鋼鐵、光伏、船舶，這三個中國最典型的產(chǎn)能過剩行業(yè)，即將迎來一個新的整合者：中國民生投資股份有限公司。

4月17日，這個已經(jīng)神秘運(yùn)作半年有余的行業(yè)整合者，在史玉柱的一篇微博中正式登場：“中國民營企業(yè)投資公司”。史玉柱在當(dāng)天的微博中稱，中民投的成立經(jīng)過了“總理簽字批準(zhǔn)成立”。史玉柱旗下公司巨人網(wǎng)絡(luò)出資10億，占股2%。

不過，據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報了解，這家公司的正式名稱并不是“中國民營企業(yè)投資公司”，而是叫“中國民生投資股份有限公司”（以下簡稱“中民投”）。

經(jīng)濟(jì)觀察報長期跟蹤采訪得知，中民投以民生銀行為背景，將成為一個涵蓋了金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運(yùn)作平臺，它在對三個產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)行兼并重組的同時，也將通過土地開發(fā)等資本運(yùn)作手段，打通各個資產(chǎn)環(huán)節(jié)。

中民投也成為第一個冠以“國”字頭的行業(yè)整合平臺，作為頗帶有摩根大通色彩的中國第一個嘗鮮者，它的后續(xù)運(yùn)作在獲得政府支持的同時，也將面臨諸多考驗。

中民投輪廓

若據(jù)史玉柱提供的信息推算，中民投的注冊資本金大約為500億。知情人士透露說，此前設(shè)想的注冊資本金為200億。再早之前，董文標(biāo)對外界的說法是100億。此外，中民投的股東數(shù)量有50家，也并非此前董文標(biāo)規(guī)劃的100家。

另據(jù)接近民生銀行的權(quán)威人士證實，按照規(guī)劃，中民投的持股比例高度分散，并不存在絕對大股東。有消息人士稱，這50家股東出資金額均為10億元。但另外一個消息人士表示，早前在中民投的發(fā)起股東中，有一位只出資3億，此人是海鑫鋼鐵董事長李兆會，尚不清楚李兆會是否最終能出現(xiàn)在中民投的股東之中。

中民投這種高度分散的持股結(jié)構(gòu)，與民生銀行自身的股權(quán)結(jié)構(gòu)極為類似。這意味著，中民投管理層將在新公司日常運(yùn)營中擁有較大話語權(quán)。除去業(yè)已披露的民生銀行董事長董文標(biāo)任中民投董事長外，中民投總經(jīng)理及部分高管也將從民生銀行抽調(diào)。

據(jù)悉，中民投將設(shè)立正副董事長共五名。在史玉柱微博中貼出的照片上，除了他和董文標(biāo)之外，還包括泛海集團(tuán)董事長盧志強(qiáng)、億達(dá)集團(tuán)董事長孫蔭環(huán)、民生銀行副行長趙品璋。

據(jù)一位接近中民投股東的權(quán)威人士介紹，中民投總經(jīng)理人選也已確定，是“一位李姓民生銀行監(jiān)事會成員”。而查閱民生銀行年報，符合這一描述的只有民生銀行監(jiān)事會副主席李懷珍。

根據(jù)民生銀行年報介紹，李懷珍2012年2月加入民生銀行，此前長期在銀監(jiān)會及央行系統(tǒng)工作，曾先后出任人行河南省分行副行長、人行濟(jì)南支行副行長、山東銀監(jiān)局副局長、湖北銀監(jiān)局局長及銀監(jiān)會財會部主任。

對于前述人事安排，4月18日，民生銀行董秘萬青元對經(jīng)濟(jì)觀察報表示：“中民投還沒正式成立，民生銀行目前也沒有接到任何有關(guān)通知，目前的報道也只是小道消息。”

值得一提的是，盡管盧志強(qiáng)、史玉柱等民生銀行股東均成為中民投創(chuàng)始股東，但據(jù)了解，同為民生銀行股東的劉永好及其新希望集團(tuán)卻并未入股中民投。對此，一位接近中民投股東的人士意味深長地表示：“原因不言自明，中民投在募股時非常開放的，但入股不入股，也看緣分。”

此外，在中民投醞釀創(chuàng)設(shè)時，曾有說法稱，中投公司也將成為中民投股東，甚至將占據(jù)相當(dāng)數(shù)量股份并派出高管。但隨著中民投成立大會的召開，50家創(chuàng)始股東中并未出現(xiàn)中投公司的身影，這也意味著有關(guān)中民投將“國民結(jié)合”的方案已經(jīng)擱淺。

投資基金和三大板塊

4月18日，經(jīng)濟(jì)觀察報從多位知情人士處獲悉，中民投是民生銀行謀求轉(zhuǎn)型標(biāo)志，未來民生銀行將以中民投為平臺將其業(yè)務(wù)板塊擴(kuò)展到金融、鋼鐵、光伏、船舶四大主要的領(lǐng)域中。一位知情人士對經(jīng)濟(jì)觀察報說，“如果中民投把想做的事都做成了，民生銀行將成為中國的摩根大通”。

此前，民生銀行已經(jīng)為中民投的成立運(yùn)作了近一年時間。去年年底，民生銀行在跟多個部委溝通時，民生銀行行長洪崎曾親自參與。洪崎與相關(guān)部委溝通的內(nèi)容包括：中民投的業(yè)務(wù)架構(gòu)、商業(yè)模式、板塊劃分，以及中民投想要發(fā)債、成立基金、甚至海外募資等方面。一位與洪崎溝通過的部委官員稱，他們希望能夠得到政府的支持。

另據(jù)了解，中民投還將成立一個投資基金，其基金規(guī)模應(yīng)該不低于3000億。按照民生銀行此前的設(shè)想，鋼鐵、光伏、船舶三個板塊各1000億。加上已經(jīng)成型的銀行金融板塊，民生銀行未來將成為一個涵蓋了金融、鋼鐵、光伏和船舶四大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)架構(gòu)。前述知情人士說，“四個業(yè)務(wù)板塊，將分別有具體的人專門負(fù)責(zé)，目前這些人全部來自民生銀行。有一陣子，民生銀行的人事變動就是在為這個做準(zhǔn)備。”

中民投下屬的鋼鐵、光伏和船舶三大板塊的平臺，部分已經(jīng)搭建完畢。在鋼鐵板塊，中民投選擇了四家民營鋼鐵公司作為其進(jìn)行兼并重組和行業(yè)整合的平臺。這四家公司分別為：方大集團(tuán)、德龍鋼鐵集團(tuán)、建龍集團(tuán)和四川川威集團(tuán)。

四川省川威集團(tuán)有限公司是1998年5月由原威遠(yuǎn)鋼鐵廠改制組建而成的混合所有股份制企業(yè)。截止到2012年年底，川威集團(tuán)擁有資產(chǎn)404億，擁有控股或?qū)嶋H控制公司57家（其中境外公司3家），參股公司10家。川威集團(tuán)的董事長首席執(zhí)行官為王勁。

方大集團(tuán)全稱為遼寧方大集團(tuán)實業(yè)有限公司，以炭素、鋼鐵、化工、醫(yī)療為主業(yè)，兼營礦山、焦化、房地產(chǎn)等產(chǎn)業(yè)。旗下?lián)碛蟹酱筇劁摰热疑鲜泄竞徒髌间摰荣Y產(chǎn)，資產(chǎn)總規(guī)模超過700億。其董事局主席為方威。

建龍集團(tuán)全稱為北京建龍重工集團(tuán)有限公司，是一家集資源、鋼鐵、船運(yùn)、機(jī)電等新產(chǎn)業(yè)于一體的大型企業(yè)集團(tuán)。1500萬噸鋼鐵產(chǎn)能。其2013年的主營業(yè)務(wù)收入為730億元。其董事長為張志祥。

德龍鋼鐵集團(tuán)資產(chǎn)總規(guī)模近100億，擁有600萬噸鋼鐵產(chǎn)能。其董事長為丁立國。這四家鋼鐵公司，對資本運(yùn)作和兼并重組都比較熟悉。其中，方大集團(tuán)更是被稱為以資本運(yùn)作推動行業(yè)重組的標(biāo)桿。

中民投與下屬平臺公司的關(guān)系，也不固定。知情人士說，四家平臺公司與中民投的合作形式，各不一樣，要看各自與中民投談。但整體上相同的是，由中民投提供資金支持，這些平臺公司在市場上尋找目標(biāo)公司，進(jìn)行兼并收購。不過，中民投不會參與到具體的企業(yè)運(yùn)作和管理。

在光伏和船舶板塊，也分別由若干平臺公司組成。其合作模式，與鋼鐵幾乎一樣。據(jù)悉，目前這些平臺公司，已經(jīng)開始各自展開收購行動。

據(jù)悉，民生銀行此前在與相關(guān)部委或合作平臺討論鋼鐵板塊時提出的設(shè)想是，通過收購兼并，在全國掌控1億噸左右的鋼鐵產(chǎn)能。在此基礎(chǔ)上，成立統(tǒng)一的鐵礦石采購公司和鋼材銷售公司。

不過，一位鋼廠人士對經(jīng)濟(jì)觀察報說，上述想法，在實際操作中還存在難度。目前的業(yè)務(wù)進(jìn)展也還沒到那個層面。

中國版摩根大通待考

但相關(guān)政府部門對中民投的上述模式很感興趣。國家發(fā)改委的一位官員對經(jīng)濟(jì)觀察報說，“無論鋼鐵、光伏還是船舶，都是中國目前產(chǎn)能過剩最嚴(yán)重，也是行業(yè)重組進(jìn)展最不順利的行業(yè)。民生銀行提出的這種模式，打破了舊有思維。是一個很好的創(chuàng)新和嘗試，國家發(fā)改委很支持這種嘗試。”

中鋼協(xié)常務(wù)副秘書長李新創(chuàng)對經(jīng)濟(jì)觀察報說，此前私下曾聽民生銀行的人聊起過成立中民投，進(jìn)行兼并重組的計劃。這是一個很好的想法，如果中民投真能通過兼并重組做到1億噸的鋼鐵產(chǎn)能規(guī)模，對全行業(yè)來說都是一個比較好的事情。

據(jù)悉，在收購兼并大量鋼廠之后，中民投還將投入另外一個專門的團(tuán)隊，主要負(fù)責(zé)運(yùn)作各地鋼廠的資產(chǎn)盤活。一個被洪崎私下提到的模式是，根據(jù)國家政策和地方的實際情況，進(jìn)行鋼廠產(chǎn)能的整合，然后進(jìn)行產(chǎn)能置換、土地盤活和商業(yè)開發(fā)等。甚至不排除，在舊有的廠區(qū)或土地上與地方政府共同規(guī)劃開發(fā)各種功能區(qū)。這一業(yè)務(wù)需要地方政府的配合，它有助于中民投盡快實現(xiàn)盈利，彌補(bǔ)在三個產(chǎn)能過剩行業(yè)收購中的成本。

業(yè)內(nèi)人士稱，中民投要想實現(xiàn)上述計劃，需要大量資金。中民投是想希望通過幾千億的基金，來撬動一個上萬億資金規(guī)模。今后一段時間內(nèi)，中民投還將通過各種手段募集資金。

此前，有猜測稱中民投的定位實質(zhì)上將成為民生銀行的控股平臺。但根據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報獲得的信息，中民投將成為與民生銀行平行的業(yè)務(wù)關(guān)系，兩者之間不是母子公司或者上下級公司，而是在不同的領(lǐng)域各自開展業(yè)務(wù)，但并不排除中民投會與民生銀行下屬的一些金融業(yè)務(wù)發(fā)生整合。

接近民生銀行的權(quán)威人士介紹，中民投在成立初期，“會把精力放在并購上，會收購一些銀行及信托公司的股權(quán)，但這里的銀行不是指民生銀行”。另一位接近民生銀行的人士則指，在中民投成立之初，民生電商、民生金融租賃及民生加銀基金或?qū)⑹莾?yōu)先被中民投吸納的金融資產(chǎn)。

不止于此，籌建時就定位于民營企業(yè)走出去的中民投，也會在推動民營企業(yè)更有效率地進(jìn)行海外投資方面有不少動作。而此前媒體披露的“政策支持”也將聚焦于這方面。“可能和中投類似，國家會在外匯使用上有些政策傾斜。”一位接近中民投股東的權(quán)威人士指，海外資源類產(chǎn)業(yè)的收購也將是中民投的業(yè)務(wù)重點。