3）三、中國光伏產業(yè)發(fā)展融資分析

1、融資市場對于光伏產業(yè)的重要意義

1）“準金融”的光伏產業(yè)。

社會生活和經濟的快速發(fā)展，決定了能源規(guī)?；某掷m(xù)增加，決定了金融服務規(guī)?；某掷m(xù)增加，因而能源被稱為“準金融”產業(yè)。從統(tǒng)計結果看，能源行業(yè)的產值占我國GDP總量的30%；從2013年財富世界500強前10名企業(yè)看，能源企業(yè)數(shù)量占有7名。光伏屬于能源行業(yè)，金融之于光伏意義重大，特別是光伏終端建設市場。

2）成熟的金融環(huán)境構造成功的光伏產業(yè)。

補貼力度的大小只能決定產業(yè)初始規(guī)模，有如早期高速發(fā)展的德國和正在到來的中國、日本光伏終端市場建設；金融市場的完善才是決定產業(yè)長遠商業(yè)化發(fā)展的關鍵，有如當前的美國光伏產業(yè)。各國光伏產業(yè)環(huán)境分析結果顯示：美國的補貼政策力度遠不如德國、中國和日本，金融的多樣化服務遠超德國、中國和日本，正是成熟的金融環(huán)境使得美國的光伏終端市場建設穩(wěn)健崛起，相信未來將領先世界。

3）對加速產業(yè)整合的積極意義。

中國的光伏產業(yè)是極具國際競爭力的產業(yè)，也是人類探討新能源發(fā)展事業(yè)中不可或缺的重要力量，無論是從國家還是從全球長遠發(fā)展角度，都應當保護和促進中國光伏產業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。當前中國光伏產業(yè)正處于殘酷的產業(yè)整合期，為此，2013年6月14日“光伏國六條”的第六條專門指出“鼓勵企業(yè)兼并重組、做優(yōu)做強，” 有必要通過市場化的手段，給予有競爭力光伏企業(yè)流動資金支持，以利于它度過非理性價格競爭階段；給予有競爭力光伏企業(yè)并購資金支持，以利于加速產業(yè)整合，培育核心企業(yè)。

2、光伏產業(yè)融資需求的定量分析

1）生存、并購資金需求巨大。

統(tǒng)計數(shù)據顯示，2012年一季度，A股79家光伏概念的上市公司經營活動產的現(xiàn)金流從上一年四季度的117億元銳減至2.95億元，其存貨則從前年四季度末的587億元進一步上升至628億元（資料來源8）。2013年6月底，拓日新能公司的貨幣資金已降低到了1.26億元，而去年同期、去年年底、今年3月底的貨幣資金分別是2.8億元、1.59億元和2.92億元（資料來源9）。不久前，財務結構一向穩(wěn)健的晶澳公司，甘冒社會輿論指責，開展了一輪向職工硬性融資活動。嚴重的現(xiàn)金短缺和持續(xù)惡化的資產負債情況更成為有競爭力光伏產品生產企業(yè)生存、發(fā)展的重大障礙。

2）實現(xiàn)國家規(guī)劃資金需求巨大。

根據《國務院關于促進光伏產業(yè)健康發(fā)展的若干意見》要求，到2015年，我國光伏電站建設目標為35GW，根據目前建設成本，實現(xiàn)這一目標的資金總需求為3500億元人民幣；根據國家光伏產業(yè)長期發(fā)展規(guī)劃，到2020年，我國光伏電站建設目標為50GW，則資金的總需求應為5000億元人民幣。

3、光伏產業(yè)融資需求的定性分析

1）新經濟需要新的融資方式。

不同于傳統(tǒng)經濟的滾動式發(fā)展，新經濟的特征是：發(fā)展初期以獲取信息資源和占領通道為主，追求速度和規(guī)模效應，著眼于未來規(guī)?；€(wěn)定收益。服務傳統(tǒng)經濟的融資方式單一而穩(wěn)定，服務新經濟的融資方式必須多樣而不斷創(chuàng)新。光伏產業(yè)是新經濟形式的重要內容之一，它的發(fā)展必然伴隨新金融產品的不斷豐富。在美國光伏產業(yè)發(fā)展最快的加州，REITS、光伏設備租賃等金融產品發(fā)揮了巨大助推作用：“2008年，在CSI（加州太陽能計劃）跟蹤的市場上租賃住宅光伏系統(tǒng)約占安裝總數(shù)的6%。截止2012年4月，該數(shù)字達到了約60%，并且還在不斷增長。”（資料來源10）在這一方面，中國有著明顯的不足。

2）與非完全市場化產業(yè)相結合的金融服務特性。

光伏是一個需要國家扶持的非完全市場化產業(yè)，國家對光伏產業(yè)的扶持體現(xiàn)在電價補貼的同時也應當體現(xiàn)在金融服務，即要求金融在堅持市場化原則的基礎上服從國家光伏產業(yè)發(fā)展導向。特別是當前，為了加速光伏產業(yè)的整合需要開展差異化的金融服務。