光伏大佬彭小峰打造的“互聯(lián)網(wǎng)+新能源”超酷概念，是“神話”還是噱頭？

2014年8月，曾經(jīng)風(fēng)光無限的光伏界大佬彭小峰辭去賽維LDK董事長(zhǎng)職務(wù)，黯然離場(chǎng)。僅僅5個(gè)月后，他就以超炫概念“互聯(lián)網(wǎng)+光伏”的綠能寶理財(cái)產(chǎn)品高調(diào)回歸。

綠能寶上線3個(gè)月時(shí)間，已推出18個(gè)項(xiàng)目，銷售額超過2億元，針對(duì)美元資產(chǎn)的國際版也即將上線。4月中旬，它還拿到了某行業(yè)協(xié)會(huì)頒發(fā)的“最具創(chuàng)新金融互聯(lián)網(wǎng)品牌”獎(jiǎng)。

綠能寶是一款基于太陽能發(fā)電板，以實(shí)物租賃為商業(yè)模式的產(chǎn)品。投資者通過官網(wǎng)購買“美桔”“美橙”系列產(chǎn)品，每份產(chǎn)品對(duì)應(yīng)一塊真實(shí)存在的太陽能電池板。太陽能發(fā)電板被安裝在太陽能光伏電站發(fā)電，并獲得穩(wěn)定的電費(fèi)收入和政府補(bǔ)貼，以此作為向用戶支付租金的來源。簡(jiǎn)單說，投資者最低投資1000元，即可擁有自己的光伏發(fā)電板并獲得10%的固定年化收益，這是綠能寶的核心。

SPI綠能寶董事長(zhǎng)彭小峰告訴《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者，過去，雖有部分分布式的小型光伏電站受熱捧，但在建設(shè)期無法獲得銀行貸款。推出綠能寶是為了通過融資租賃的方式讓社會(huì)公眾參與到新能源建設(shè)中，電站投資方有了資金，而投資者又能由此分享到穩(wěn)定的電費(fèi)及補(bǔ)貼收益，以此化解分布式光伏電站面臨的融資難題。

但有觀察人士認(rèn)為，在當(dāng)前行業(yè)形勢(shì)下，分布式光伏困境難以突破，綠能寶持續(xù)高收益的“神話”很難維系。

收益率之爭(zhēng)

收益率下降已是事實(shí)。從綠能寶官網(wǎng)可見，美桔系列發(fā)布不到半年，最新的“美桔13號(hào)”比 “美桔2號(hào)”的收益率降低了0.7%。

值得一提的是，在光伏電站的投資回報(bào)率8%?13%盡人皆知，不過，分布式電站的特點(diǎn)導(dǎo)致收益可能存在較大范圍的波動(dòng)。分布式發(fā)電分為自發(fā)自用余量上網(wǎng)和全部并網(wǎng)兩種，如果采用前者并網(wǎng)模式，實(shí)際電價(jià)相當(dāng)于用戶電網(wǎng)購買電價(jià)加上國家0.42元/度的補(bǔ)貼，一般工商業(yè)電價(jià)為1元/度左右，這就意味著每度電價(jià)格能達(dá)到1.42元。倘若采用全部并網(wǎng)這一模式，能夠拿到1元/度，僅為前者的70%，而且隨著分布式項(xiàng)目增多，全額上網(wǎng)同樣也面臨棄光限電的風(fēng)險(xiǎn)。

然而，采用自發(fā)自用余量上網(wǎng)也并非沒有風(fēng)險(xiǎn)。電站所在企業(yè)的經(jīng)營情況決定耗電量，而一旦耗電少于預(yù)期，上網(wǎng)部分只能拿到當(dāng)?shù)孛摿蛎弘姌?biāo)桿電價(jià)加上0.42元的國家補(bǔ)貼，僅0.8元/度左右。對(duì)于預(yù)期運(yùn)營25年的電站，所在企業(yè)經(jīng)營情況難以預(yù)測(cè)將直接帶來項(xiàng)目收益變化。

還存在另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，即國家未來對(duì)于分布式電站的補(bǔ)貼也面臨下調(diào)。有公開的分析認(rèn)為，到2020年光伏補(bǔ)貼或面臨取消，電價(jià)上漲、組件等設(shè)備成本下降能否覆蓋取消的補(bǔ)貼，將成問題。

“10%的收益是用來推廣的，未來新的融資租賃產(chǎn)品收益會(huì)降至合理水平，但依然會(huì)有吸引力。”彭小峰說，合理水平應(yīng)在6%?8%之間，而且光伏電站擁有實(shí)際物業(yè)，更加安全穩(wěn)定。

但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，如果低于銀行理財(cái)產(chǎn)品6%的收益，用戶或會(huì)自然放棄綠能寶。

老問題待解

收益率只是綠能寶面臨的難題之一。

近年來，隨著我國對(duì)分布式光伏電站的支持和重視，越來越多的光伏上下游企業(yè)把發(fā)展目標(biāo)轉(zhuǎn)向分布式光伏電站。但能夠建設(shè)電站的資源相對(duì)有限，導(dǎo)致企業(yè)之間對(duì)資源的爭(zhēng)奪日趨嚴(yán)重，找到合適項(xiàng)目越來越難。

北京慧能陽光電力科技有限公司總裁任凱告訴《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者：“在中東部地區(qū)，已出現(xiàn)同一屋頂短期內(nèi)數(shù)家企業(yè)去洽談爭(zhēng)奪。業(yè)主方利益訴求不斷加碼，從最初的優(yōu)惠用電、支付租金，已發(fā)展到要求利益分成，以至于部分項(xiàng)目無利可圖。”

分布式光伏電站建在業(yè)主企業(yè)屋頂上，需要存續(xù)25年，即便有合同約束，依然面臨業(yè)主經(jīng)營情況變化、產(chǎn)權(quán)糾紛，電費(fèi)收繳等一系列不可控風(fēng)險(xiǎn)。一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)部分企業(yè)拖欠電費(fèi)，國家電網(wǎng)都沒奈何，在其屋頂上建有光伏電站的企業(yè)收繳電費(fèi)必將更加被動(dòng)。

彭小峰表示，綠能寶未來更專注于存量巨大的小屋頂，建設(shè)小電站，這里面空間很大，可以避免惡性競(jìng)爭(zhēng)。

綠能寶承諾，為電站定制了一套保險(xiǎn)組合，包括建設(shè)期的工程險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、營業(yè)中斷險(xiǎn)等，對(duì)每一個(gè)電站項(xiàng)目有嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制，充分保障投資者的意外財(cái)產(chǎn)損失，保障用戶的租金安全，但投資者對(duì)此存在疑惑。

《財(cái)經(jīng)國家周刊》記者在綠能寶官網(wǎng)試買相關(guān)產(chǎn)品時(shí)，沒有關(guān)于上述風(fēng)險(xiǎn)的第三方保險(xiǎn)簽訂流程或保單展示。彭小峰解釋說：“目前有兩種保險(xiǎn)，一種是光伏設(shè)備由廠家投保，保證25年的發(fā)電效率；另一種是保障光伏電站的財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)。”

質(zhì)疑的另一個(gè)主要問題是擔(dān)保人的身份。在綠能寶與投資者簽訂的《委托租賃合同》中，承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任的擔(dān)保人為綠能寶關(guān)聯(lián)公司，這讓外界擔(dān)心承租、受托、擔(dān)保3方經(jīng)營缺乏透明度。以“美桔2號(hào)”為例，擔(dān)保公司為新維太陽能電力工程（蘇州）、美桔電力（蘇州）、美太投資（蘇州），三家公司法人代表均為綠能寶CEO夏侯敏。

彭小峰稱，類似于支付寶，這樣的擔(dān)保是用來為承租方和投資方之間提供擔(dān)保的，并非對(duì)投資者與綠能寶之間提供擔(dān)保。

此外，綠能寶在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面具有流動(dòng)性，承諾在鎖定期后，投資者可以隨時(shí)100%轉(zhuǎn)讓自己持有的光伏發(fā)電板進(jìn)行提現(xiàn)，并在3日內(nèi)到賬。這就要求綠能寶用超過10%的募集資金作為備付金來應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的大額轉(zhuǎn)讓行為。彭小峰稱，公司對(duì)每個(gè)項(xiàng)目提取相應(yīng)的準(zhǔn)備金。企業(yè)已拿到大量融資，也可用于備付金。

不難想像，大量的備付金將進(jìn)一步降低募集資金的實(shí)際收益率，成為企業(yè)發(fā)展的拖累，影響利潤。任凱說：“彭小峰是冒著很大風(fēng)險(xiǎn)在做這件事。”