沒有人能夠預(yù)計(jì)，2013年是否就是中國光伏企業(yè)的翻身之年。

但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，日前國內(nèi)已發(fā)布的2013年年中業(yè)績報(bào)告的國內(nèi)30家光伏企業(yè)中，22家公司今年上半年業(yè)績預(yù)盈，占已發(fā)布業(yè)績預(yù)告公司總數(shù)的73.3%。

近日，中環(huán)股份更是發(fā)布公告稱，公司擬發(fā)行數(shù)量不超過1.67億股，每股發(fā)行價(jià)不低于17.99元/股，擬募集金額不超過30億元，用于以下投資項(xiàng)目：CFZ單晶用晶體硅及超薄金剛石線單晶硅切片項(xiàng)目（擬用募集資金13億元）；CFZ區(qū)熔單晶硅及金剛石線切片項(xiàng)目（擬用募集資金11億元）；補(bǔ)充流動資金（擬用募集資金6億元）。

德意志銀行更是樂觀預(yù)測，從2013年開始，全球光伏新增裝機(jī)進(jìn)入“第三增長階段”。“全球光伏裝機(jī)容量從0到100GW花了10年時(shí)間，而新的100GW將會在未來3-4年完成。”光伏分析機(jī)構(gòu)Solarbuzz高級分析師廉銳認(rèn)為。

不過，應(yīng)收賬款和高負(fù)債的陰影尚未遠(yuǎn)離這個(gè)行業(yè)。

工信部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，我國排名前十的光伏企業(yè)負(fù)債總額仍超過1000億元。全行業(yè)負(fù)債則超過3000億元，賽維LDK、尚德等一直為銀行所警惕。因而全行業(yè)欲繼續(xù)前行，融資瓶頸亟待解決。

同時(shí)，也有分析人士指出，雖然今年以來單晶硅價(jià)格有所回升，但在下游光伏電站存在“產(chǎn)能過剩”隱憂和光伏行業(yè)整體仍然低迷的情況下，將會對其價(jià)格造成一定沖擊，中環(huán)股份此次擴(kuò)產(chǎn)能否給企業(yè)帶來收益，還難以確定。

回暖乍現(xiàn)

“光是這三個(gè)月，我從電力投資人那兒拿回的應(yīng)收賬款就有5個(gè)億。”國內(nèi)一家上市光伏企業(yè)高管透露。

過去10年，伴隨著行業(yè)的高速成長，中國光伏行業(yè)特別是在西部光伏電站建設(shè)中，三角債現(xiàn)象一直如影隨形。這種債務(wù)一層層往上遞進(jìn)，形成國家五大電力集團(tuán)和地方四大電力企業(yè)(電站的主要投資商)、EPC(工程總承包)廠商、組件及逆變器廠商的債務(wù)鏈條。

業(yè)內(nèi)人士解釋，組件和逆變器廠商找EPC廠商要錢，EPC廠商再向“五大四小”或其他電站投資人要工程款，后者會說“電網(wǎng)沒有把國家補(bǔ)貼給我啊”，電網(wǎng)又會解釋“國家財(cái)政補(bǔ)貼還沒下來”，最后歸根結(jié)底，又回到國家補(bǔ)貼中的可再生能源基金問題身上。

“拿到應(yīng)收賬款的因素，除卻賬期到期、行業(yè)回暖、可再生能源基金附加提升等因素外，電力企業(yè)自身收益的變化才是主要因素。”上述高管解釋，以發(fā)熱量5500大卡的電煤為例，其價(jià)格從2011年10月份最高點(diǎn)的860元/噸，下跌至目前的540元/噸，使得電力企業(yè)盈利較之先前有數(shù)倍增長，支付EPC和組件企業(yè)的貨款就迎刃而解。

根據(jù)Wind的統(tǒng)計(jì)，滬深兩市36家光伏發(fā)電類上市公司中，第二季度整體實(shí)現(xiàn)凈利潤約1220.8萬元，而去年同期和今年一季度，這一數(shù)據(jù)分別虧損5億元和708.8萬元。

以在美國上市的晶科能源為例，其2013年第二季度總收入為17.6億元，相比2013年第一季度環(huán)比增長51.7%，較2012年第二季度同比增長42.6%;凈利潤為4900萬元，而2013年其第一季度凈損失為1.287億元，2012年第二季度凈損失為3.105億元。

晶科能源副總裁姚峰曾對媒體確認(rèn)，一線光伏組件企業(yè)上半年出貨量出乎意料之外，晶科能源上半年出貨量亦創(chuàng)造歷史最好水平。

2013年上半年中國新增光伏裝機(jī)容量尚未超過3GW，而下半年新增裝機(jī)容量或突破5GW，成為中國光伏企業(yè)業(yè)績持續(xù)改善的利好因素。

多晶硅“獨(dú)寒”

不過，與中下游“回暖”形成鮮明對比的是，處于光伏最上游的多晶硅行業(yè)上半年仍“獨(dú)處寒冬”。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的國內(nèi)5家主要多晶硅概念股中，業(yè)績無一例外報(bào)虧，且多數(shù)虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。

天威保變上半年實(shí)現(xiàn)歸屬股東凈利潤虧損10.98億元，與去年同期虧損3.44億元相比，虧損面進(jìn)一步擴(kuò)大。天威保變目前在國內(nèi)多晶硅生產(chǎn)商中排名第三，當(dāng)屬行業(yè)龍頭之一。

對于另兩家多晶硅巨頭，樂山電力上半年利潤總額虧損1454.71萬元，虧損幅度同比擴(kuò)大242.10%，公司稱主要原因?yàn)榭毓傻亩嗑Ч枳庸緲飞綐冯娞焱铇I(yè)多晶硅生產(chǎn)線停產(chǎn)技改；川投能源則稱，公司參股38.90%股份的新光硅業(yè)，由于行業(yè)仍處于寒冬，致使公司經(jīng)營虧損，資產(chǎn)質(zhì)量下降，上半年虧損1.7億元，同比虧損額進(jìn)一步增大。

分析認(rèn)為，由于國內(nèi)及亞太新興市場需求的逐步增長，目前光伏全行業(yè)景氣度已觸底回暖。不過，由于產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)效應(yīng)存在滯后，這股暖流暫時(shí)還未傳導(dǎo)到最上游的多晶硅環(huán)節(jié)。此外，國內(nèi)多晶硅行業(yè)受到嚴(yán)重產(chǎn)能過剩及美韓進(jìn)口多晶硅傾銷的雙重夾擊，企業(yè)開工率不足10%。兩大因素共同作用，導(dǎo)致多晶硅企業(yè)上半年業(yè)績持續(xù)低迷。

上述報(bào)告指出，上半年我國在產(chǎn)多晶硅企業(yè)僅8家，近80%多晶硅企業(yè)停產(chǎn)，這些停產(chǎn)時(shí)間過長、競爭力不強(qiáng)的企業(yè)將逐漸被市場淘汰。

回暖懸疑

因?yàn)榇嬖趪覍夥l(fā)電補(bǔ)貼的預(yù)期，近年來很多企業(yè)開始扎堆建光伏電站。

9月末，財(cái)政部網(wǎng)站通知稱，為鼓勵(lì)利用太陽能發(fā)電，促進(jìn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,根據(jù)國務(wù)院批示，財(cái)政部和國家稅務(wù)總局發(fā)布光伏發(fā)電增值稅政策：自2013年10月1日至2015年12月31日，對納稅人銷售自產(chǎn)的利用太陽能生產(chǎn)的電力產(chǎn)品，實(shí)行增值稅即征即退50%的政策。

上述政策使得更多的光伏企業(yè)開始擴(kuò)產(chǎn)。

近日，某市場統(tǒng)計(jì)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前在國內(nèi)已披露的達(dá)成意向、簽約以及正在開發(fā)建設(shè)的光伏項(xiàng)目達(dá)到130GW，這比國家新擬定的到2015年裝機(jī)達(dá)35GW的“十二五”目標(biāo)還要多出逾3倍之多。

北京券商分析師指出，雖然國家在政策上扶持光伏電站，但上述數(shù)據(jù)顯示，其已經(jīng)處于飽和狀態(tài)，甚至有產(chǎn)能過剩的隱憂。在此情況下，雖然單晶硅在轉(zhuǎn)換率上高于多晶硅，但產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂勢必會對已經(jīng)略有回升的單晶硅價(jià)格形成一定壓制。

而對于光伏行業(yè)來講，目前仍然處于較為困難的時(shí)期。

“國內(nèi)前十大光伏制造企業(yè)的總負(fù)債已經(jīng)高達(dá)上千億，行業(yè)普遍負(fù)債率在70%以上。”中國可再生能源學(xué)會副理事長孟憲淦近日對媒體表示，盡管隨著光伏政策出臺、內(nèi)需市場啟動，現(xiàn)在運(yùn)營狀況有所好轉(zhuǎn)，但相關(guān)企業(yè)仍然無法償還巨額債務(wù)，部分地方政府已經(jīng)愛莫能助，企業(yè)前路注定充滿艱難險(xiǎn)阻。

一位光伏行業(yè)人士對記者表示，歐盟對我國光伏“雙反”的影響將開始顯現(xiàn)，未來一段時(shí)間內(nèi)，光伏下游企業(yè)的日子仍會比較難過，而這種難過勢必會傳導(dǎo)到上游企業(yè)，因此未來單晶硅價(jià)格仍存在一定的下行壓力，光伏行業(yè)的冬天仍將會持續(xù)一段時(shí)間。