“我是在一次偶然的機(jī)會下，看到永康市產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站上掛出了‘光伏寶1號’投資產(chǎn)品的信息，才決定投資的。”日前，有我市賣電第一人之稱的舒女士。再一次成為我市光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)投資界的紅人，她向位于我市千禧工貿(mào)廠房屋頂?shù)穆?lián)合1號光伏電站，以投資1年期收益權(quán)的方式，投入了20萬元，成為該項(xiàng)目的第一批投資者。

“通過產(chǎn)權(quán)交易所這樣的機(jī)構(gòu)平臺投資，感覺比較靠譜。”舒女士說。

據(jù)介紹，永康市產(chǎn)權(quán)交易所是由我市國資委控股，聯(lián)合專業(yè)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共同成立的資產(chǎn)與權(quán)益交易中心，還是浙江股權(quán)交易中心的永康運(yùn)營中心，是直接融資的合法渠道，是屬于永康自己的多層次資本市場的有機(jī)組成部分。而此次“光伏寶1號光伏電站收益權(quán)投資計(jì)劃”，是永康市產(chǎn)權(quán)交易所在去浙江股權(quán)交易中心學(xué)習(xí)取經(jīng)后，在新形勢下推出的第一個產(chǎn)業(yè)投資項(xiàng)目；該項(xiàng)目即為專門投資于廠房屋頂光伏電站項(xiàng)目的永康市聯(lián)合新能源投資股份有限公司提供了在多層次資本市場直接融資的機(jī)會，也為產(chǎn)權(quán)交易所的合格投資者會員，提供了投資于擁有良好發(fā)展前景的光伏電站項(xiàng)目的機(jī)會。

舒女士在自己家屋頂安裝了分布式光伏電站后，即滿足了家庭的用電需求，又可以將多余的電賣給國家電網(wǎng)。嘗到了甜頭的她說“我現(xiàn)在相當(dāng)于又投資了廠房屋頂?shù)墓夥娬荆昊?%--10%的收益，一點(diǎn)也不比自己直接出資建家庭光伏電站獲取的收益差；況且還有浙江金品能源科技股份有限公司為我投入的資金提供全額擔(dān)保”。該產(chǎn)品理想的收益率和安全性，讓舒女士感到很滿意。

“后續(xù)還會有光伏電站系列投資產(chǎn)品推出，不排除今后自己直接投入股份，成為某個光伏電站的股東的可能性，就像入股小型水電站一樣。但和投資水電站相比較，由于建水電站對環(huán)境造成一定破壞，而屋頂光伏電站卻是利用了閑置的廠房、家庭屋頂，太陽光又是無處不在取之不盡的資源，所以，光伏電站的市場發(fā)展前景會好的多；目前，國務(wù)院及地方政府又已出臺一系列政策，完善電價(jià)和補(bǔ)貼政策，加大財(cái)稅支持力度，大力推行光伏發(fā)電等綠色能源項(xiàng)目。”“我非?？春?a href="http://www.yifanfurniture.com/news/search.php?kw=光伏產(chǎn)業(yè)" target="_blank">光伏產(chǎn)業(yè)”儼然已成為光伏產(chǎn)業(yè)專家的舒女士很興奮。

“但要投資光伏寶系列光伏電站產(chǎn)品卻需要滿足相應(yīng)的條件。”舒女士說，為了能夠成為投資者，她首先要經(jīng)過永康產(chǎn)交所的綜合保障中心篩選，成為產(chǎn)權(quán)交易所的合格投資者會員，才獲得了投資該產(chǎn)品的機(jī)會。她說：“產(chǎn)權(quán)交易所對投資者的投資取向有明確的選擇，追求高利率，心態(tài)浮躁的人，懷著投機(jī)性動機(jī)的人，他們是不接受的”。

“針對投資者我們會有一定的考察和篩選，目的是為了發(fā)展理性投資者群體” 產(chǎn)權(quán)交易所負(fù)責(zé)人說，“當(dāng)然，對在產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易的項(xiàng)目我們更是有相應(yīng)的制度與流程，進(jìn)行規(guī)范化篩選”,此次掛牌交易的《光伏寶1號光伏電站收益權(quán)投資產(chǎn)品》，項(xiàng)目方是永康本地企業(yè)永康市聯(lián)合新能源投資股份有限公司，該公司在我市經(jīng)營著總面積達(dá)20萬平方米的光伏電站群，分布于意美家、金品能源、威爾金森電梯、千禧車業(yè)等公司廠房屋頂，總裝機(jī)容量達(dá)21.8 MW；發(fā)電年毛收益 2300 萬元人民幣。“項(xiàng)目近在眼前，合格投資者可以現(xiàn)場參觀考察”該負(fù)責(zé)人說。

據(jù)記者了解，永康市產(chǎn)權(quán)交易所已經(jīng)開始籌劃組建《永康五金產(chǎn)業(yè)并購基金》以及《永康五金產(chǎn)業(yè)成長基金》；他們想為破解目前存在比較嚴(yán)重的“兩多兩難”問題（民間資金多，投資難；中小企業(yè)多，融資難）做一些實(shí)在的探索，想搭建起一個屬于永康自己的規(guī)范化、陽光化的直接融資區(qū)域性資本市場。產(chǎn)權(quán)交易所負(fù)責(zé)人徐總認(rèn)為“這會是一個艱苦的過程，但也會為我們帶來很大的發(fā)展空間”，“除了銀行等主流金融，除了民間高利貸，除了對大多數(shù)中小企業(yè)來說是高不可攀的股票主板市場，現(xiàn)實(shí)倒逼政府與社會必須建立起一個更貼近市場需求的區(qū)域性的資本市場，這也正是我們永康市產(chǎn)權(quán)交易中心存在的意義所在”。

埋頭耕耘--為了永康人自己的資本市場

一、有一個市場叫作------多層次資本市場

如果問起什么是資本市場，會有很多人立馬回答：股票市場嘍！上交所嘍！深交所嘍！

是的，作為股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場所，證券市場是我國資本市場的主要組成部分和典型形態(tài)。但不是唯一，因?yàn)橘Y本市場除了證券市場外，還有期貨市場等其他重要組成部分。

就是證券市場，也分為不同的組成部分：一板（主板）、二板（中小板、創(chuàng)業(yè)板）、新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）、四板（場外市場、私募市場、區(qū)域性市場，通常以產(chǎn)權(quán)交易中心或股權(quán)交易中心的形式存在）。

這些面對不同需求的投資者和融資者而設(shè)立的，富有層次的資本市場，有一個大家普遍認(rèn)可的名稱------多層次資本市場。

二、多層次資本市場的發(fā)展概況

主要從證券市場來分析

1、二板市場的興起：

我國的主板市場，由于進(jìn)入門檻高，大多數(shù)中小企業(yè)是望門興嘆的，而其中不乏經(jīng)營規(guī)范、發(fā)展勢頭良好的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

所以，2004年5月就有了設(shè)在深交所主板市場內(nèi)的中小板市場板塊；2009年10月深交所又進(jìn)一步設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板。目前在中小板上市的企業(yè)有700家，在創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)有379家

2、新三板的創(chuàng)立：

以2001年成立的俗稱舊三板的“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”為基礎(chǔ)，2006年通過中關(guān)村高科技園的加入，再到2012年通過上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)的加入試點(diǎn)，于2013年年底，終于擴(kuò)容至全國，新三板（全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）由此形成，到目前已有掛牌企業(yè)1203家。

3、四板市場的發(fā)展：

四板市場的主力，是各省市的區(qū)域性市場。在各地政府部門的大力推動下，已迅速的發(fā)展起來，并且有了很多創(chuàng)新之舉，完全突破了證券交易的范疇，大大豐富了多層次資本市場的內(nèi)涵；已不再僅僅是四板的證券市場，而是名符其實(shí)的四板的資本市場。

四板市場的主要業(yè)態(tài)有兩種：產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)（中心）和股權(quán)交易機(jī)構(gòu)（中心）。

（1）股權(quán)交易機(jī)構(gòu)概況：

目前全國有區(qū)域性股權(quán)交易機(jī)構(gòu)共26家。

比較典型的區(qū)域性股權(quán)交易機(jī)構(gòu)有：上海股權(quán)交易托管中心、天津股權(quán)交易所、浙江股權(quán)交易中心 、廣州股權(quán)交易中心、齊魯股權(quán)交易中心。

其中已經(jīng)向所在區(qū)域以外發(fā)展的有：天津股權(quán)交易所（覆蓋22個省市）、上海股權(quán)交易托管中心（覆蓋長三角）、廣州股權(quán)交易中心（覆蓋珠三角）。

在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面有比較突出優(yōu)勢的機(jī)構(gòu)是：浙江股權(quán)交易中心。浙江股權(quán)交易中心成為了發(fā)行私募債比較成功的區(qū)域性市場，目前已合計(jì)發(fā)行私募債12.7億元。近期還將推出“收益權(quán)轉(zhuǎn)讓”等權(quán)益類產(chǎn)品系列。

（2）產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)概況：

目前，全國有11家區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。

比較典型的區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)有：北京產(chǎn)權(quán)交易所、上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、天津產(chǎn)權(quán)交易中心、重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所。

在開展股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、知識產(chǎn)權(quán)、收益權(quán)等資產(chǎn)交易業(yè)務(wù)的同時(shí)，產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)在向不同的行業(yè)不同的領(lǐng)域迅速發(fā)展。

首先是金融資產(chǎn)領(lǐng)域，比如:北京產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合信達(dá)資本、光大投資、華能資本成立北京金融資產(chǎn)交易所，積極探索信貸資產(chǎn)交易、信托資產(chǎn)交易、私募股權(quán)資產(chǎn)交易等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；目前，北京金交所的地方性銀行的股權(quán)交易業(yè)務(wù)發(fā)展勢頭很猛。而以重慶聯(lián)交所的股份轉(zhuǎn)讓中心為主平臺發(fā)起的重慶金融資產(chǎn)交易所，則通過資產(chǎn)管理公司將當(dāng)?shù)匦≠J公司的信貸資產(chǎn)設(shè)計(jì)成收益權(quán)產(chǎn)品后，面向合格投資者轉(zhuǎn)讓，收到了良好的效果。目前，全國已有十幾家金融資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)。

其次是向文化領(lǐng)域發(fā)展，比如：由上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、解放日報(bào)報(bào)業(yè)集團(tuán)、上海精文投資公司聯(lián)合投資創(chuàng)立了上海文化產(chǎn)權(quán)交易所。而天津、北京、深圳也都相繼成立了文化產(chǎn)權(quán)交易所。目前，全國已有幾十家文化產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)，他們的成立，為地方文化產(chǎn)業(yè)的繁榮與發(fā)展，提供了一個良好的推動機(jī)制。

還有以排污權(quán)交易、以碳排放權(quán)交易、以林業(yè)權(quán)益交易等等為主要轉(zhuǎn)讓交易業(yè)務(wù)的產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。

（3）溫州金改催生出新生力量

地方性資本市場的發(fā)展中，有一個特別值得一提的地方：溫州。

作為金融綜合改革試驗(yàn)區(qū)，溫州經(jīng)過兩年多的實(shí)踐，催生出了一批本土化的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)-----小額民間資本管理公司，他們是天然的本土資本市場的“券商”和“機(jī)構(gòu)投資者”，成為了本土的資本市場的“優(yōu)質(zhì)催化劑”，為本土市場提供了良好的流動性，已是溫州本土化資本市場存在和發(fā)展所不可或缺的力量。以此為基礎(chǔ)，溫州市于今年3月28日順勢成立了溫州金融資產(chǎn)交易所，為金融國有資產(chǎn)、金融不良資產(chǎn)、信貸資產(chǎn)、債權(quán)、信托產(chǎn)品、私募股權(quán)、標(biāo)準(zhǔn)化金融產(chǎn)品及金融衍生品在內(nèi)的各類金融資產(chǎn)流動提供了一個有效的交易渠道，使本土化的資本市場變得高效和豐滿。

三、“埋頭耕耘、抬頭望遠(yuǎn)”----為了屬于永康自己的資本市場

永康，有屬于自己的作為區(qū)域性資本市場主要載體的產(chǎn)權(quán)交易中心和股權(quán)交易中心嗎？

這個問題，相信會有很多人認(rèn)為：沒有，作為一個縣級市，怎么可能有。

答案是：有！永康有屬于自己的產(chǎn)權(quán)交易中心、股權(quán)交易中心！

（1）永康市產(chǎn)權(quán)交易所的成立：

2009年，為了培育上市公司后備資源，建立起未上市公司股份能合理流動、社會資源能有效配置的機(jī)制，在省政府的布局下，省金融辦、省國資委、省發(fā)改委、省財(cái)政廳、省科技廳、省工商局、省法制辦七部門共同發(fā)起了《浙江省未上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)方案》（浙政[2009]30號）；根據(jù)該方案設(shè)立了浙江省未上市公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)中心平臺，該平臺的運(yùn)作機(jī)構(gòu)是浙江省產(chǎn)權(quán)交易所股權(quán)交易中心，由該中心聯(lián)合浙江股權(quán)托管服務(wù)有限公司共同開展股權(quán)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作。

永康市政府積極響應(yīng)省政府的號召，由市領(lǐng)導(dǎo)掛帥，市國資委牽頭出資51%，浙江時(shí)代創(chuàng)業(yè)投資有限公司出資49%，于2010年6月20日注冊成立了永康市產(chǎn)權(quán)交易所（簡稱“永康產(chǎn)交所”或“永康產(chǎn)權(quán)交易中心”）。永康產(chǎn)交所由永康國資委派董事長，浙江時(shí)代創(chuàng)投委派總經(jīng)理，永康發(fā)改局上市辦負(fù)責(zé)人擔(dān)任董事。

永康產(chǎn)交所成立之初，就報(bào)省政府相關(guān)部門批準(zhǔn)，成為了浙江股權(quán)交易中心的永康運(yùn)營中心；是全省僅有的兩家縣級運(yùn)營中心之一，另一家是義烏產(chǎn)權(quán)交易所。

成立后，在市政府及相關(guān)部門的指導(dǎo)下，永康產(chǎn)權(quán)交易所全體人員埋頭默默耕耘，，為永康市范圍內(nèi)企業(yè)的股份制改造、股權(quán)托管、股份轉(zhuǎn)讓交易、信息披露、掛牌后服務(wù)等，提供力所能及的貼身服務(wù)。成立一年后，在市政府的優(yōu)惠政策推動下，永康產(chǎn)權(quán)交易所聯(lián)合浙江時(shí)代創(chuàng)投、浙江天久基業(yè)等本地創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，推薦到省股權(quán)交易中心掛牌的企業(yè)數(shù)量，在全省各縣市中已是名列前茅；這個時(shí)期屬于永康產(chǎn)交所勤練基本功的階段，在這個過程中，永康產(chǎn)交所的服務(wù)能力得到了穩(wěn)步提升，為此后的創(chuàng)新與發(fā)展打下了比較扎實(shí)的基礎(chǔ)。

（2）永康產(chǎn)權(quán)交易所的二次出發(fā)：

埋頭耕耘之余，永康市產(chǎn)權(quán)交易中心也在抬頭遠(yuǎn)望；特別是近二年來，化在考察、調(diào)研等活動上的時(shí)間和精力不少，通過交流、學(xué)習(xí)汲取了不少同行的好經(jīng)驗(yàn)，打開了新思路，引進(jìn)了新人才。

以2012年5月產(chǎn)交所成立兩周年為起點(diǎn)，永康產(chǎn)權(quán)交易所開始了“二次出發(fā)”之旅。

經(jīng)過兩年不懈的努力，面貌已煥然一新！

首先，永康產(chǎn)權(quán)交易中心已由原來單一的省股權(quán)交易中心的永康運(yùn)營中心的功能，發(fā)展成為了具備獨(dú)立的資產(chǎn)交易功能的，專業(yè)化的綜合性產(chǎn)權(quán)交易機(jī)構(gòu)。

之所以能做到 “專業(yè)化”，一是因?yàn)橛辛艘恢Ь邆滟Y產(chǎn)交易經(jīng)紀(jì)服務(wù)能力、財(cái)務(wù)顧問服務(wù)能力、財(cái)富管理服務(wù)能力、并購交易服務(wù)能力的隊(duì)伍，并形成了機(jī)制化的人才選育體系；二是產(chǎn)品研發(fā)、項(xiàng)目運(yùn)營、風(fēng)險(xiǎn)控制、財(cái)務(wù)管理等業(yè)務(wù)綜合體系已經(jīng)成熟；三是對外交流合作機(jī)制逐漸趨于完善，思想上的交流與碰撞，使永康產(chǎn)權(quán)交易中心，在知識和技術(shù)層面，形成了“活水機(jī)制”，為保持和提高專業(yè)水平，提供了良好的保障。

“綜合性”則體現(xiàn)在以下幾個方面：

一是交易標(biāo)的物的豐富多樣。目前在產(chǎn)交所可以進(jìn)行交易的品種有：股權(quán)、債權(quán)、物權(quán)、收益權(quán)；其中，“債權(quán)”包括小貸公司債權(quán)資產(chǎn)包、中小企業(yè)集合債、浙江省股權(quán)交易中心私募債等；“股權(quán)”含：未上市的股份制公司股份、省股交中心掛牌企業(yè)股份、創(chuàng)投公司所持有的未上市企業(yè)股份等。“收益權(quán)”含：承包經(jīng)營產(chǎn)生的收益權(quán)、出租資產(chǎn)所產(chǎn)生的收益權(quán)、出借資金所產(chǎn)生的收益權(quán)、入股參股所產(chǎn)生的收益權(quán)等；“物權(quán)”則涵蓋：五金產(chǎn)品、五金原材料、白酒成品、白酒基酒等。

二是服務(wù)項(xiàng)目多。產(chǎn)交所聯(lián)合其他中介機(jī)構(gòu)，能為市場提供以下服務(wù)：增值服務(wù)類（投融資咨詢、項(xiàng)目推介、轉(zhuǎn)讓策劃、增信方案設(shè)計(jì)）；后臺服務(wù)類（信息發(fā)布、會員管理、登記見證、結(jié)算兌付）；交易平臺類（掛牌轉(zhuǎn)讓、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、競價(jià)交易）；投行服務(wù)類（上市咨詢、改制包裝、并購重組、定向增發(fā)、不良資產(chǎn)處置等項(xiàng)目的中介服務(wù)）。

三是服務(wù)領(lǐng)域的跨度大。首先，是進(jìn)入了投行服務(wù)領(lǐng)域，產(chǎn)交所為資產(chǎn)管理公司、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)等發(fā)起的資產(chǎn)管理計(jì)劃，提供發(fā)展普通投資者加入的平臺與機(jī)制；還與券商合作，開展意向上市企業(yè)的前期調(diào)查、咨詢策劃等服務(wù)，并為已上市企業(yè)提供定向增發(fā)推介等服務(wù)。其次，是與中介機(jī)構(gòu)密切合作，開展投融資方案策劃、投融資產(chǎn)品設(shè)計(jì)、投融資產(chǎn)品推介等財(cái)務(wù)顧問服務(wù)；并通過產(chǎn)交所的電子交易及后臺系統(tǒng)的開發(fā)與完善，與小貸公司、資產(chǎn)管理公司、協(xié)會、各地商會等合作開展投融資信息發(fā)布、投融資項(xiàng)目咨詢、登記見證、增信方案策劃、結(jié)算兌付等綜合服務(wù)。第三是為合格投資者會員提供服務(wù)，從過去的交易撮合為主，發(fā)展為如今能提供信息咨詢、項(xiàng)目推介、會員分類管理、金融知識系列講座等綜合服務(wù)。

永康市產(chǎn)權(quán)交易所，正努力發(fā)展成為屬于永康市自己的：資產(chǎn)與權(quán)益交易市場、并購重組的地方平臺、直接融資的合法渠道、投融資信息發(fā)布中心。

（3）永康產(chǎn)交所的最新舉措

在市政府的努力下，永康市已于2013年，成為了浙江省首批民間融資管理試點(diǎn)縣（區(qū)、市）之一，金華地區(qū)有兩個，永康和東陽；永康市金融辦已經(jīng)在著手進(jìn)行相關(guān)政策配套、運(yùn)行機(jī)制規(guī)劃等工作。預(yù)期在不久的將來，民間融資服務(wù)中心、民間小額資本管理公司、民間融資信息服務(wù)機(jī)構(gòu)等新型民間金融組織將會出現(xiàn)在永康，在將民間投融資行為陽光化、規(guī)范化的同時(shí)，必將為永康的多層次資本市場帶來一股新生力量，永康產(chǎn)權(quán)交易所為此已設(shè)計(jì)了多套方案，已經(jīng)做好了與民間小額資本管理公司密切合作的準(zhǔn)備。

為讓永康廣大投資者有一個合法、透明、高效的屬于永康自己的投資場所；為了讓永康中小企業(yè)除了銀行貸款和民間高利貸以外，有一個區(qū)域性的合法高效的融資平臺，永康市產(chǎn)權(quán)交易所在不懈努力著！