4、未來光伏企業(yè)的發(fā)展邏輯

4.1 目前光伏企業(yè)發(fā)展走向

1、因為投資光伏電站享有4.2 未來光伏企業(yè)發(fā)展走向 逐漸取得壟斷地位，贏來新的發(fā)展時機。較高的收益率，擁有龐大資本和政府資源的企業(yè)紛紛跨界而來。中民投順風國際恒大、巨人集團、招商局、江山控股。

2、飽受低投資回報率的光伏制造企業(yè)，向高投資回報率的業(yè)務發(fā)展，也紛紛進入下游開發(fā)光伏電站。保利協(xié)鑫、阿特斯、晶科、天合、愛康、易事特、林洋、信義光能、亞瑪頓。

3、有個別光伏制造企業(yè)，堅守專業(yè)化道路。昱輝、福斯特。

5、光伏產(chǎn)業(yè)投資邏輯

5.1 投資已上市光伏企業(yè)的邏輯

應符合開篇的投資邏輯：規(guī)模龐大、前景遠大；成長期；高資本回報率

1、最優(yōu)先投資光伏電站專業(yè)運營商。未來該領域在5-10年的時間里會誕 生千億級市值的企業(yè)。重點關注具有強大融資能力、投資成本控制能力強 和光伏電站建設質(zhì)量控制能力強三個特點的企業(yè)。如協(xié)鑫新能源、聯(lián)合光 伏、東方能源、江山控股等。（優(yōu)中選優(yōu)：能在最好光伏發(fā)電條件地區(qū)、 能在最豐厚電價補貼地區(qū)、能在建設成本快速下降而補貼水平未降低的時 候獲得最多裝機容量的企業(yè)）

2、次選投資光伏電站EPC企業(yè)，重點關注對客戶需求響應快速的、安裝成本控制能力強的、工程質(zhì)量高的EPC企業(yè)。如興業(yè)太陽能（若轉(zhuǎn)型開始持有部分優(yōu)質(zhì)光伏電站則更佳）。中國版SolarCity？

3、重點留意在原有制造業(yè)務領域具有一定影響力，又堅守自己核心業(yè)務的企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)跨進成長期階段之前，及時介入投資該類企業(yè)。如保利協(xié)鑫、福斯特、昱輝、隆基股份、中來股份、陽光電源等。

4、其他既保持光伏制造業(yè)務，又介入電站業(yè)務的企業(yè)，存在階段性的交易性機會，不作為重點推介。如大部分的光伏電池組件制造企業(yè)。

5.2 投資非上市光伏企業(yè)的邏輯

1、主要邏輯跟投資上市光伏企業(yè)一樣。中國版SolarCity？航禹太陽能？

2 留意關鍵技術領域的國產(chǎn)化。如光伏銀漿、、復合氟背板領域。儒興？

3、留意低成本的薄膜電池生產(chǎn)企業(yè)。如成本可以在2016年做到$0.3/W的 碲化鎘電池企業(yè)?？屏δ茉?？

4、留意專業(yè)的光伏電站云運維龍頭公司。淘科？

5、留意低成本的高效電池組件生產(chǎn)企業(yè)。高效電池組件目前仍處于高成 本狀態(tài)，在土地租金和屋頂租金未成為重要因素之前，成本是最重要的因 素，所以高效電池組件在產(chǎn)業(yè)成長期階段（還有6-8年）才可能獲得較好的 發(fā)展。賽昂？

世紀新能源網(wǎng)作家專欄：光伏人的自媒體平臺

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