兩會(huì)期間，互聯(lián)網(wǎng)金融成為最受關(guān)注的話題之一。3月4日，央行行長(zhǎng)周小川明確表態(tài)，鼓勵(lì)互聯(lián)網(wǎng)金融，不會(huì)取締余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品。針對(duì)余額寶的口水戰(zhàn)至此有了官方的定論。

3月5日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在作政府工作報(bào)告中提出，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制?；ヂ?lián)網(wǎng)金融首次被寫入政府工作報(bào)告，其一直飽受質(zhì)疑的身份終于被政府以最高文件的形式得以承認(rèn)，這標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融將由草根式、游離式發(fā)展，正式進(jìn)入中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展序列。

余額寶是理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域的金融創(chuàng)新，動(dòng)了銀行的奶酪，引起了較大震動(dòng)。與高調(diào)的“寶寶”類產(chǎn)品不同，在股權(quán)和債權(quán)融資領(lǐng)域，眾籌和P2P網(wǎng)貸也正悄然改變著中國(guó)金融的生態(tài)環(huán)境。

眾籌譯自Crowdfunding一詞，即大眾籌資，現(xiàn)代眾籌2009年興起于美國(guó)。眾籌平臺(tái)利用互聯(lián)網(wǎng)和社交網(wǎng)絡(luò)傳播的特性，讓中小微企業(yè)家、藝術(shù)家或個(gè)人，對(duì)公眾展示他們的公司、項(xiàng)目或創(chuàng)意，爭(zhēng)取公眾的關(guān)注與支持，進(jìn)而獲得所需要的資金完成融資目標(biāo)。目前，眾籌平臺(tái)的商業(yè)模式已從最初的以產(chǎn)品和服務(wù)作為投資回報(bào)發(fā)展到給予股份的股權(quán)模式。在美國(guó)，股權(quán)眾籌已通過2012年新出臺(tái)的“JOB”法案對(duì)合規(guī)投資人給予法律上的認(rèn)可。

在國(guó)內(nèi)，雖然受法律監(jiān)管的約束，股權(quán)式融資平臺(tái)依然在謹(jǐn)慎探索中逐漸走進(jìn)人們的視野。 股權(quán)眾籌也吸引了大公司的關(guān)注。日前，招商新能源集團(tuán)旗下的聯(lián)合光伏攜手網(wǎng)信金融旗下的眾籌網(wǎng)，在深圳前海1兆瓦級(jí)分布式太陽(yáng)能電站建設(shè)項(xiàng)目中試水股權(quán)眾籌。眾籌網(wǎng)是以產(chǎn)品和服務(wù)為回報(bào)形式的眾籌平臺(tái)，上線一年來(lái)已為464個(gè)項(xiàng)目融資近2000萬(wàn)。該項(xiàng)目是其推出的首個(gè)股權(quán)融資項(xiàng)目。

眾籌網(wǎng)首推光伏有其必然的邏輯。光伏電站本身具有很強(qiáng)的金融屬性。地面光伏電站并網(wǎng)運(yùn)營(yíng)后，電費(fèi)收益、補(bǔ)貼收益都相對(duì)固定，投入方面也十分固定（主要是運(yùn)營(yíng)維護(hù)等），收益預(yù)期相對(duì)明確，具備“證券化”的基礎(chǔ)，適合通過眾籌方式來(lái)完成融資。隨著分布式光伏的大力推進(jìn)，如果眾籌網(wǎng)示范成功，互聯(lián)網(wǎng)金融的融資模式有望得到較大發(fā)展。

股權(quán)眾籌的設(shè)計(jì)是對(duì)接天使投資和風(fēng)投，對(duì)普通大眾來(lái)說(shuō)還有點(diǎn)曲高和寡，債權(quán)模式的P2P平臺(tái)則親民得多。P2P網(wǎng)貸（Peer to Peer lending）譯為點(diǎn)對(duì)點(diǎn)借貸，是基于互聯(lián)網(wǎng)的無(wú)擔(dān)保個(gè)人小額借貸，始于2005年的英國(guó)公司Zopa。在P2P平臺(tái)上，利率由借款人和出借人以拍賣方式自行決定，或者由平臺(tái)設(shè)定固定利率。P2P一經(jīng)問世，便受到熱捧，美國(guó)最大的網(wǎng)貸平臺(tái)Lending Club交易額日前已達(dá)37.6億美元，并擬于今年上市。

在國(guó)內(nèi)，自2007年位于上海的拍拍貸成功移植Zopa模式后，P2P在去年歷經(jīng)倒閉潮和野蠻式的發(fā)展后逐漸走上理性發(fā)展的軌道，模式不斷創(chuàng)新，網(wǎng)上網(wǎng)下的結(jié)合成為中國(guó)的一大特色。2013年底，國(guó)內(nèi)最大的網(wǎng)貸平臺(tái)人人貸獲得1.3億美元的風(fēng)險(xiǎn)投資，成立3年來(lái)，其交易額累計(jì)23億元人民幣，交易次數(shù)186萬(wàn)人次。

拍拍貸和人人貸都將借款額限定在3000-500000元，前者借款期限在一年之內(nèi)，后者最長(zhǎng)2年。網(wǎng)絡(luò)借貸的發(fā)展為滿足小微企業(yè)日常流動(dòng)資金的需求提供了無(wú)限可能。太陽(yáng)能和生物質(zhì)發(fā)電等新能源領(lǐng)域，中小企業(yè)眾多，大多數(shù)發(fā)展前景良好，有理由相信，這些企業(yè)的小額融資需求可以獲得大眾的青睞。

在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)已經(jīng)顛覆了傳統(tǒng)的零售業(yè)的大環(huán)境下，互聯(lián)網(wǎng)思維已成為包括金融業(yè)在內(nèi)的所有傳統(tǒng)行業(yè)都在重視的課題?；ヂ?lián)網(wǎng)金融為新能源行業(yè)提供了突破融資瓶頸的可能，而可能的實(shí)現(xiàn)還需要業(yè)內(nèi)人士積極擁抱這一新的金融業(yè)態(tài)。

(作者系中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究院投融資研究中心主任）