2015年業(yè)績快報關鍵數(shù)據(jù)2015年,公司收入同比預增6.77%至18.62億元,歸屬股東凈利潤同比預增45.6%至2.45億元,對應當前股本下EPS0.37元。該業(yè)績增速落于此前業(yè)績預告范圍內(nèi),小幅低于我們此前預期。

投資要點

2015年利潤增量主要來自光伏業(yè)務貢獻

在光伏領域,公司聚焦運營環(huán)節(jié),截至2015年底公告的并網(wǎng)電站容量達到330MW,我們預計2016年底將大概率超過600MW,發(fā)展迅速。公司擬定向增發(fā)募集不超過11.7億元資金,投資建設共計110MW光伏電站項目,并補充流動資金。控股股東、董事長沈介良先生實際控制的曠達創(chuàng)投,承諾認購不低于本次定增總額的15%,鎖定3年。

面料業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展可期

汽車面料市場需求相對穩(wěn)定,公司的市場競爭力較強,客戶關系較為穩(wěn)固,該業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展可期。我們保守預計,面料業(yè)務于未來2~3年將實現(xiàn)年均5%~10%的收入增速,目前每年可實現(xiàn)約1.5億元凈利潤,為公司貢獻穩(wěn)定現(xiàn)金流。

外延預期為公司增添股價催化劑

公司此前公告,控股股東100%控股的曠達控股出資2.97億元,與中歐盛世共設總規(guī)模3億元的養(yǎng)老醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購基金,標的項目在同等條件下,將優(yōu)先被曠達控股集團有限公司及其實際控制人控制的上市公司并購退出。

業(yè)績成長性好,維持“買入”評級

我們預計,2016、2017年,公司將實現(xiàn)當前股本下EPS0.53元、0.73元,對應22.4倍、16.3倍P/E;如按上限0.78億股增發(fā),考慮攤薄效應與流動資金改善預期,將實現(xiàn)EPS0.49元、0.67元,對應24倍、18倍P/E。近一個月來,公司頻發(fā)控股股東一致行動人增持公告,彰顯對業(yè)務發(fā)展前景的信心。

風險提示

增發(fā)實施存在不確定性;業(yè)務經(jīng)營或不達預期;行業(yè)估值中樞或現(xiàn)波動。