近日，保利協(xié)鑫公布其三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示，各項業(yè)務均比去年同期有較大提升。進入四季度，市場環(huán)境逐步企穩(wěn)回升，公司計劃進一步剝離非光伏的電站資產(chǎn)，剝離后有望降低凈資產(chǎn)負債率達40%以上。對此，目前已發(fā)布報告的各大評級機構(gòu)均表示看好保利協(xié)鑫，各家投行紛紛對公司三季度經(jīng)營情況及未來前景表示認可，對公司IPP剝離業(yè)務也表達正面觀點。

針對保利協(xié)鑫第三季度業(yè)務報告，已有瑞士信貸、美林銀行、德意志銀行、高盛、CIMB、中金以及摩根大通等評級機構(gòu)發(fā)布報告。各大評級機構(gòu)看法較為一致，基本維持買入評級，目標價為2.2港元上下。

券商具體認為：在報告期內(nèi)，保利協(xié)鑫多晶硅和硅片銷售量高于市場預期。在中國市場的帶動下，2015、2016年全球裝機需求旺盛，下半年硅片價格呈現(xiàn)良好勢頭，并預計將持續(xù)到16年。投行普遍預測保利協(xié)鑫2015年硅片全年銷售量將達到15GW。多晶硅產(chǎn)量將達7.5萬噸。由于公司硅片成本持續(xù)下降，下半年毛利利率有望進一步提升。近期多晶硅價格持穩(wěn)，但供過于求狀況未見舒緩，價格持續(xù)低迷。有市場分析報告指出，受惠于補貼政策的公布，預期中國明年第一季需求依然火熱，近期硅片至組件漲勢將持續(xù)，有機會推升多晶硅價格小幅提高。

在此基礎上，多數(shù)券商認為，盡管當前多晶硅市面價格滯停不前，但多晶硅外銷收入只占保利協(xié)鑫光伏材料業(yè)務銷售額的12%，且多晶硅價格預計已到底部，對公司整體收益影響有限。另外，公司IPP剝離項目進展順利，最快將于11月底完成交易，并于12月底之前派發(fā)特別股息。完成交易后，公司凈資產(chǎn)負債率將大幅下降40%以上，將進一步提升公司業(yè)務發(fā)展的靈活性和良好預期。

券商評級和目標價：

CIMB對3800維持“買入”評級，目標價2.25港元；

美林銀行對3800維持“買入”評級，目標價2.2港元；

瑞士信貸對3800維持“買入”評級，目標價2.2港元；

高盛對3800維持“買入”評級，目標價2.1港元；

中金對3800維持“買入”評級，目標價2.02港元；

德意志銀行對3800維持“買入”評級，目標價2.0港元；

摩根大通對3800維持“中性”評級，目標價1.55港元