買入

基本面：集團剛公布的2013年度業(yè)績理想，期內(nèi)，純利4.91億元人民幣(6.1705, -0.0075, -0.12%)，按年升49.28%，每股盈利0.752元人民幣，較市場預(yù)期高3%。期內(nèi)，營業(yè)額41.51億元，按年升33.99%；毛利9.88億元，按年升31.94%。毛利率由24.2%跌至23.8%。國家能源局去年底下發(fā)《關(guān)于征求2013、2014年光伏發(fā)電建設(shè)規(guī)模意見的函》，要求在不出現(xiàn)棄光限電的情況下，明年光伏發(fā)電的建設(shè)規(guī)模較今年提高20%，達到12GW(吉瓦)。其中，分布式光伏8GW，光伏地面電站4GW，暗示中央推廣分布式的力度明顯高于地面電站，反映分布式發(fā)電有望成為國家未來引導(dǎo)光伏市場應(yīng)用的重點方向。

催化劑：市傳國開行承諾增加分布式光伏發(fā)電信貸規(guī)模，時在利率和貸款年限上給予較大優(yōu)惠，另外，市場國家能源局欲出臺分布式光伏新政 ，料成為股價上升的催化劑；分布式發(fā)電可以利用用電大戶的屋頂建設(shè)電站，操作上更具彈性和更有效率，在相關(guān)政策推動下，將有利于光伏發(fā)電快速實現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，從而帶動光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上下游發(fā)展。

估值：市場預(yù)期2013-2015年每股盈利增長23%，現(xiàn)價相當(dāng)于2014年預(yù)測市盈率9.6倍，較本港上市行業(yè)平均折讓超過30%，而太陽能業(yè)務(wù)已占毛利超過70%，加上下半年訂單明確，估值有提升空間。

技術(shù)走勢：股價近日于保歷加通道底部現(xiàn)支持，若能企穩(wěn)中軸上，加上14日RSI由低位回升，MACD信號初現(xiàn)“牛差”買入信號，有利股價反彈，建議趁低吸納。

買入價：12.02元 (股價：12.02元， 上升空間：16.5%) 目標(biāo)價：14.00元 支持位：10.80元。