事件:公司2月18日發(fā)布一系列公告,即《重大資產(chǎn)重組的進(jìn)展公告》、《關(guān)于董事長辭職的公告》、《關(guān)于董事,監(jiān)事及高級(jí)管理人員辭職的公告》、《中節(jié)能太陽能股份有限公司章程(2016年2月)》和《中節(jié)能太陽能股份有限公司董事會(huì)議事規(guī)則(2016年2月)》等22份公告。

點(diǎn)評(píng):

鳳凰涅槃、浴火重生,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型進(jìn)入光伏行業(yè)。我們在2016投資者策略報(bào)告《新能源行業(yè)2016年投資策略:風(fēng)光不與舊時(shí)同》上指出,2015年是光伏裝機(jī)規(guī)?；?光伏行業(yè)將進(jìn)入裝機(jī)規(guī)?；?ldquo;新常態(tài)”,“十三五”期間光伏裝機(jī)新增容量將是目前累計(jì)裝機(jī)容量的近2.5倍,光伏行業(yè)發(fā)展進(jìn)入快車道。公司于2015年開始重大資產(chǎn)重組,2016年,公司名稱由“重慶桐君閣股份有限公司”變更為“中節(jié)能太陽能股份有限公司”,公司成為中節(jié)能旗下上市公司,成為央企--中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司的光伏電站運(yùn)營平臺(tái)。

借殼上市,競爭力明顯提升。根據(jù)公司2015年業(yè)績預(yù)告顯示,2015年歸屬于上市公司股東的凈利潤約46000萬元-49000萬元,公司資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營狀況根本改觀,盈利能力大幅提升。

央企背景,純電站運(yùn)營,盈利能力提升。中節(jié)能太陽能科技股份有限公司是中國節(jié)能環(huán)保集團(tuán)公司的控股子公司,成立于2009年9月,注冊資本金28.17億元,在太陽能利用領(lǐng)域具有資源儲(chǔ)備量最大、投資經(jīng)驗(yàn)最豐富、成本控制能力最強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈最完備、品牌效益最佳、整體效益最好、企業(yè)管理最規(guī)范、員工素質(zhì)最高等“八大優(yōu)勢”。目前,公司運(yùn)營和在建的電站裝機(jī)總規(guī)模超過1.74GW,累計(jì)掌握太陽能資源量已超過20GW。未來,有望這些資產(chǎn)或?qū)⒄w注入上市公司。中節(jié)能太陽能科技股份有限公司已進(jìn)入全產(chǎn)業(yè)鏈,打造出具有國際先進(jìn)技術(shù)水平的太陽能組件和電池產(chǎn)業(yè)基地?，F(xiàn)已在中國香港成立子公司,積極拓展海外業(yè)務(wù),與世界先進(jìn)企業(yè)攜手,做行業(yè)領(lǐng)跑者,為新能源的發(fā)展貢獻(xiàn)力量。公司戰(zhàn)略目標(biāo)是,未來將以國內(nèi)市場為龍頭,以光伏應(yīng)用為依托,不斷進(jìn)行模式創(chuàng)新,持續(xù)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步,重點(diǎn)打造基于太陽能產(chǎn)業(yè)的資本運(yùn)營平臺(tái)和資源配置平臺(tái),形成具有市場拓展能力、科技研發(fā)能力、成本控制能力、項(xiàng)目運(yùn)維能力、項(xiàng)目管理能力較強(qiáng)的優(yōu)秀太陽能利用企業(yè)。

盈利預(yù)測。在光伏行業(yè)支持性政策不斷釋放和技術(shù)進(jìn)步的背景下,公司鳳凰涅槃浴火重生,成為第一個(gè)A股央企純光伏電站運(yùn)營平臺(tái),項(xiàng)目儲(chǔ)備充足,電站規(guī)模不斷擴(kuò)大。預(yù)測公司2015-2017年EPS分別為0.65、0.78和0.94,給予“買入”評(píng)級(jí)。風(fēng)險(xiǎn)提示公司光伏電站運(yùn)營不達(dá)預(yù)期,新能源政策有所變化。