破產(chǎn)重組保護(hù)，還能變成賽維LD K的救生圈嗎？C FP供圖

賽維LD K太陽能有限公司（在臨時(shí)清盤）10月22日宣布，其三家美國(guó)子公司LD K S olarS ystems，LD K S olarU S A .及LD K S olar T ech U S A，正式提交破產(chǎn)申請(qǐng)。基于美國(guó)《破產(chǎn)法》第15章的保護(hù)規(guī)定：在美外國(guó)公司可以通過海外重組的方式，避免在美債權(quán)人和應(yīng)付賬款所有人的追討欠款。提交破產(chǎn)有利于賽維LD K擺脫一定債務(wù)，推進(jìn)其他重組。

繼無錫尚德宣布破產(chǎn)后，江西賽維LD K亦進(jìn)入破產(chǎn)重組流程，世界光伏產(chǎn)能最大兩家公司先后陷入窘境，是整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)寒冬的縮影，也折射著這個(gè)行業(yè)畸形的膨脹之路。

“融資-擴(kuò)張-融資”的手法仍在續(xù)演

不停融資，不停擴(kuò)張，賽維LD K在光伏死亡游戲上玩了7年，創(chuàng)立6年?duì)I業(yè)額翻了23倍。但2011年，賽維LD K原董事長(zhǎng)彭小峰豪賭多晶硅，融資2.4億并簽訂對(duì)賭協(xié)議成為擊倒賽維的導(dǎo)火線。如果年底多晶硅無法在香港分拆上市，將在原2 .4億認(rèn)購(gòu)基礎(chǔ)上追討23%內(nèi)部回報(bào)率，而此時(shí)賽維的“短期貸款及即將到期的長(zhǎng)期貸款”已經(jīng)攀升到15億美元。

但這一年整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)遭遇產(chǎn)能過剩，賽維存貨量達(dá)到歷史最高的6.5億美元，凈利潤(rùn)虧損54億美元，2011年Q3財(cái)報(bào)顯示，賽維負(fù)債率達(dá)到227%.不出意外，賽維多晶硅業(yè)務(wù)年底難以如愿上市，而賽維總投資100億的多晶硅項(xiàng)目在沉重負(fù)債下卻無法生產(chǎn)，再加上2013年北美、歐洲兩大主要光伏市場(chǎng)對(duì)中國(guó)企業(yè)“雙反”雪上加霜，直至今天終于宣布破產(chǎn)。

但彭小峰依然寄希望破產(chǎn)重組可以“卷土重來”。今年9月，彭小峰辭去賽維LDK董事及董事長(zhǎng)職務(wù)，不再擔(dān)任賽維LDK任何職務(wù)，其身份只保留了子公司SPI董事長(zhǎng)。SPI是賽維LDK 2011年收購(gòu)的美國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)OT CBB上市公司，而在今年8月的財(cái)報(bào)表明，它成為賽維LDK的“增長(zhǎng)平臺(tái)”。短短一年，完成了5000多萬美元的私募融資。10月7日，SPI再度出手，與恒大集團(tuán)聯(lián)手12億港元認(rèn)購(gòu)國(guó)藏股份，同時(shí)恒大以3000萬美元代價(jià)購(gòu)買了SPI公司3.95%的股份———其“融資-擴(kuò)張-融資”的畸形鏈條還在繼續(xù)延伸。

今年8月，斥資百億卻停產(chǎn)兩年，壓垮賽維的賽維LDK （LDK .N YSE）下屬多晶硅廠馬洪硅料廠首爐多晶硅終于正式出產(chǎn)，業(yè)界預(yù)期：賽維卷土重來似乎還有機(jī)會(huì)。

光伏過冬關(guān)鍵是打開國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

“目前光伏產(chǎn)業(yè)遭遇寒冬的主要原因是美國(guó)歐洲的‘雙反’調(diào)查。這是光伏的主要市場(chǎng)。”慧能陽光電子CEO任凱告訴南都記者，要想光伏熬過寒冬，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需要打開，需要政策進(jìn)一步支持。“這一年國(guó)家出臺(tái)了很多鼓勵(lì)文件，關(guān)鍵是各級(jí)政府需要落地，這個(gè)周期至少要1年，可以利用這段時(shí)間淘汰小型、落后的企業(yè)。”

事實(shí)上，政府過去對(duì)光伏扶持主要面向企業(yè)。賽維創(chuàng)立初期，上余市政府為其融資2億元，而兩年后上市，上余市政府亦獲得2億元本息及巨額財(cái)政稅收。這也成為許多地方政府效仿的對(duì)象。但任凱認(rèn)為，政府的支持應(yīng)該是面向行業(yè)而不是企業(yè)，這只會(huì)催生“大而不強(qiáng)”的怪胎。“補(bǔ)貼是為了以后取消補(bǔ)貼。像這次賽維破產(chǎn)重組，只有加強(qiáng)良性導(dǎo)向，淘汰小型企業(yè)，才能讓行業(yè)良性發(fā)展。”

光伏產(chǎn)業(yè)主要是地方基站及分布式基站兩種模式，后者對(duì)于光伏組件效率更高。但相比于地方基站8元/瓦的初始投入，分布式的初始投入需要高出2元/瓦。任凱認(rèn)為，如果取締補(bǔ)貼，大部分企業(yè)會(huì)選擇效率更低，但成本亦更低的地方基站，無法正確引導(dǎo)市場(chǎng)。

不久前，國(guó)家能源局召開全國(guó)分布式光伏發(fā)電示范應(yīng)用的現(xiàn)場(chǎng)會(huì)，表態(tài)分布式光伏補(bǔ)貼最高達(dá)到0 .45元/度，并表示“如果分布式項(xiàng)目售電不達(dá)預(yù)期，可以轉(zhuǎn)向地面補(bǔ)貼。”與此同時(shí)，分布式電站的備案程序也比地面電站短半年左右時(shí)間。

但任凱認(rèn)為這還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。“目前，分布式光伏的初始投入需要10元/瓦以上，居民電費(fèi)0.4元/度，加上補(bǔ)貼就是0.95元/度，投資回報(bào)期需要8年以上；工業(yè)用電電費(fèi)較高，但回報(bào)周期也需要6年以上，要光伏產(chǎn)業(yè)良性發(fā)展的話，需要將回報(bào)周期降低到5年左右。”據(jù)其介紹，目前上海、浙江、河北等極少數(shù)省份有省級(jí)補(bǔ)貼。“比如上海省級(jí)補(bǔ)貼0.4元/度，這才能推動(dòng)市場(chǎng)。我們呼吁各個(gè)省政府也可以出臺(tái)補(bǔ)貼方案。”