)口量為17040噸，同比增加49.8%。3月份自韓國(guó)按加工貿(mào)易方式進(jìn)口多晶硅434噸，占自韓國(guó)進(jìn)口總量的6.7%，較之前50%左右的加工貿(mào)易占比有大幅降低，主要仍是由于韓國(guó)的主要出口企業(yè)OCI和韓國(guó)硅業(yè)（HankookSilicon）的稅率僅為2.4%和2.8%，反傾銷(xiāo)稅對(duì)其根本不造成任何影響，故均滿產(chǎn)運(yùn)行，照舊出口中國(guó)，其他稅率稍高的企業(yè)則通過(guò)轉(zhuǎn)口臺(tái)灣或加工貿(mào)易等方式進(jìn)入中國(guó)。同時(shí)，一季度從韓國(guó)進(jìn)口多晶硅均價(jià)降至13.23美元/千克，同比大幅下滑30.9%。以上數(shù)據(jù)看出，“雙反”對(duì)韓國(guó)反傾銷(xiāo)懲罰幅度過(guò)于微弱，韓國(guó)無(wú)論是以一般貿(mào)易方式或者加工貿(mào)易方式出口到中國(guó)，對(duì)其都毫無(wú)影響，故可以一再壓低價(jià)格傾銷(xiāo)?？梢?jiàn)，韓國(guó)無(wú)論從是在進(jìn)口價(jià)格或者進(jìn)口量方面都嚴(yán)重沖擊著國(guó)內(nèi)多晶硅市場(chǎng)，因此對(duì)韓國(guó)傾銷(xiāo)進(jìn)行復(fù)審應(yīng)視為重中之重。

三、按貿(mào)易方式來(lái)分，2016年3月份我國(guó)按加工貿(mào)易等方式進(jìn)口1789噸，占比為12.9%，一季度累計(jì)按加工貿(mào)易方式進(jìn)口6491噸，占累計(jì)總進(jìn)口量的17.7%。一季度所有加工貿(mào)易進(jìn)口貨物中保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物占比高達(dá)96.0%，即絕大部分非一般貿(mào)易類(lèi)產(chǎn)品均通過(guò)保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口的方式進(jìn)入國(guó)內(nèi)。分國(guó)別具體看來(lái)：一季度自韓國(guó)按加工貿(mào)易方式進(jìn)口多晶硅1617噸，占自韓國(guó)進(jìn)口總量的9.5%，這9.5%中有55.5%是保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口貨物，倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)口方式進(jìn)口比例日趨增加；一季度自美國(guó)按加工貿(mào)易方式進(jìn)口多晶硅1675噸，占自美國(guó)進(jìn)口總量的90.7%，同時(shí)加工貿(mào)易進(jìn)口量中幾乎100%是通過(guò)“保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)”的方式進(jìn)入；一季度自德國(guó)按加工貿(mào)易方式進(jìn)口多晶硅2394噸，占德國(guó)進(jìn)口總量的24.3%，而其中“保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)貨物”占到德國(guó)加工貿(mào)易量的96.8%。“保稅區(qū)倉(cāng)儲(chǔ)”方式已逐漸成為規(guī)避“雙反”征稅的又一有效途徑。

四、一季度光伏安裝創(chuàng)新高，促上半年光伏裝機(jī)熱潮

2016年第一季度，全國(guó)新增光伏發(fā)電裝機(jī)容量714萬(wàn)千瓦，其中，光伏電站617萬(wàn)千瓦，分布式光伏97萬(wàn)千瓦。累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到5031萬(wàn)千瓦，其中，光伏電站4329萬(wàn)千瓦，分布式光伏703萬(wàn)千瓦。一季度光伏發(fā)電量118億千瓦時(shí)，同比增加48%。全國(guó)棄光限電約19億千瓦時(shí)，主要發(fā)生在甘肅、新疆和寧夏，其中，甘肅棄光限電8.4億千瓦時(shí)，棄光率39%；新疆（含兵團(tuán)）棄光限電7.6億千瓦時(shí)，棄光率52%；寧夏棄光限電2.1億千瓦時(shí)，棄光率20%。一季度光伏發(fā)電格局略有變化。華北、華東、華中和南方地區(qū)新增光伏發(fā)電裝機(jī)均超過(guò)100萬(wàn)千瓦，分別為150萬(wàn)千瓦、131萬(wàn)千瓦、130萬(wàn)千瓦和104萬(wàn)千瓦。新增裝機(jī)規(guī)模超過(guò)50萬(wàn)千瓦的省份包括：云南94萬(wàn)千瓦、山東88萬(wàn)千瓦、新疆71萬(wàn)千瓦、陜西60萬(wàn)千瓦、安徽58萬(wàn)千瓦、浙江53萬(wàn)千瓦和江西52萬(wàn)千瓦。華北、華東、華中和南方累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)總計(jì)達(dá)2560萬(wàn)千瓦，已超過(guò)西北地區(qū)的2364萬(wàn)千瓦。中東部地區(qū)累計(jì)光伏發(fā)電裝機(jī)容量超過(guò)100萬(wàn)千瓦的省份包括：江蘇440萬(wàn)千瓦、河北272萬(wàn)千瓦、山東221萬(wàn)千瓦、浙江217萬(wàn)千瓦、安徽179萬(wàn)千瓦、山西122萬(wàn)千瓦。

根據(jù)2015年底發(fā)布的光伏發(fā)電上網(wǎng)標(biāo)桿電價(jià)調(diào)整政策，對(duì)于2015年已備案的電站，只要在2016年6月30日之前并網(wǎng)，仍可執(zhí)行原上網(wǎng)電價(jià)。6月30日之后，2016年全國(guó)光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)，一類(lèi)資源區(qū)、二類(lèi)資源區(qū)、三類(lèi)資源區(qū)分別從現(xiàn)行的0.9元/千瓦時(shí)、0.95元/千瓦時(shí)、1元/千瓦時(shí)下調(diào)至0.8元/千瓦時(shí)、0.88元/千瓦時(shí)、0.98元/千瓦時(shí)，即一二類(lèi)資源區(qū)的補(bǔ)貼降幅高達(dá)11%和7%?？梢?jiàn)6月30日前后補(bǔ)貼差別較大，所以一、二類(lèi)資源區(qū)在6月30日之前可能會(huì)出現(xiàn)搶裝，尤其是西部地區(qū)，已經(jīng)完成備案的電站將會(huì)集中在6月底之前突擊安裝，以確保獲得更高的電價(jià)補(bǔ)貼和投資回報(bào)率，但三類(lèi)資源區(qū)因?yàn)橹唤盗?%，估計(jì)搶裝力度不大。但這也足以支撐2016上半年光伏市場(chǎng)并網(wǎng)熱潮。

從2015年起，光伏安裝就幾乎沒(méi)有淡季和旺季，四個(gè)季度都比較旺盛，而2016年上半年光伏搶裝并網(wǎng)現(xiàn)象比較突出，扭轉(zhuǎn)過(guò)去年底搶裝的風(fēng)潮。根據(jù)光伏安裝并網(wǎng)周期推算，第一季度光伏安裝新增量應(yīng)該最大，大部分項(xiàng)目最晚應(yīng)在3月份開(kāi)工，二季度安裝量將與一季度持平或略低，因此業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)2016年上半年光伏新增裝機(jī)量將有可能達(dá)到13-14GW。

五、多晶硅后市預(yù)測(cè)

多晶硅價(jià)格漲跌的根本原因只能取決于供需，從2016年初到4月底需求一直維持增長(zhǎng)，一季度的增長(zhǎng)主要是由于原來(lái)未開(kāi)滿的硅片企業(yè)產(chǎn)能利用率逐漸提升所致，二季度開(kāi)始的需求持續(xù)旺盛才是新增硅片產(chǎn)能實(shí)質(zhì)釋放的體現(xiàn)，隨著二季度產(chǎn)能的逐漸釋放，仍將繼續(xù)推動(dòng)多晶硅需求增加，使得多晶硅價(jià)格仍有充足的上漲動(dòng)力。硅片價(jià)格下跌不會(huì)成為多晶硅價(jià)格下滑的直接因素，只有到終端需求開(kāi)始縮減時(shí)，硅片電池片企業(yè)開(kāi)始降低產(chǎn)能利用率，屆時(shí)才會(huì)導(dǎo)致多晶硅需求減少，進(jìn)而影響多晶硅價(jià)格。目前在產(chǎn)企業(yè)16家，剛剛恢復(fù)生產(chǎn)的昆明冶研預(yù)計(jì)5月份釋放量在300噸左右，而5月份國(guó)內(nèi)檢修企業(yè)影響供應(yīng)量在500噸以上，再加之海關(guān)進(jìn)口嚴(yán)查，供應(yīng)緊張的局勢(shì)則更加明顯，因此預(yù)計(jì)多晶硅價(jià)格在6月份之前仍有上漲動(dòng)力。