去年因身陷經(jīng)營困境的江西賽維LDK，信用評級就已被連續(xù)下調(diào)，近期其主體信用等級由BBB+再被調(diào)整至B+，評級展望維持負面。

9月16日，上海新世紀資信發(fā)布跟蹤評級報告，將江西賽維LDK所發(fā)行債券“11賽維MTN1”主體債項評級均由BBB+下調(diào)為B+，去年9月，該中票債項評級已由A調(diào)整為BBB+級，到期日在2014年12月8日。

上海新世紀資信評估公司日前已發(fā)布報告稱，根據(jù)其主體信用等級劃分，BB級至C級等級劃歸在“投機級”范圍，即通常所說的“垃圾債券”。其中，B級債券意味著，債務(wù)人償還債務(wù)的能力較大地依賴于良好的經(jīng)濟環(huán)境，違約風險很高。

跟蹤報告指出，本次下調(diào)的主因是：“跟蹤期內(nèi)，國內(nèi)光伏行業(yè)運營質(zhì)量并未改善，主要光伏設(shè)備價格仍維持在低位，整體市場需求不足，受此影響，該公司產(chǎn)銷量進一步下降，營業(yè)收入大幅下滑，2012年出現(xiàn)持續(xù)巨額虧損。與此同時，公司剛性債務(wù)雖有下降但余額仍過大，負債水平畸高，公司面臨巨大的流動性風險和債務(wù)集中償付壓力。”

事實上，發(fā)行人江西賽維LDK太陽能高科技有限公司受國外光伏裝機需求持續(xù)低迷，國內(nèi)光伏設(shè)備制造產(chǎn)能嚴重過剩，光伏設(shè)備價格進一步走低的影響，該公司產(chǎn)能嚴重閑置，硅片、組件產(chǎn)銷量繼續(xù)大幅下滑。

此外，江西賽維LDK經(jīng)營自2011年持續(xù)惡化，出現(xiàn)連續(xù)巨額虧損，且資產(chǎn)負債率在2013年中報已達到101.65%，已資不抵債。報告數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，賽維LDK實現(xiàn)營業(yè)收入10.94億元，同比下降54.17%；同期毛利率為-21.15%，較上年同期下降11.22個百分點，當期公司凈虧損7.56億元，較上年同期下降30.14%。

對于該公司債券，渤海證券評價稱：“信用風險較大，建議投資者規(guī)避。”

上海新世紀9月11日披露的江西賽維LDK的《企業(yè)基本信用信息報告》顯示，該公司已出現(xiàn)遲付利息記錄。

此外，截至去年6月末，江西賽維LDK從各家銀行獲得的授信用信總額為0.15 億元，相對于自身的負債規(guī)模，公司融資能力明顯不足。但根據(jù)外部支持情況來看，公司及下屬子公司已與大部分貸款銀行和其他金融機構(gòu)進行協(xié)商，可續(xù)借到期銀行借款。此外，公司及下屬子公司目前正與相關(guān)地方政府及銀行機構(gòu)進行溝通，預(yù)計可獲取新的專項借款及政府的專項資金支持。

作為國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模最大的硅片生產(chǎn)商之一的江西賽維LDK，在行業(yè)內(nèi)有一定品牌知名度。上海新世紀認為，可關(guān)注光伏扶持措施落地后，光伏行業(yè)整體運行狀況及發(fā)展趨勢對賽維持續(xù)影響?！?br />