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美國終端光伏電站市場開發(fā)模式、商業(yè)邏輯、融資模型探析及對(duì)中國分布式光伏電站項(xiàng)目融資的啟示(1)

   2014-05-23 世紀(jì)新能源網(wǎng)馬金鵬67830
核心競爭力2:獨(dú)創(chuàng)租賃模式

起初SolarCity僅是一家普通的屋頂光伏電站公司,業(yè)務(wù)種類單一,盈利水平也不被各界看好。但自從2008年其首創(chuàng)出后來被推崇備至的“個(gè)人屋頂光伏電站租賃模式”后便開始了令人驚艷的發(fā)展速度,用戶數(shù)量開始以每年100%的速度迅速增長。

SolarCity于2012年底在納斯達(dá)克上市,股價(jià)已經(jīng)從上市之初的8美元上漲至目前的60美元,同期漲幅甚至超過了特斯拉,目前已經(jīng)成為美國最大的屋頂光伏電站租賃商和市值第二大的光伏企業(yè),集太陽能發(fā)電系統(tǒng)設(shè)計(jì)、融資、安裝和監(jiān)控服務(wù)于一身。

該模式得以成功的最重要原因在于,SolarCity在與政府、消費(fèi)者、投資方三大關(guān)系人的定位中,將自己定為核心與紐帶,在自身利益最大化的前提下達(dá)到多方共贏的局面。

對(duì)于消費(fèi)者,SolarCity不僅會(huì)將美國聯(lián)邦和地方政府提供的光伏發(fā)電補(bǔ)貼變?yōu)闃O具吸引力的、低于市場價(jià)格15%以上的優(yōu)惠電價(jià)提供給消費(fèi)者,并且為其免費(fèi)安裝設(shè)備,通過與終端用戶簽訂20年的能源采購合約(PPA),按月收取太陽能電池板租賃費(fèi)。此舉不僅使沒有儲(chǔ)蓄習(xí)慣、熱愛分期付款的美國消費(fèi)者可以大大減少首次支出比例,還會(huì)使SolarCity達(dá)到盈利的“細(xì)水長流”。

而對(duì)于投資方,除與投資方共同享受政府的返現(xiàn)、稅收補(bǔ)貼等外,SolarCity還會(huì)將消費(fèi)者購電合同的收益不斷通過投資方的基金加以貨幣化,貨幣化回收的資金進(jìn)入再投資,形成不斷復(fù)制和規(guī)?;l(fā)展的良性金融運(yùn)作。摩根士丹利行業(yè)分析師表示,SolarCity未來5年的用戶目標(biāo)高達(dá)100萬個(gè),如果此目標(biāo)能夠?qū)崿F(xiàn),未來5年SolarCity就會(huì)從用戶獲得近60億美元價(jià)值的合同。

核心競爭力3:營銷策略高明

一位在美國家中安裝了SolarCity設(shè)備的用戶評(píng)價(jià):“不用擔(dān)心遇到困難,因?yàn)镾olarCity總是想在你之前。”SolarCity為每個(gè)客戶提供的合約是20年,期間用戶除不需要付任何押金就可以免費(fèi)安裝SolarCity的太陽能屋頂系統(tǒng)外,在每月按時(shí)交付租金的前提下,一旦系統(tǒng)出現(xiàn)任何問題,用戶都可以給Solarcity打電話讓其免費(fèi)修理。如果是更為嚴(yán)重和明顯的問題,或許用戶連電話都不用打,SolarCity的維修人員便會(huì)主動(dòng)上門,因?yàn)槊繎舻奶柲芪蓓斚到y(tǒng)都是由電腦監(jiān)控的。

即使在這20年內(nèi)有用戶賣房或搬家,SolarCity都為他們想好了多種解決方案。例如,用戶可以選擇買斷合約,SolarCity會(huì)根據(jù)使用時(shí)間長短,太陽能板狀況來計(jì)算該支付多少買斷費(fèi);或者用戶可以讓SolarCity把組件拆除后安裝到新家;用戶還可以讓房子的接手者繼續(xù)使用,只需更換賬戶姓名。

Solarcity的前瞻性還反應(yīng)在其營銷策略的高明,即使未來美國電價(jià)下降到SolarCity提供的電價(jià)位時(shí),SolarCity也會(huì)繼續(xù)降低到比市價(jià)更低的電費(fèi),但從目前形勢看美國電價(jià)大幅下降的可能性很低,而SolarCity此表態(tài)無疑會(huì)進(jìn)一步籠絡(luò)市場人心。

作為目前全球最大的住宅太陽能板安裝商,SolarCity市場份額仍在爆炸式增長。2013年第三季度,SolarCity的住宅安裝量占到全球市場的32% 。高盛預(yù)計(jì),屋頂太陽能行業(yè)將以每年45%的復(fù)合年增長率增長,一直持續(xù)到2016年,來自公司的需求也將大幅提高。一些大牌零售商,如沃爾瑪和Costco等,都在積極采用SolarCity的太陽能屋頂系統(tǒng),這些零售商的加入將使屋頂太陽能的回報(bào)率顯著提升。

? 美國光伏發(fā)電項(xiàng)目傳統(tǒng)融資模式

大規(guī)模電網(wǎng)系統(tǒng)購電協(xié)議模型(PPA)

該模型主要用于大規(guī)模電網(wǎng)系統(tǒng)。如圖1 所示,項(xiàng)目的資金來源主要由三部分組成,即開發(fā)商、貸款商和稅務(wù)股權(quán)投資商。項(xiàng)目開發(fā)商建立項(xiàng)目,為項(xiàng)目尋找投資商,并為項(xiàng)目提供部分資金,例如NRG、Borrego Solar;貸款商為項(xiàng)目提供貸款,以利息的形式獲取收入,如Banco Santander;稅務(wù)股權(quán)投資商以稅務(wù)股權(quán)的形式為項(xiàng)目作投資,并以投資稅收抵免(ITC, Investment Tax Credit)的形式獲取收益,US Bank、Wells Fargo 是典型的稅務(wù)股權(quán)投資商。

值得一提的是,稅務(wù)股權(quán)投資商作為一種融資模式主要適用于美國,美國聯(lián)邦政府規(guī)定,投資一個(gè)太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目可以獲得30%的稅收減免,這對(duì)于一些需要繳納大量稅款的投資銀行等是很好的投資契機(jī),但這種以稅收系統(tǒng)為基礎(chǔ)的投資方式在中國并沒有在用。通過這種大規(guī)模電網(wǎng)系統(tǒng)購電協(xié)議模式,開發(fā)商可以將太陽能光伏發(fā)電項(xiàng)目產(chǎn)生的電能以購電協(xié)議PPA的形式出售給大型電網(wǎng)公司,并從中獲取利潤。



大規(guī)模電網(wǎng)系統(tǒng)購電協(xié)議模型

 
標(biāo)簽: 金鵬看光伏
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