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本周能源局公布了2016年一季度的光伏運(yùn)行情況，一季度以7.14GW新增量實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長，主要原因有二：（1）去年四季度尚未并網(wǎng)的安裝量在一季度并網(wǎng)，（2）2016年“630”大限前的搶裝。由此，全國光伏發(fā)電裝機(jī)首次超過50GW。
從限電的情況看，全國一季度19億度限電，限電率達(dá)14%，其中新疆限電率達(dá)52%、甘肅39%、寧夏20%。從業(yè)界我們了解到，內(nèi)蒙古和青海也從2016年一季度開始出現(xiàn)可視的限電，但我們根據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)反推，上述兩地一季度的總限電率暫不超過5%。整體而言，光伏限電形勢已經(jīng)開始從2014年前的甘肅走向所有西部地區(qū)。從限電率的變化看，根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫在今年2月5日的分析，去年四季度新疆限電率為53%，因此一季度限電率52%與去年四季度基本相當(dāng)。之所以今年一季度限電形勢相比去年四季度沒有進(jìn)一步惡化，主要原因在于電力交易在嚴(yán)重限電省份已經(jīng)逐步展開，但對于電站運(yùn)營商而言，實(shí)際上是“以價(jià)換量”，或者說是“以賬面利潤換潛在現(xiàn)金流”——目前電力交易對西部省份的電價(jià)產(chǎn)生顯著的負(fù)面影響，雖然可以獲得補(bǔ)貼，但對于13年9月以后并網(wǎng)的項(xiàng)目而言，補(bǔ)貼只是賬面數(shù)字而已。
當(dāng)然，2016年的指標(biāo)目前還沒有發(fā)放，2016年的指標(biāo)若在630前發(fā)布，市場認(rèn)為可能會帶來二季度一定的裝機(jī)量，但從定義上看，并不屬于我們所說的“搶裝”的范疇，而且按照當(dāng)前的形勢看，時(shí)間只剩2個(gè)月，對于現(xiàn)行的并網(wǎng)口徑而言，2個(gè)月是不可能完成的任務(wù)。
從2016年一季度新增量的情況看，有以下要點(diǎn)：（1）從絕對量的角度看，云南、山東、新疆、陜西、安徽、浙江、江西新增超過500MW，合計(jì)占一季度新增量的2/3，（2）從相對本省14-15年合計(jì)規(guī)劃的角度看，云南、江西、陜西、山東、安徽的完成進(jìn)步率超過30%，（3）新疆去年四季度-780MW，而今年一季度710MW，考慮到能源局統(tǒng)計(jì)口徑在去年四季度由安裝量變?yōu)椴⒕W(wǎng)量，我們估計(jì)的情況是：在去年三季度完成安裝的上述項(xiàng)目在四季度被叫停并網(wǎng)，由此數(shù)據(jù)變?yōu)樨?fù)數(shù)，但一季度允許其并網(wǎng)，由此數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)正且在數(shù)值上和四季度的絕對數(shù)相當(dāng)。
表 1 2016年一季度光伏裝機(jī)量情況
除了上述數(shù)據(jù)以外，市場還非常關(guān)注兩個(gè)核心問題：一季度的7GW增量更多是由于搶裝的原因還是去年四季度裝機(jī)延遲并網(wǎng)的原因？到底2016年6月30日前還能完成多少新增并網(wǎng)量？
首先，在一季度數(shù)據(jù)高增長的原因方面，SOLARZOOM新能源智庫認(rèn)為 “延遲并網(wǎng)”因素更多一些。證據(jù)如下：云南、山東、新疆、陜西、安徽、浙江、江西七個(gè)一季度高增長省份在去年四季度的新增量分別是220MW、230MW、-780MW、500MW、530MW、60MW、-80MW，除了陜西和安徽去年四季度較高外，其余省份的數(shù)值均非常低。去年四季度能源局將統(tǒng)計(jì)口徑從安裝量變?yōu)椴⒕W(wǎng)量是導(dǎo)致今年一季度數(shù)據(jù)高企的根本原因，而不是目前行業(yè)內(nèi)所普遍認(rèn)為的“搶裝行情”。因此，我們估計(jì)2015年的新增安裝量約19GW，2016年一季度的新增安裝量約3GW。
其次，關(guān)于630之前到底能完成多少搶裝，SOLARZOOM新能源智庫認(rèn)為不超過4GW。我們知道，2013年12月31日是上一個(gè)電價(jià)周期的搶裝日，2013年前的指標(biāo)在當(dāng)時(shí)被消耗殆盡，且2014年后各地陸續(xù)出臺了“指標(biāo)2年不開發(fā)要作廢”的規(guī)定。因此，本輪搶裝的指標(biāo)來源大多是2014-2015年的指標(biāo)，另外，還包括一些區(qū)域性的特殊政策。在14-15年合計(jì)37GW的指標(biāo)中，14年指標(biāo)有6GW地面、8GW分布式，15年指標(biāo)雖不指定是地面還是分布式，但考慮到行業(yè)內(nèi)分布式模式尚未突破，可以理解為15年指標(biāo)多為地面指標(biāo)。我們依據(jù)省份和裝機(jī)類型對目前剩余的9.64GW指標(biāo)進(jìn)行估計(jì)，判斷其在630前無法完成的概率，并以一季度末的完成率、15Q4-16Q1的指標(biāo)完成進(jìn)步率為參考，同時(shí)兼顧當(dāng)?shù)氐妮椪蘸拖揠娗闆r。若一季度末完成率非常低，且一季度進(jìn)步率也非常低，那么大概率上這個(gè)省份的指標(biāo)將被浪費(fèi)；若當(dāng)?shù)氐牡孛嬷笜?biāo)非常富裕，但輻照很差或限電極為嚴(yán)重（比如風(fēng)電嚴(yán)重限電的東北地區(qū)），則大概率上這個(gè)省份的地面指標(biāo)也會被浪費(fèi)。由此，我們估計(jì)剩余指標(biāo)中，將有6.1GW的指標(biāo)可能被浪費(fèi)，而進(jìn)入搶裝的則估計(jì)只有3.5GW。再加上我們無法統(tǒng)計(jì)到的地區(qū)性政策，我們估計(jì)二季度搶裝的規(guī)?？偣膊怀^4GW。之所以大量指標(biāo)可能被浪費(fèi)，原因有四：一是輻照資源及IRR較低，二是東部地區(qū)電價(jià)下降不顯著（從1元/度降到0.98元/度），搶裝不如等待成本降低劃算，三是東部的地方政府對光伏支持力度低、土地矛盾突出、南方電網(wǎng)不執(zhí)行分布式預(yù)結(jié)算，四是分布式光伏的模式尚不清晰。
表 2 2016年二季度光伏搶裝情況分析表
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