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政策利好之下,光伏電站正變得炙手可熱。但是隨著國內(nèi)電站迎來風(fēng)生水起的建設(shè)潮，已建成光伏電站暴露出了大規(guī)模的質(zhì)量問題。用圈內(nèi)人的描述就是“前面的樁剛打完，裝了組件，后面還沒打樁，剛打的樁已經(jīng)歪了。”能豆君近日采訪了上海宗聯(lián)電力工程有限公司副總經(jīng)理張俊，他畢業(yè)于美國橋港大學(xué)（University of Bridgeport）市場營銷專業(yè)，曾于2009年起參與第一批金太陽商用光伏項目運作，目前全面負責(zé)公司在國內(nèi)光伏項目的融資、設(shè)計、建設(shè)和后期運維等工作，一起聊聊光伏電站的生意經(jīng)。
訪談預(yù)告：
1.國內(nèi)的光伏項目不是比誰有經(jīng)驗，比誰能把項目做好，最主要的是比誰更會去融資。
2.“饑渴”心態(tài)導(dǎo)致光伏項目是永遠缺錢的。
3.控制光伏電站建設(shè)成本的兩大環(huán)節(jié)：組件和并網(wǎng)設(shè)計。
4.傳統(tǒng)發(fā)電型的企業(yè)才是長期持有項目的最終玩家。
5.電站質(zhì)量不是由第三方說的算，而是出讓方與持有方達成的共識。
6.中國地面電站的“熱炒風(fēng)波”最多持續(xù)到2015年10月份左右就會結(jié)束。
投資光伏電站比的是誰會融資？
無所不能：光伏電站的商業(yè)模式是怎樣的？
張?。?/strong> 運作國內(nèi)光伏電站可以通過兩種方式獲得收益，一種是通過建設(shè)電站獲得工程利潤，另一種方式就是出售電站，獲得出售收益。
第一種就是類似我們公司作為電站項目的承建方，項目按照客戶相關(guān)的要求建好，交付給對方，這樣我們獲得EPC的利潤。
第二種轉(zhuǎn)讓項目權(quán)就涉及到一些金融工具的操作。轉(zhuǎn)讓項目股權(quán)絕大部分上都是溢價轉(zhuǎn)讓，這個運作模式也很清晰，上市公司通過支付預(yù)付款獲得項目的股權(quán)，擁有了這個項目之后，去證券市場增發(fā)，募集資金循環(huán)使用。
光伏電站的商業(yè)模式或者盈利模式就有太多種，因為金融模式就有很多種的模式，所以沒法界定它究竟是用哪一種去盈利，但是它的信用結(jié)構(gòu)和組成框架是不會變的。
無所不能：您覺得目前投資光伏電站最大的挑戰(zhàn)是什么？
張?。?/strong>我覺得現(xiàn)在國內(nèi)的光伏項目不是比誰有經(jīng)驗，比誰能把項目做好，最主要的是比誰更會去融資。
眾所周知，一座光伏電站的建設(shè)完成，對資金需求是比較大的。一旦采購環(huán)節(jié)啟動，就會有相當(dāng)大的資金壓力。而國內(nèi)光伏目前面臨的最大問題，因為資金的短板，造成參與方的履約能力比較差。比如，甲方不履約，乙方缺少大筆的資金就會造成爛尾工程，之類的問題就出來了,當(dāng)然這不是普遍現(xiàn)象。
無所不能：造成履約能力差的原因是什么？
張俊：國內(nèi)的一些光伏企業(yè)為什么永遠缺錢？舉個例子，比如我擁有5個億的資金，可以建造完成50兆瓦的光伏電站，但實際上當(dāng)我有5個億的時候我不可能就只想做50兆瓦，而是考慮如何運用金融手段去做100兆瓦、200兆瓦的項目，而當(dāng)我有做500兆瓦項目的資金50個億的時候，就想做50個GW的項目。就是這種“饑渴”心態(tài)，所以光伏是永遠缺錢的。
無所不能：您現(xiàn)在一般在項目選擇上會選擇什么樣的融資模式？
張俊：比如中建投通過融資租賃的方式為我們提供項目建設(shè)期的融資，也就是他們購買電站設(shè)備，然后返租給我們，我們以按揭的方式付給他們租金，這種運作方式的前提，只要我們的電站是在發(fā)電的就不會還不了款。而對于這種方式對于租賃公司而言最大的風(fēng)險就是項目建不成，但是發(fā)生這種情況只有一種可能性，就是我們無錢建造電站，我們的利益相符而且聯(lián)系緊密，兩方的擔(dān)心就不存在了。
我們一般來說自由資金足額到位之后，我們?nèi)ハ蛏虡I(yè)銀行申請信用貸款，這是一種最普遍的模式。還有一種是通過股權(quán)。比如出讓一部分股權(quán)給國電基金等企業(yè)，按照股權(quán)的比例來給這些項目進行投資。
問：那你們是如何保證建設(shè)期順利度過的？
張?。?/strong>建設(shè)期的資金到位非常重要。我從09年到2012年年底做光伏電站項目，一直在溝通融資的事，我?guī)缀醢丫Χ挤旁诹诉@個上面。建設(shè)期內(nèi)肯定是缺資金的。除了自籌的項目自有資金，我們一般會在項目備案核準之前通過我們的“全球陽光基金”就開始募集資金。建設(shè)期的錢籌集到位，項目建設(shè)才有資金保證，對業(yè)主和建設(shè)單位都是兩利的。
光伏電站控制成本的兩大環(huán)節(jié)
無所不能：您是如何控制光伏電站建設(shè)成本的？
張?。?/strong> 我們公司除了做EPC，還做組件產(chǎn)品，就是因為組件在整個電站成本里面占了70%。同樣條件下，與其他EPC公司相比，我們具有成本優(yōu)勢。另外，電站的設(shè)計質(zhì)量是降低電站建造成本的關(guān)鍵因素。我們在設(shè)計初稿完成后，主動去與設(shè)計院溝通，因為設(shè)計院對電網(wǎng)情況非常清楚，在設(shè)計院的指導(dǎo)幫助下優(yōu)化設(shè)計方案。
無所不能：您在購入電站的時候會考慮哪些方面？
張?。?/strong>一是發(fā)電量、結(jié)算周期，是首要的考慮范疇；二是發(fā)電站的質(zhì)量，質(zhì)量包括設(shè)備質(zhì)量、工程質(zhì)量，等等；三是合同條款，采購合同是如何約定相關(guān)細節(jié)。收購電站之前，肯定要做盡職調(diào)查。首要的還是考察那兩個經(jīng)濟指標，發(fā)電量和結(jié)算周期。
電站質(zhì)量問題與標準無關(guān)，與投資有關(guān)？
無所不能：做電站的時候是如何在質(zhì)量問題上做認證的？
張?。?/strong>通常情況我們都是會去買一個保險，或者做CQC（中國質(zhì)量認證中心）的認證，電站質(zhì)量的好壞關(guān)鍵是看EPC單價的高低，同時審查設(shè)備清單。
無所不能：能源局計劃出臺《光伏電站性能檢測與質(zhì)量評估技術(shù)規(guī)范(征求意見稿)》，為以后銀行批貸和電站交易提供參考，如果這個規(guī)范出臺，是否會對EPC制造商產(chǎn)生比較大的影響？
張?。?/strong>其實，因為每個企業(yè)（買家）的情況不一樣，想要達到的效果也不一樣，就會給出不同的EPC單價，10塊錢做個項目和6塊錢做個項目，那電站的質(zhì)量、技術(shù)要求等肯定是不一樣的。比如：某基金公司，它可能需要購進一個電站，要求比較低，它是只要求這個電站能正常發(fā)電，并不考核發(fā)電量，它可能就會給了一個較低的EPC單價，做這個工程可能要符合國標就比較難了，你只能按照買家的要求去做。
無所不能：所以您認為政府在電站交易方面應(yīng)該起什么作用？
張?。?/strong>政府應(yīng)當(dāng)創(chuàng)造公平、公正和公允的市場環(huán)境，要進一步細化可執(zhí)行的相關(guān)規(guī)定，比如電站買賣合同的標準是有必要的。但在電站的質(zhì)量上做一個標準，可能是很難執(zhí)行的，因為電站的質(zhì)量不是由第三方說的算的，應(yīng)該是由出讓方與持有方雙方達成一致才說的算。
為什么國內(nèi)光伏電站這么熱？
無所不能：但是如果光伏電站的質(zhì)量有問題，發(fā)電量不會影響最后收益嗎？
張俊：所謂光伏電站的真正的商業(yè)模式肯定是去收取電費，有良好、穩(wěn)定的現(xiàn)金流，這樣運營一年一年下去，但是中國人的習(xí)慣就是短平快，還有就是拿現(xiàn)鈔，他不會關(guān)注今后的收益有多高，他只不過是拿這個收益跟你去砍EPC的價格而已，砍成本而已，作為民營企業(yè)短時間的持有是可以的。而五大四小電力公司，他們持有電站是有一定的政治意義在里面，他們做火電，水電這種有污染的電站，是需要配比一些新能源的項目進去。舉個例子，他們做3個GW的超大的火電站項目，那就需要配備20~30 MW的光伏項目，只有是傳統(tǒng)發(fā)電型的企業(yè)才是長期持有項目的最終玩家。
無所不能：那是光伏電站還沒到靠電費賺錢的時候嗎？
張?。?/strong>為什么光伏電站也比不上傳統(tǒng)以及核能電廠？一個火電廠，同樣是20兆瓦的容量，用1:1來算，光伏電站一年20兆瓦是發(fā)2000萬度電，而火電廠1個小時就能發(fā)2萬度電，這個經(jīng)濟效益怎么比？也就說光伏再補貼，國家支持力度再大，也沒有辦法和火電廠去拼，沒有可比性的，況且國家的扶持只是讓更多的光伏企業(yè)找出適合自己的商業(yè)模式，國家的扶持只是讓你能站起來行走，至于怎么跑，跑的有多快那是光伏企業(yè)家自己去探索的問題。
可以這樣說，國內(nèi)光伏目前本身很火，包括很多大型國有投資集團、基金公司等都很看好它，因為目前沒有什么其他好的行業(yè)可以投。相比之下，光伏確實是個比較好的，穩(wěn)定的投資項目，因為電站是有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，光伏電站通過我們國家以及相關(guān)地方政府的大力扶持，以及相關(guān)的政策的發(fā)布，那目前國內(nèi)光伏電站的IIR也能達到12~13%，也就說投光伏電站還是比較能旱澇保收的。
光伏投資電站熱潮不會太長
無所不能：那您認為地面電站這場投資潮可以持續(xù)多久？
張?。?/strong>如果兩年以后，民營企業(yè)也能做核電和風(fēng)電了，這個時候光伏電站的情況會怎么樣？像今年，光伏電站的路條每瓦可能是3~8毛錢，就是因為有很多的國內(nèi)外的基金公司、國內(nèi)外上市公司、以及傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)等都想要這個項目，價格就被哄炒起來了。但是這個場景會長久么？我個人認為時間不會太長，中國地面電站的這種熱炒風(fēng)波最多持續(xù)差不多到2015年10月份左右就會結(jié)束。
無所不能：您認為未來的投資熱點會如何轉(zhuǎn)移？光伏的情況會如何？
張?。?/strong>現(xiàn)在最火的就是LNG天然氣，就是因為今年5月份中俄簽訂了供氣合同，國內(nèi)的分布式的供氣供能、LNG碼頭就可能是熱點了。但是公募也好，私募也好，都是有成本的，所以，現(xiàn)在這兩年時間怎么度過？就是用光伏電站來過渡一下，它在這里是一個金融手段。
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