典型第三方融資模型

典型的光伏發(fā)電系統(tǒng)第三方融資模型包括第三方租賃模型(Third Party Leasing Model)和第三方購電協(xié)議模型(Third Party Power purchase Model)。

在美國，租賃模型已是一種被廣泛使用的融資手段，在中小型太陽能光伏發(fā)電市場中也很適用。所謂第三方租賃模型，即業(yè)主無須購買太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)，而是與第三方（光伏系統(tǒng)的所有者）簽訂一份租賃合同，在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)支付月租。業(yè)主可以使用租賃的光伏系統(tǒng)產(chǎn)生的電能。若當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)系統(tǒng)有凈電量計(jì)量(net metering)的相關(guān)政策，業(yè)主也可以將多余電量出售給電網(wǎng)系統(tǒng)。在理想狀態(tài)下，安裝太陽能光伏系統(tǒng)后業(yè)主的月租費(fèi)應(yīng)低于其每月節(jié)省的電費(fèi)。租賃期滿后，業(yè)主可以購買太陽能光伏系統(tǒng)，也可以延長租期或?qū)⒐夥到y(tǒng)移除。

第三方購電協(xié)議模型的基本結(jié)構(gòu)與第三方租賃模型類似，所不同的是業(yè)主通過購電協(xié)議的形式購買由光伏系統(tǒng)產(chǎn)生的電，而非租賃產(chǎn)電設(shè)備。在第三方購電協(xié)議模型中，第三方融資商（即購電協(xié)議模型提供商）購買太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)，并提供系統(tǒng)安裝、運(yùn)行和維護(hù)服務(wù)，同時(shí)獲得相應(yīng)的稅收減免(tax credits)和回扣(rebates and incentives)；業(yè)主則同意將光伏系統(tǒng)安裝在其屋頂上，并同意在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)以固定的價(jià)格購買該光伏系統(tǒng)產(chǎn)生的所有電能。購電協(xié)議中規(guī)定的光伏發(fā)電的電價(jià)應(yīng)根據(jù)第一年當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)系統(tǒng)的電價(jià)進(jìn)行調(diào)整，未來幾年電網(wǎng)系統(tǒng)的預(yù)計(jì)電價(jià)應(yīng)高于購電協(xié)議中規(guī)定的光伏發(fā)電電價(jià)。購電協(xié)議結(jié)束后，業(yè)主可以選擇延長合同期限、購買光伏系統(tǒng)或移除系統(tǒng)。這種第三方購電協(xié)議模型可以減少業(yè)主為光伏系統(tǒng)投入的前期成本，并免除業(yè)主對系統(tǒng)維護(hù)的責(zé)任，在商業(yè)領(lǐng)域受到廣泛歡迎。

在光伏發(fā)電系統(tǒng)第三方融資模型的實(shí)際應(yīng)用中，SolarCity和Sunrun是現(xiàn)在美國典型的第三方融資商。銀行和投資商（如摩根斯坦利）做SolarCity 公司的稅收股權(quán)投資商。

SolarCity 不僅作為第三方融資商為業(yè)主提供融資服務(wù)，還為業(yè)主提供系統(tǒng)的安裝和維護(hù)服務(wù)，屬于光伏發(fā)電第三方融資商中的龍頭企業(yè)。SolarCity 為業(yè)主提供多種支付方式，包括支付月租和簽署購電協(xié)議，業(yè)主可以選擇零首付或支付一定數(shù)目的首付。SolarCity 也為業(yè)主保證光伏發(fā)電系統(tǒng)每月的最低產(chǎn)電量。目前SolarCity 在美國14 個(gè)州有超過28000 客戶，已經(jīng)完成了第一批太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目，總裝機(jī)容量為2.5MW，同時(shí)正在開發(fā)14 個(gè)新的項(xiàng)目。以Kelley Park 為例，其裝機(jī)容量達(dá)到411kW，預(yù)計(jì)第一年節(jié)省電費(fèi)27000 美元，20 年節(jié)省總電費(fèi)將達(dá)到120 萬美元.

Sunrun公司與SolarCity公司最大的不同在于Sunrun本身不為業(yè)主提供系統(tǒng)的安裝與維護(hù)服務(wù)，而是與多家系統(tǒng)安裝商建立合作關(guān)系，請它們?yōu)闃I(yè)主提供相關(guān)服務(wù)，美國大部分第三方融資商與Sunrun 類似。Sunrun 為業(yè)主提供兩種太陽能光伏系統(tǒng)安裝和使用方案：SunrunTotal Solar 和Sunrun Power Plan (SunRun 2009b)。在Total Solar 方案中，業(yè)主一次性支付光伏系統(tǒng)18 年產(chǎn)生的電量，根據(jù)光伏系統(tǒng)大小和特點(diǎn)的不同，前期支付費(fèi)用從$10,000 到$50,000 不等，之后業(yè)主不需要再支付任何費(fèi)用。

Power Plan 方案則只需要業(yè)主支付$2000 ~$8000 的首付，基于18 年的合同，業(yè)主每月從Sunrun 購買光伏系統(tǒng)產(chǎn)生的電， 光伏發(fā)電的價(jià)格為固定的$0.135 - $0.30/kWh 不等。兩種方案下Sunrun 都為業(yè)主保證光伏系統(tǒng)的發(fā)電量。目前，Sunrun 已經(jīng)擁有兩萬多客戶，并向PG&E、U.S. Bancorp、Sequoia Capital 等公司融資約十億八千五百萬美元.

其他第三方融資模型

除了以上兩種典型的光伏發(fā)電系統(tǒng)第三方融資模型以外，金融市場競標(biāo)式融資模型和分散投資社區(qū)化融資模型也在美國快速發(fā)展起來。

金融市場競標(biāo)式融資模型 (Financial Market Model)

金融市場競標(biāo)式融資模型的投資商主要包括銀行貸款商、公共電網(wǎng)系統(tǒng)、稅務(wù)股權(quán)投資商和私人股份公司等傳統(tǒng)光伏項(xiàng)目投資商。

金融市場競標(biāo)式融資模型是由Clean Power Finance發(fā)展起來的，這種融資模式可以讓不同種類的投資商形成相互競爭機(jī)制。第三方(如Clean Power Finance)提供一個(gè)交流平臺(tái)將系統(tǒng)安裝商與投資商聯(lián)系起來，并收取相關(guān)中介費(fèi)。不同的投資商進(jìn)行競標(biāo)，安裝商從資本市場中選擇最好的投資商進(jìn)行系統(tǒng)安裝，中標(biāo)的投資商購買光伏發(fā)電系統(tǒng)，并與業(yè)主簽訂租賃或購電協(xié)議合同。



業(yè)主則獲得光伏系統(tǒng)產(chǎn)生的電能節(jié)省電費(fèi)，多余的電能也可通過凈電量計(jì)量出售給電網(wǎng)系統(tǒng)。金融市場競標(biāo)式融資模型的基本結(jié)構(gòu)如圖所示。

分散投資社區(qū)化融資模型(Community Solar, Crowd-funding)

分散投資社區(qū)化融資模型(Community Solar)也被成為人群投資模型(Crowd-funding)，在美國也處于起步階段。

與傳統(tǒng)的太陽能光伏發(fā)電投資商不同，人群投資模型則可以讓每個(gè)人都有機(jī)會(huì)投資光伏發(fā)電項(xiàng)目，這對于小型分布式光伏發(fā)電項(xiàng)目尤其適用。在這種融資模型中，社區(qū)化融資平臺(tái)商吸納分散的個(gè)體投資，并與安裝商和業(yè)主建立關(guān)系；安裝商通過融資平臺(tái)商獲得資金后為業(yè)主安裝光伏發(fā)電系統(tǒng)，并負(fù)責(zé)系統(tǒng)的安裝與維護(hù)；業(yè)主每月向社區(qū)化融資平臺(tái)商支付光伏發(fā)電系統(tǒng)的租金，而向電網(wǎng)公司購買的電量則大大減少，其所需支付的總電費(fèi)逐年降低；社區(qū)化融資平臺(tái)商將每月收取租金的大部分返還給投資人群作為投資回報(bào)，而另一小部分則作為平臺(tái)商的自身收益，同時(shí)融資平臺(tái)商也向安裝商收取標(biāo)準(zhǔn)開發(fā)費(fèi)。分散投資社區(qū)化融資平臺(tái)模型的基本結(jié)構(gòu)如圖所示，這種模型為一般人提供了一種投資太陽能光伏發(fā)電的途徑，同時(shí)也幫助小型光伏發(fā)電項(xiàng)目解決融資難的問題，在未來光伏發(fā)電市場上發(fā)展前景廣闊。

Solar Mosaic 是目前典型的分散投資社區(qū)化融資平臺(tái)商。在Solar Mosaic 的網(wǎng)絡(luò)融資平臺(tái)上，任何想要對太陽能光伏發(fā)電系統(tǒng)進(jìn)行投資的個(gè)人或集體都可以選擇合適的項(xiàng)目進(jìn)行投資，而不受地域的限制。投資者可以時(shí)刻追蹤自身投資項(xiàng)目的進(jìn)展，包括安裝、維護(hù)和發(fā)電情況。Solar Mosaic 目前已經(jīng)與多家開發(fā)商建立合作關(guān)系。