本期投資提示：

1. 分布式政策即將落地，主題投資熱潮到來(lái)。我們強(qiáng)烈看好分布式光伏政策落地帶來(lái)的主題性投資機(jī)會(huì)，分布式光伏電站板塊全面受益，我們重點(diǎn)推薦陽(yáng)光電源(300274)、林洋電子(601222)、方大集團(tuán)(000055)、上海電力(600021)、愛(ài)康科技(002610)為代表的分布式光伏投資標(biāo)的。

2. 融資通道有望打開(kāi)，中國(guó)市場(chǎng)下半年光伏裝機(jī)容量預(yù)計(jì)超過(guò)10GW。盡管分布式政策細(xì)則未出，但是市場(chǎng)已經(jīng)明確政府對(duì)于光伏的長(zhǎng)期支持態(tài)度，社會(huì)資本通過(guò)各種途徑進(jìn)入地面電站和分布式電站，融資租賃、跨境資金、二級(jí)市場(chǎng)增發(fā)等多種方式方興未艾，能源局局長(zhǎng)在8月嘉興講話中也為全年發(fā)展定調(diào)，中國(guó)市場(chǎng)全年光伏并網(wǎng)容量不低于13GW。

3. 地面電站短期比例更高，未來(lái)趨勢(shì)是分布式光伏。2014年上半年中國(guó)新增光伏并網(wǎng)容量達(dá)到3.3GW，其中分布式光伏達(dá)到1GW，短期來(lái)看下半年地面電站增量的比例更高，主要原因是商業(yè)模式趨于成熟，社會(huì)資本愿意參與電站開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，但隨著分布式光伏商業(yè)模式的完善，中長(zhǎng)期來(lái)看社會(huì)資本轉(zhuǎn)向分布式光伏電站開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)是大勢(shì)所趨。

4. 來(lái)料加工暫停和下半年電站市場(chǎng)啟動(dòng)雙重奏，多晶硅價(jià)格上行是大概率事件。商務(wù)部從9月1日起暫停國(guó)外多晶硅到中國(guó)來(lái)料加工的審批，這一事件將影響國(guó)內(nèi)多晶硅的短期供應(yīng)，加上下半年電站市場(chǎng)啟動(dòng)帶來(lái)的需求上升，我們判斷多晶硅價(jià)格上行是大概率事件。我們建議關(guān)注大全新能源（DQ.US）、保利協(xié)鑫（3800.HK）、特變電工（600089）等多晶硅市場(chǎng)標(biāo)的。(分析師：韓啟明）