當(dāng)諸多光伏企業(yè)認(rèn)清產(chǎn)業(yè)趨勢，從組件制造者轉(zhuǎn)向電站經(jīng)營者時(shí)，光伏電站租賃模式的創(chuàng)造者、埃倫-馬斯克（Elon Musk）旗下的太陽城公司（以下簡稱SolarCity）卻要重新豪賭產(chǎn)業(yè)鏈中游市場。

6月19日，繼1天前埃倫-馬斯克創(chuàng)辦的電動(dòng)汽車生產(chǎn)商特斯拉宣布斥資20億至50億美元，打造全球最大電池工廠后，SolarCity發(fā)布公告稱，將投資3.5億美元，收購太陽能面板制造商賽昂電力（Silevo），并計(jì)劃建立1GW的光伏組件廠。

眾所周知，全球2/3光伏組件的產(chǎn)能在中國，而近年，由電池片和電池組件生產(chǎn)環(huán)節(jié)所構(gòu)成的產(chǎn)業(yè)鏈中游遭遇產(chǎn)能過剩等問題，經(jīng)歷了兩年多的洗牌，目前剛剛迎來了曙光，但業(yè)內(nèi)人士指出，行業(yè)競爭的趨勢仍然不可避免。SolarCity選擇此時(shí)大舉進(jìn)入，是完善自身產(chǎn)業(yè)鏈的添彩之舉，還是動(dòng)搖資本根基的冗余敗筆？

降成本或是收購初衷

盡管從2006年成立開始，SolarCity就提出EPC，即設(shè)計(jì)、采購及施工模式，但在此后的1～2年中，收益乏善可陳。直到2008年，SolarCity開創(chuàng)太陽能屋頂租賃運(yùn)營業(yè)務(wù)模式（PPA）。2009年年初，SolarCity宣布與著名光伏組件制造商FirstSolar合作，自此開始步入正軌。

2011年后，熬過金融危機(jī)的SolarCity憑借獨(dú)特的商業(yè)模式，獲得諸多金融資本對(duì)其租賃模式的投資，不僅開始了每年業(yè)績翻番的迅速增長，還將美國軍方、寶潔公司、沃爾瑪?shù)却罂蛻粢约?1萬居民用戶的屋頂光伏發(fā)電服務(wù)合同收入囊中。隨著盤子逐漸做大，SolarCity開始與報(bào)價(jià)相對(duì)較低的中國光伏組件供應(yīng)商合作。

與此同時(shí)，為控制成本，SolarCity也開始了自己的并購之路。但與諸多新興科技企業(yè)不同，這家公司的收購行為并不多。僅有2013年9月，以1.2億美元對(duì)直銷企業(yè)ParamountEnergySolutionLLC的收購，以及當(dāng)年10月以1.58億美元對(duì)支架制造商ZepSolar的收購。

在其對(duì)ZepSolar的收購公告中，有一句話耐人尋味——在澳大利亞、德國、日本和英國營銷和銷售ZepSolar產(chǎn)品。這說明，SolarCity已經(jīng)不僅把挑選組件廠商作為其降低成本的途徑，還期待著利用這項(xiàng)資產(chǎn)去開拓更大的國際市場，而此次收購組件廠，也再次印證了這一點(diǎn)。

科技+金融的持續(xù)發(fā)酵

但獲取持續(xù)而穩(wěn)定的收益絕非SolarCity的唯一目的，分析它近期的諸多舉動(dòng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)其中延續(xù)著SolarCity一貫對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)化的探索和金融模式創(chuàng)新的追求。

SolarCity并購的賽昂電力，其主打產(chǎn)品是高效率N型單晶異質(zhì)結(jié)晶矽太陽能電池（HIT）。N型單晶電池就如同電池行業(yè)中的特斯拉，技術(shù)含量高、競爭對(duì)手少。且根據(jù)報(bào)道，至少在2013年8月，這家公司就已經(jīng)實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)轉(zhuǎn)換效率超過21%的N型高效太陽能電池。

而當(dāng)前行業(yè)的主流觀點(diǎn)是，多晶硅較單晶硅成本更低，在未來幾年中，多晶硅在市場中也仍將占相對(duì)優(yōu)勢，即便在一直較為偏愛單晶硅的美國市場也不例外。因此，SolarCity進(jìn)入單晶硅市場，明顯就是一次很大膽的科技嘗試。一旦這種嘗試獲得成功，SolarCity獲得將不僅是科技引領(lǐng)者的美譽(yù)、低成本的產(chǎn)品，還將為其新產(chǎn)品和商業(yè)模式在太陽能光伏服務(wù)市場上贏得更多的粉絲。

接下來，SolarCity就可以借助粉絲的力量，用隱含在長期消費(fèi)合同中持續(xù)而穩(wěn)定的未來收益,獲得更多投資者的青睞，實(shí)現(xiàn)從資產(chǎn)經(jīng)營到資本運(yùn)營的完美嬗變。

其實(shí)，這也正是SolarCity被稱道的經(jīng)營風(fēng)格。繼去年底成功發(fā)行5440萬美元的太陽能資產(chǎn)擔(dān)保債券，成為光伏資產(chǎn)證券化的全球第一例之后，7月9日，它又在官網(wǎng)發(fā)布公告稱，將與電子商務(wù)網(wǎng)站Groupon聯(lián)合開展光伏電站團(tuán)購業(yè)務(wù)。短期看，此舉的直接效果就是利用電商渠道迅速增加用戶數(shù)量，實(shí)現(xiàn)SolarCity提出的2018年100萬戶的目標(biāo)，以此增加繼續(xù)獲得融資的籌碼，以在扶持政策調(diào)整和市場增速放緩之前獲取盡可能多的市場資源，從而形成不斷復(fù)制、滾動(dòng)遞增的良性循環(huán)，為將來創(chuàng)造更大的現(xiàn)金流打下基礎(chǔ)。

但冒險(xiǎn)即意味著風(fēng)險(xiǎn)。SolarCity未來可能遇到的最大挑戰(zhàn)，就是單晶硅從實(shí)驗(yàn)室到商用化的轉(zhuǎn)變。據(jù)悉，當(dāng)前，N型單晶硅電池仍然可以被作為處于實(shí)驗(yàn)室階段的產(chǎn)品，即便是量產(chǎn)，相信規(guī)模也是較小的。而SolarCity制定的1吉瓦產(chǎn)能目標(biāo)，已接近全球第10大光伏生產(chǎn)商天合光能的產(chǎn)能水平。

此外，新產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化之后能否被市場所接受仍然也存在疑問。如果單晶硅的價(jià)格仍然偏高，SolarCity客戶的綜合成本會(huì)將因此有所上升。也是因?yàn)樯形唇?jīng)過市場的檢驗(yàn)，未來的維護(hù)售后如何仍很難判斷。但無論前景如何，任何新產(chǎn)品都會(huì)在投放市場后的一段時(shí)間內(nèi)耗費(fèi)投資者較大的人力和財(cái)力。

中國企業(yè)亟須蛻變

對(duì)于SolarCity的舉動(dòng)，中國企業(yè)同樣應(yīng)該引起注意。

美國市場一向并非中國光伏組件出口的傳統(tǒng)市場。在歐盟大規(guī)模實(shí)施光伏“雙反”后，中國對(duì)美國的光伏組建出口占比不降反升，已經(jīng)從2012年的10%，升至2014年年初的19%左右。之所以受到青睞，主要原因是中國光伏組件的低價(jià)優(yōu)勢。

但2014年6月3日，美國商務(wù)部表示，初步認(rèn)定中國出口到美國的晶體硅光伏產(chǎn)品獲得超額政府補(bǔ)貼，并將征收18.56%至35.21%的關(guān)稅，如果按照這一標(biāo)準(zhǔn)，中國光伏產(chǎn)品的價(jià)格優(yōu)勢將基本蕩然無存。而從產(chǎn)品的性能來看，中國企業(yè)以出口技術(shù)含量不甚突出的多晶硅光伏產(chǎn)品為主，一旦缺乏成本優(yōu)勢，將很難與SolarCity未來的產(chǎn)品抗衡。

因此，中國企業(yè)不僅需要充分運(yùn)用世貿(mào)規(guī)則，積極應(yīng)對(duì)國外貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查及貿(mào)易壁壘，還應(yīng)該轉(zhuǎn)變以往過于注重實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和低成本競爭優(yōu)勢的經(jīng)營思路，通過大強(qiáng)度的資金投入和技術(shù)創(chuàng)新，提升光伏產(chǎn)品的技術(shù)競爭力，并學(xué)會(huì)利用金融手段，創(chuàng)新融資模式，形成產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的相互促進(jìn)、良性循環(huán)。