【一】苗連生：英利軍團(tuán)的光伏殘夢

繼李河君之后，又一位“首富”級光伏大佬——苗連生遭遇了事業(yè)滑鐵盧，他治下的英利集團(tuán)正在面臨“資產(chǎn)債務(wù)重組”的命運(yùn)。

1月21日，英利集團(tuán)新聞發(fā)言人王志新證實(shí)，該公司正在銀監(jiān)會主持下，邀請國家能源局新能源司、河北能源局、保定政府、國開行、中國進(jìn)出口銀行、工商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行等14家機(jī)構(gòu)，共商資產(chǎn)債務(wù)重組事宜。

目前，英利集團(tuán)的債務(wù)總額高達(dá)184億元（人民幣，如無特別說明，下同），資產(chǎn)總值則僅為110.89億元，貨幣資金僅剩16.05億元，其在美國上市股票持續(xù)低迷，難以融資自救。當(dāng)下，除了接受由銀監(jiān)會主導(dǎo)的外部拯救外，英利集團(tuán)已經(jīng)無路可走。

▲圖注：英利總部

英利集團(tuán)是河北保定的一家民營企業(yè)集團(tuán)，主營業(yè)務(wù)為光伏發(fā)電，創(chuàng)始人是苗連生。

苗連生出身軍旅，13歲參軍，28歲退伍，兩次赴越南參戰(zhàn)，復(fù)員后回鄉(xiāng)創(chuàng)業(yè)，做過多種生意，包括化妝品、弱堿性電解水、環(huán)保分類垃圾桶、脫水蔬菜、KTV等。

做化妝品生意期間，他從對面書店了解到了太陽能光伏技術(shù)，并漸漸著迷上了。1998年，他成立了保定英利新能源有限公司（以下簡稱“英利新能源”），開始進(jìn)軍光伏行業(yè)。

那時候，就連一線城市都沒幾個人知道“光伏”是什么，光伏教父施正榮也還沒回國創(chuàng)業(yè)，苗連生就是在這種情況下開啟光伏事業(yè)的。

當(dāng)時英利在化妝品生意上賺了不少錢，而且規(guī)模不算小，年營業(yè)額超過2億元。這為公司前期運(yùn)轉(zhuǎn)提供了資金。1999年，英利新能源承接了國家第一個年產(chǎn)3兆瓦多晶硅太陽能電池及應(yīng)用系統(tǒng)示范項(xiàng)目，填補(bǔ)了我國不能商業(yè)化生產(chǎn)多晶硅太陽能電池的空白。

有了這次突破，苗連生自信起來，開始想把新能源業(yè)務(wù)快速做大。

光伏行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，苗連生做化妝品賺到的錢是不夠“燒”的，要想做大就必須去“傍大款”。

被苗連生看上的“大款”，是保定市最大國有上市公司之一的保定天威保變電氣股份有限公司（以下簡稱“天威保變”）。2002年，天威保變向英利新能源注資3650萬元人民幣，獲得了49%的股份。

2004年，包括英利新能源在內(nèi)的中國光伏企業(yè)迎來了一個春天。這一年8月份，德國政府更新了《可再生能源法》，對光伏發(fā)電大力補(bǔ)貼，使其在能源供應(yīng)中的比重大幅上調(diào)并定下了時間表。2005年，該運(yùn)動進(jìn)一步擴(kuò)散到丹麥、意大利、英國、西班牙等國，歐盟對光伏電池產(chǎn)生井噴式需求。英利新能源作為光伏電池及組件供應(yīng)商便順勢崛起，很快躋身國際光伏巨頭行列。

2007年6月8日，英利新能源在美國紐交所上市，春風(fēng)得意的苗連生出席敲鐘儀式時拒絕打領(lǐng)帶，理由是“不習(xí)慣”。這一年，51歲的他，以137.6億元人民幣資產(chǎn)，登上了《福布斯中國富豪榜》，位列“河北首富”。

光伏業(yè)務(wù)井噴后，天威保變動了絕對控股英利新能源的心思。

在德國更新《可再生能源法》兩個月后，苗連生決定投資4億元啟動二期工程，以建成包含鑄錠、硅片、電池、組件在內(nèi)的100兆瓦新產(chǎn)能。但英利當(dāng)時沒有這個財力，只能通過天威保變擔(dān)保貸款。天威保變便趁機(jī)以156萬元的低價，增持了英利新能源2%的股份，擁有了51%的絕對控股權(quán)。

伴隨光伏業(yè)務(wù)高速成長，英利新能源的財務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)、快速改善，對天威保變的控制越來越難以忍受。2006年8月，英利在付出2500萬元的代價后，奪回了一年半前失去的2%股份，此后還持續(xù)增持股份至74.01%。與此同時，苗連生還努力推動英利新能源赴美國上市，以獲得廉價且自主的融資渠道。

英利新能源上市后，苗連生開始策劃介入上游原料市場，2008年3月投建了六九硅業(yè)有限公司，注冊資本1.9億美元，項(xiàng)目總投資126億元人民幣。

英利新能源是光伏制造企業(yè)，以多晶硅為電池原料，本來不涉足原料環(huán)節(jié)。但多晶硅的價格在光伏行業(yè)井噴式增長后，像坐了火箭一樣飛升起來：從每公斤22美元漲到33美元，再漲到50美元、100美元、300美元，到2008年前后黑市價格一度漲到500美元。

形勢逼迫著苗連生必須采取行動控制原料價格的上漲，而他之前的合作伙伴、交惡后的競爭對手——天威保變，在多晶硅大省四川頻頻出手，連續(xù)收購、入股、投建了多家多晶硅企業(yè)，從而刺激了苗連生展開行動的步伐。

令苗連生萬萬沒想到的是，在六九硅業(yè)成立僅幾個月后，美國次貸危機(jī)就爆發(fā)了，進(jìn)而演變?yōu)橐粓鱿砣虻慕鹑谖C(jī)。大危機(jī)之下，多晶硅的價格斷崖式暴跌，下跌幅度堪稱恐怖。2008年，多晶硅的價格是每公斤300美元；到2011年上半年，跌至每公斤60～80美元；到2012年，更是跌至每公斤12美元，持續(xù)至今且有微跌。

屋漏偏逢連夜雨。為了治理大氣污染，保定市政府在2012年10月18日強(qiáng)制關(guān)停了六九硅業(yè)的多晶硅生產(chǎn)線。

攤上這樣的大事，苗連生的心拔涼拔涼的。不過他是一個軍人，不會輕易認(rèn)輸，很快便展開了自救行動。

第一招是價格戰(zhàn)。2009年3月，英利新能源在投標(biāo)當(dāng)時國內(nèi)最大的敦煌10兆瓦太陽能并網(wǎng)發(fā)電特許權(quán)示范項(xiàng)目中，報出了0.69元/千萬時的吐血價格，當(dāng)時行業(yè)的成本價是2元/千瓦時。此舉旨在獲得更大的市場占有率，英利新能源的目標(biāo)是“全球出貨量第一”，這一目標(biāo)后來真的實(shí)現(xiàn)了。

第二招是贊助世界杯。英利在2010年和2014年分別贊助了南非世界杯和巴西世界杯，開創(chuàng)了行業(yè)先例。據(jù)報道，它僅在巴西世界杯上就花掉了7000萬美元，折合約4.3億元人民幣。

媒體一般認(rèn)為此舉愚蠢，而事實(shí)可能并非如此。到2013年年底，英利的負(fù)債率攀升至92.2%，高居行業(yè)榜首，其三年累計虧損也超過了82億元。英利是一家上市公司，它要怎么向美國資本市場證明自己沒問題呢？最直接、最快捷也最有效的辦法，就是去一個全世界所有人都能看到的地方任性地花錢。

▲圖注：英利巨資贊助2014巴西世界杯

不過，虛張聲勢只能起一時之效，不能扭轉(zhuǎn)英利所陷入的現(xiàn)實(shí)困局。2015年年初，英利還交出了“全球出貨量第一”的寶座，隨后又爆出“關(guān)停工廠”以及“財報問題”新聞，引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，醒過來的投資者，慌慌張張地跑到紐交所拋盤。

2015年5月19日，英利股價單日暴跌37%，盤中一度跌至接近50%，收報于0.94美元/股，5月29日略微回升至1.01美元/股。

股災(zāi)后，英利集團(tuán)于5月25日，組織召開題為“為了我們共同的家，團(tuán)結(jié)就是力量，團(tuán)結(jié)就是生存”的全體員工大會。會上，苗連生將一切重大責(zé)任歸咎于自己，承認(rèn)犯了“戰(zhàn)略性失誤”，并懇請員工與他以決心突出重圍，重回行業(yè)之巔。為了顯示誠意，他當(dāng)場宣布“已拿出個人的全部身家?guī)凸径呻y關(guān)，與企業(yè)共進(jìn)退”；高官們也紛紛表示愿意降薪甚至“零薪”。

▲圖注：苗連生在英利股價暴跌后的員工大會上

此后幾個月，英利新能源為應(yīng)付到期的短期債務(wù)，頻頻出售電站資產(chǎn)，到2015年8月已經(jīng)出手了54兆瓦電站項(xiàng)目。

盡管英利已經(jīng)破釜沉舟，但市場并沒有點(diǎn)贊的意思，其股價長期徘徊在1美元左右，有被迫退市的風(fēng)險。為了避免退市，2015年12月28日，英利宣布采取“10并1”的并股方案。

然而這個方案還是解決不了根本問題，最終還得請出如來佛祖——銀監(jiān)會來壓陣，以約制各方，免得局面失控。

接下來的大戲?qū)⑷绾窝堇[，苗連生和2.6萬名英利人未來的命運(yùn)如何，春節(jié)后應(yīng)該會有答案。

可對于苗連生而言，這個春節(jié)不好過啊！

【二】施正榮：催生一個產(chǎn)業(yè)，然后出局了

換一個話風(fēng)，梳理一下與苗連生風(fēng)格迥異的施正榮的光伏幻夢。

施正榮是中國光伏行業(yè)的教父級人物，被視為催生了整個產(chǎn)業(yè)的人。在財富量級上，他也遠(yuǎn)超苗連生，曾于2005年問鼎“中國首富”寶座。而他所締造的無錫尚德，不僅長期是無錫市的一張城市名片，而且是中國光伏行業(yè)的龍頭級企業(yè)。

▲圖注：施正榮
 

2000年，37歲的施正榮以“海歸”的身份回到國內(nèi)，他想開發(fā)一個叫“光伏發(fā)電”的項(xiàng)目。他對于這個項(xiàng)目很有把握，留學(xué)澳大利亞時師從“世界太陽能之父”、2002年諾貝爾環(huán)境獎得主馬丁?格林教授，并且于1991年以多晶硅薄膜太陽電池技術(shù)獲得博士學(xué)位。不過他沒有啟動資金，他的個人儲蓄只有40萬美元，而啟動項(xiàng)目需要800萬美元。因此，他必須找到一個財大氣粗的合作者。

回國后，他就馬不停蹄地尋找這位貴人，目標(biāo)主要鎖定為各地市政府。他先后拜訪了上海、山東、遼寧、浙江、江蘇等地的七八個城市，遇到管事人就講：“全世界太陽能技術(shù)第一流的專家就是我，給我800萬美元，我給你做一個世界第一大企業(yè)。”

連吃閉門羹，一再被視為“騙子”，這并沒有阻止施正榮尋找貴人的腳步，而上天也終于為他打開了通天之門。

2001年1月，在無錫市委的主導(dǎo)下，無錫小天鵝集團(tuán)、山禾制藥、無錫高新技術(shù)風(fēng)險投資有限公司等8家企業(yè)，以攤派方式籌集到600萬美元，與施正榮合創(chuàng)無錫尚德太陽能有限公司。施正榮本人則以40萬美元現(xiàn)金和作價160萬美元的技術(shù)入股，獲得了25%的股份。

開始的三年，尚德雖然在技術(shù)上持續(xù)向好，但卻發(fā)展艱難。當(dāng)時市場非常狹小，光伏電價又太昂貴，施正榮帶著團(tuán)隊一直苦熬著。

2004年，隨著歐盟多國補(bǔ)貼光伏發(fā)電，光伏電池市場井噴。尚德因?yàn)椴季衷?、技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模夠大成為接單俠，開始了不可思議的高成長。

▲圖注：德國開啟了光伏市場

2005年，施正榮謀求將尚德推向資本市場。此前，他在無錫市委、市政府的支持和協(xié)調(diào)下，讓國有股東們在獲得幾倍至十倍以上的投資回報后退出。12月14日，尚德終于登陸美國紐交所，股價當(dāng)天即從15美元漲到21.2美元，最高時上沖至80美元。而施正榮本人也從一個技術(shù)專家華麗轉(zhuǎn)身為“中國首富”，身價超越前一年的財富英雄榮智健和黃光裕。

榜樣的力量是無窮的。人們一看光伏行業(yè)這么賺錢，蜂擁而入，一座座光伏園也在中國許多城市建立起來。這導(dǎo)致了兩個嚴(yán)重后果：一是人們紛紛爭奪原料多晶硅；二是同行開始狠打價格戰(zhàn)。

爭奪多晶硅，很快就被擺上了施正榮的案頭。

施正榮判斷，十年之內(nèi)，多晶硅的價格不會跌破100美元/公斤，于是與全球十大硅片供應(yīng)商之一的MEMC，簽署了一份為期十年、單價為80～100美元/公斤、總價值60億美元的硅片供應(yīng)合同。此后，他又簽署了大約10億美元的類似合同。

接下來的劇情就和英利差不多了，多晶硅價格暴跌，公司資產(chǎn)不斷被掏空。為了止損，尚德在2011年以2億美元的“分手費(fèi)”，終止了這些倒霉合同。

▲圖注：多晶硅價格走勢圖

除了這一決策失誤外，施正榮還犯了另一個巨大失誤。2007年5月，他計劃投資3億美元興建薄膜電池基地，以擺脫單純依賴多晶硅項(xiàng)目的局面。然而當(dāng)多晶硅的價格從每公斤500美元跌到50美元以下后，他又叫停了該項(xiàng)目，并另投資26.8億元，將其改建為晶硅電池生產(chǎn)基地。一前一后，尚德?lián)p失了近5000萬美元，折合約3.5億元人民幣。

到2011年，隨著歐盟對中國光伏企業(yè)展開“雙反”調(diào)查，尚德重虧的事實(shí)開始浮出水面，之后越發(fā)嚴(yán)重。2013年3月4日，尚德內(nèi)部還上演了宮斗戲，施正榮被董事會罷免了董事長職務(wù)。3月13日，尚德又公告不日將關(guān)停美國亞利桑那州Goodyear組件工廠，而前不久它還關(guān)停了無錫尚德P2工廠。種種利空之下，3月14日到15日，尚德股價暴跌了38%，收盤價跌破1美元至0.67美元，市值僅剩1.5億美元。

面對危局，國開行和無錫市委要求施正榮以個人資產(chǎn)做擔(dān)保拯救尚德，而施正榮拒絕了。

2013年3月20日，無錫市政府緊急組成破產(chǎn)重組領(lǐng)導(dǎo)工作小組，接管尚德日常管理工作，以控制情況進(jìn)一步惡化。

如今，尚德經(jīng)過破產(chǎn)重組獲得了新生，施正榮卻成為了一個遙遠(yuǎn)的傳說。

【三】李河君：看，那顆流星！

與苗連生和施正榮相比，李河君是光伏行業(yè)的一個晚輩，但他搞出的動靜一點(diǎn)都不比前兩者小，其崛起與隕落的速度甚至更快。

起先，靠經(jīng)營水電站大發(fā)的李河君看不上光伏行業(yè)，他在2006年擔(dān)任全國工商聯(lián)副主席時嘲笑光伏從業(yè)者，“你們成本這么貴，搞到什么年月是個頭啊。”

不過到了2009年，他就改變了對光伏行業(yè)的看法，而且開始進(jìn)入這一領(lǐng)域。

▲圖注：李河君

與尚德、英利等晶硅發(fā)電項(xiàng)目不同，李河君所成立的漢能，從事的是薄膜發(fā)電項(xiàng)目。晶硅和薄膜是制造光伏電池的兩種原料，相對于晶硅而言，薄膜的技術(shù)門檻更高，應(yīng)用尚不普及，從業(yè)者很少。但是，同行們又普遍將薄膜光伏視為下一代產(chǎn)品。尚德曾介入薄膜發(fā)電領(lǐng)域，但后來又因多晶硅價格暴跌而選擇了放棄，因?yàn)椴粍澦恪?br style="margin: 0px; padding: 0px;" />
 

既然行業(yè)龍頭尚德都放棄了，那李河君又為什么還想擠進(jìn)來呢？

原因大概有三點(diǎn)：

1、尚德因?yàn)槎嗑Ч鑳r格暴跌和光伏市場萎縮而深陷債務(wù)泥潭，沒有財力支持尚未進(jìn)入大規(guī)模應(yīng)用的薄膜發(fā)電項(xiàng)目。而李河君坐擁好幾個水電站，有源源不斷的現(xiàn)金來源，玩得起。

2、國際上的薄膜發(fā)電企業(yè)深陷困境，陸續(xù)破產(chǎn)，李河君認(rèn)為入市抄底正當(dāng)時。薄膜發(fā)電還沒有進(jìn)入大規(guī)模應(yīng)用，但對于最早階段的投入，別人已經(jīng)買單了。他用地攤價去買高科技，只要對技術(shù)、團(tuán)隊有足夠的壟斷，就算慢慢等待春天也不算虧。

3、晶硅發(fā)電項(xiàng)目盈利主要靠各國政府補(bǔ)貼，一旦補(bǔ)貼停止，各家企業(yè)就會陷入困境。而在李河君看來，這一局面是晶硅發(fā)電項(xiàng)目的商業(yè)模式導(dǎo)致的，即仍然采用傳統(tǒng)的集中發(fā)電然后輸電配送的模式，與火電、水電、核電唯一的不同就是發(fā)電體變了。薄膜發(fā)電則能徹底顛覆這一模式。既然太陽光無處不在，用電體也分布于各處，那為什么不讓每個用電體（飛機(jī)、輪船、汽車、建筑物等），靠“穿上”一層薄膜光伏成為自己的發(fā)電體呢？薄膜發(fā)電技術(shù)的最大特征就是分布式和民用化，可以徹底擺脫傳統(tǒng)發(fā)電用電模式，以及由此衍生的政府補(bǔ)貼盈利模式。一旦技術(shù)成熟，價格合適，前途將不可限量。

不差錢、不差想象力、也不差執(zhí)行力的李河君行動了，他決定引領(lǐng)一場能源革命，締造一家萬億級的偉大公司。

第一步行動是為薄膜光伏項(xiàng)目“正名”。當(dāng)時，“晶硅”已經(jīng)成了“光伏”的代名詞，而晶硅已經(jīng)被做爛了，且很賠錢。要搞薄膜項(xiàng)目就得和晶硅項(xiàng)目劃清界線，李河君干脆拋棄“光伏”二字，直接稱自己是“薄膜發(fā)電”。

第二步行動是等待新底部，大舉買買買。2012年時光伏行業(yè)哀鴻遍野，薄膜光伏企業(yè)大量破產(chǎn)，李河君覺得血拼的時機(jī)到了。2012年到2014年，他先后買下了德國Solibro、美國MiaSolé、Global Solar Energy和Alta Devices等多家薄膜光伏公司，當(dāng)時全世界在薄膜太陽能技術(shù)與生產(chǎn)方面領(lǐng)先的公司幾乎都改姓了“漢能”。

第三步行動是將漢能在港交所上市。雖然李河君有的是錢，光是名下金安橋水電站每天就能為他提供上千萬元現(xiàn)金，但若想啟動一項(xiàng)尚不能盈利的新能源事業(yè)，那些錢是不夠用的。早在2009年，他就讓漢能借殼在港交所上市，2013年起開始發(fā)力，2014年7月將上市公司更名為“漢能薄膜發(fā)電”，正式以“薄膜發(fā)電”的概念吸引投資者。

▲圖注：《中國領(lǐng)先一把》新書發(fā)布會

第四步行動是廣泛宣傳，大造聲勢。2013年11月，李河君署名出版了一本名為《中國領(lǐng)先一把》的圖書，將薄膜發(fā)電定義到“國家搶占能源革命制高點(diǎn)”的高度。在他的描述中，煤炭替代木材成就了英國，石油替代煤炭成就了美國，太陽能替代石油將成就中國，而在太陽能中，薄膜發(fā)電將取得最終勝利。此外，他還跑到全國政協(xié)會議上直接呼吁：要把以薄膜為主導(dǎo)的移動能源，作為我國經(jīng)濟(jì)新的增長極來培育。2014年8月1日，他又在央視《新聞聯(lián)播》前、后的黃金廣告時段，打出“漢能大了，霧霾就少了”的主題廣告。

▲圖注：薄膜光伏

第五步行動是打造一支令人瘋狂的妖股。2014年7月才橫空出世的“漢能薄膜發(fā)電”股票，在8月1日央視《新聞聯(lián)播》漢能廣告播出后，就像中了邪一樣瘋漲。隨著2015年2月3日，胡潤研究院將李河君以1600億元身家列為超越馬云和王健林的新“中國首富”，同期《福布斯》雜志將他評為“超越李彥宏和馬化騰的中國第三大富豪”之后，這種瘋漲達(dá)到了一個頂峰。2015年3月5日，漢能的股價飆升至最高9.07港元/股，公司市值一度超過3000億港元，比李嘉誠旗下長江實(shí)業(yè)的市值還要高！

趁此情形，李河君在接受采訪時多次高調(diào)宣稱：到2020年，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入一萬億元，市值兩萬億元，盈利一千億元！

2014年4月，漢能斥資11億美元在非洲的加納投建薄膜電站項(xiàng)目。2015年4月，它又與武漢市黃陂區(qū)人民政府簽約，投建占地150畝的10兆瓦薄膜太陽能電池研發(fā)制造基地，并大造輿論。

然而，這種氣吞山河的架勢沒有維持多久。2015年5月20日，在英利于紐交所暴跌的第二天，漢能在港交所也被投資者瘋狂拋盤，其股價從每股7.35港元一路跌至3.88港元，公司市值蒸發(fā)了1435億港元，李河君個人身家蒸發(fā)了1167億港元。7月15日，漢能的股票更是被港交所勒令停牌，股價被懸在每股3.91港元至今。

具體是什么原因?qū)е铝诉@場暴跌，至今撲朔迷離。一般的說法是，李河君原本是控股股東，但他很缺錢，于是在股價上揚(yáng)時將股票抵押給銀行貸款，抵押到一定程度后，他本人已經(jīng)Hold不住盤子了。而這時，銀行也對漢能股價的繼續(xù)上漲和李河君的還貸能力產(chǎn)生了懷疑，為了止損，大債主們紛紛拋盤，引發(fā)了多米諾骨牌效應(yīng)。

如今，除了漢能的股票投資者外，漢能幾乎被公眾遺忘了。

與苗連生一樣，李河君也展開了自救行動，包括引入戰(zhàn)略投資者、移動能源轉(zhuǎn)型、直銷改經(jīng)銷、公司結(jié)構(gòu)重組等。但到目前為止，漢能官方并沒有發(fā)布什么利好新聞，倒是有媒體曝出南非加納項(xiàng)目已經(jīng)暫停，漢能還抵押了旗下三家水電站部分資產(chǎn)以融資，其中還包括李河君最引以為傲的金安橋水電站。

▲圖注：李河君的“現(xiàn)金奶牛”——金安橋水電站

當(dāng)下對于李河君而言，資本市場、政府國企和金融機(jī)構(gòu)似乎都指望不上了，留給他的活路似乎只剩下走民用化發(fā)展路線。

目前，漢能在自有店面和網(wǎng)上商城，面向個人消費(fèi)者推出了四款移動能源產(chǎn)品，功率分別為7.7瓦、8瓦、48瓦和97瓦的柔性太陽能充電紙，售價分別為555元、468元、2399元和4799元。后兩款產(chǎn)品因?yàn)槭蹆r太高幾乎沒有銷量，而店內(nèi)的其它展示產(chǎn)品，如充電外套、背包等，沒有公布定價，暫不對外銷售。

▲圖注：漢能直營店

很難想象，就憑這幾樣奢侈的環(huán)保小玩意，李河君能扭轉(zhuǎn)大敗局，締造出一家萬億級企業(yè)，引領(lǐng)一場改寫國運(yùn)的新能源革命。

不同的人，一樣的命

施正榮、苗連生、李河君，三個人在風(fēng)格和為人上差異極大。

施正榮洋派，喜歡人家叫他“施博士”，走到哪里都是西裝筆挺。他崇尚溫和、開放、國際化的工作氛圍，能容忍下屬對他叫板。在生活作風(fēng)上，他喜好享受和出風(fēng)頭，會花20萬美元包一架公務(wù)機(jī)去參加達(dá)沃斯論壇，也會在企業(yè)社會責(zé)任上一年豪擲6000萬元人民幣，還為自己和家人雇了6名24小時保鏢。他“親生”了尚德，但卻不像一個“親媽”，對“孩子”的死活無動于衷，以致讓人懷疑他本來就是一個以技術(shù)為籌碼的套利者。

苗連生則與施正榮正好相反。他崇尚艱苦奮斗，迷信傳統(tǒng)土法，處處以身作則。進(jìn)入英利的總部，映入眼簾的是“大進(jìn)軍”、“大決戰(zhàn)”、“團(tuán)結(jié)奮斗，翻越光伏雪山；勇敢堅強(qiáng)，沖出光伏草地”等標(biāo)語式口號。每天早晨，除非出差，他都會在公司大門口與前來上班的員工說“早上好”，風(fēng)雨無阻。他討厭洋派，平日里都穿工裝，到紐交所敲鐘也不打領(lǐng)帶。他在公司說一不二，但對基層員工非常關(guān)心，能叫出許多人的名字。他堅持不申請破產(chǎn)保護(hù)的原因之一，是不想讓隊伍散了，不想讓大伙失業(yè)，為此，他可以押上全部身家。

李河君則與施、苗二人都不同，他既算不得洋派，也沒有一絲土氣，既與時俱進(jìn)又保持本色。他不像施正榮那樣喜歡被媒體追逐，但也不刻意回避，他接受采訪基本上都是為了生意。與苗連生一樣，他勇于認(rèn)錯，也愿意為拯救公司而押上身家。但他又不像苗連生那樣讓人看得通透，比如，他沒有令人信服地說清楚——媒體關(guān)于他在暴跌前持有漢能5.81%的空頭倉位，并曾執(zhí)行做空操作的報道。

然而綜合來看，施正榮、苗連生、李河君的風(fēng)格和為人無關(guān)宏旨。施正榮和苗連生是企業(yè)家的兩種極端，但卻在特殊的時空環(huán)境下做出了同樣致命的決策錯誤。李河君雖然看上去沒有犯什么大錯，但他看空、做空自己的行為本身就證明——漢能的暴跌并不是一次非理性的偶發(fā)踩踏事件——漢能的股價是在市場沒有一絲井噴跡象的情況下飆漲的，與尚德和英利的情況完全不同。

三大“光伏首富”紛紛隕落，他們賭錯了天時，又激進(jìn)地打光了手中的籌碼，一下子從贏家變成了先烈，還帶走了一大批陪葬者。