近年這波太陽能風(fēng)暴席卷全球，JA Solar（晶澳太陽能）在中國的一線大廠中財務(wù)結(jié)構(gòu)相對健全，實屬難能可貴。日前，JA Solar副總裁陳德胤先生接受了EnergyTrend的專訪，針對JA Solar的未來展望與市場發(fā)展提出看法。



歐洲雙反威脅 解除機會極高

JA Solar在2013、2014年沒有很大的擴產(chǎn)意愿，但會根據(jù)市場要求靈活對模組產(chǎn)能做輕微調(diào)整，在歐洲雙反裁決之前，會將第三國擴產(chǎn)計劃作為備選方案。但從目前來看，雙反不成立的可能性高，所以第三地的制造方案啟用機會不大。陳德胤認(rèn)為47.8%的關(guān)稅只是個不現(xiàn)實政治口號，歐洲各國的太陽能電價是按照過去兩年之內(nèi)中國供應(yīng)商的成本結(jié)構(gòu)制定出的相應(yīng)價格，這也成為了限定模組價格的關(guān)鍵因素，如果在模組原有價格基礎(chǔ)上加上一半的稅，對于投資者來講就是虧本的買賣，因此民間的反對聲音十分強烈，投資者的縮手會導(dǎo)致市場消亡，歐盟會最終搬起石頭砸自己的腳，同時會因為無人投資，導(dǎo)致在2020年太陽能占能源比例達不到20%的目標(biāo)，也砸了自己綠色革命的招牌。

12-18個月內(nèi)產(chǎn)業(yè)將出現(xiàn)良性整合

JA Solar認(rèn)為行業(yè)在兩年內(nèi)有良性的整合，產(chǎn)業(yè)的幾個制造商將漸趨強大完整，形成產(chǎn)業(yè)基本格局，也有利于行業(yè)發(fā)展。整合基于兩個因素：第一，2014年、2015年全世界的太陽能安裝量會有高速成長，需求會拉動規(guī)模化發(fā)展；第二，競爭到一定階段后必然會產(chǎn)生整合的結(jié)果，從現(xiàn)在開始到2014年中期是產(chǎn)業(yè)的整合期。事實上，經(jīng)過兩年的淘汰，三分之二的小廠已經(jīng)出局，剩下的三分之一也已經(jīng)瀕臨破產(chǎn)，最終大浪淘沙下來的企業(yè)如果能進一步的垂直整合，對企業(yè)來講是一件很好的事情。

不追求市占 專注于財務(wù)控制與毛利提升

據(jù)EnergyTrend觀察，當(dāng)前市場情況下財務(wù)狀況跟出貨量有很緊密的關(guān)系，出貨量最大，承擔(dān)的虧損也最大。陳德胤表示，JA Solar在嚴(yán)峻的產(chǎn)業(yè)整合期里，最主要的策略是確保能夠成為熬過產(chǎn)業(yè)寒冬的全球前幾家企業(yè)之一，所以會優(yōu)先保證財務(wù)健全，在財務(wù)能應(yīng)付的狀況下，保存關(guān)鍵、戰(zhàn)略性的客戶。JA Solar 2013財年的出貨量將與2012年持平，以求規(guī)模適度。JA Solar表示從模組商的角度出發(fā)，毛利至少要達到12%才能持平營運費用，而目前模組的價格已經(jīng)跌到谷底，不會有太大的毛利空間，所以JA Solar也會通過開發(fā)電站來擴大毛利，現(xiàn)在處于起步階段，將來會保持這個向下游垂直整合的過程。副總裁陳德胤表示：“向下游轉(zhuǎn)型其實是件不容易的事情，國外的項目基本上都由當(dāng)?shù)毓境薪?，國?nèi)企業(yè)很難與當(dāng)?shù)乇就凉靖偁?，但不能因為困難就放棄這條出路，因為純粹的制造基本上達不到很高的毛利率，國外的上市企業(yè)也是憑借開發(fā)電站來實現(xiàn)高的毛利率。”



Source: JA Solar

市場三足鼎立 高效、融資仍是焦點

在市場方面，JA Solar主要將全球分為中國及亞太新興市場、北美市場、歐洲市場。在現(xiàn)有資源下，JA Solar會首先考量區(qū)域市場的戰(zhàn)略意義，然后根據(jù)市場的需求決定產(chǎn)品組合。以日本為代表的亞太市場將是JA Solar追求利潤最主要的市場，其次包含美國、加拿大的北美市場，也因為完整的能源政策規(guī)劃，而成為JA Solar心目中適宜發(fā)展太陽能的市場。傳統(tǒng)的歐洲市場，雖然隨著雙反局勢逐漸明朗，JA Solar并不會特別擴大規(guī)模，僅維持歐洲主要的供應(yīng)商之一，以保有其市場地位。歐美市場60%-70%的主流業(yè)務(wù)是屋頂，日本也以屋頂專案為主，所以JA Solar將借由高效產(chǎn)品來占據(jù)這些市場的主導(dǎo)地位。談及將以什么角色進入新興市場，陳德胤表示：“將以單純的供應(yīng)商進入，是風(fēng)險較低的，但通過與客戶面對面的溝通，了解了客戶的需求之后發(fā)現(xiàn)，由于商業(yè)銀行和電價補貼都是在并網(wǎng)以后才能收回資金，所以項目承建商往往在開建專案時缺少資金，需要與模組廠合作共同開發(fā)電站，這樣就會對模組廠造成壓力。”

根據(jù)局勢要求決定產(chǎn)品路線

產(chǎn)品方面，JA Solar認(rèn)為一個企業(yè)的技術(shù)路線往往與產(chǎn)業(yè)整體局勢相關(guān)，目前投資者考慮最多的是太陽能發(fā)電的每度成本，如果當(dāng)前狀況下系統(tǒng)端的投資回報良好，下游就不會對產(chǎn)品有突變型的要求，因此JA Solar會根據(jù)局勢要求來決定產(chǎn)品路線。未來太陽能產(chǎn)業(yè)要的變化還是掌握在兩個核心：一個是技術(shù)的進步，如果產(chǎn)品每年的轉(zhuǎn)換效率能在原有基礎(chǔ)上提高3%-5%，那么對成本的節(jié)約也是可觀的。二是經(jīng)營規(guī)模，產(chǎn)業(yè)整合達到一定的程度會實現(xiàn)規(guī)模化經(jīng)營，高度集中化后就能出現(xiàn)較高的利潤，雖然目前組件的成本壓縮空間看似不大，但隨著產(chǎn)業(yè)集中化，也會對輔料供應(yīng)鏈產(chǎn)生顯著變化。供應(yīng)鏈中的輔料廠商目前仍握有利潤的主導(dǎo)性，一旦太陽能行業(yè)集中化到一定程度，就會對供應(yīng)商產(chǎn)生控制力。因此，越整合就越健康，成本才能壓縮出來。

在品牌經(jīng)營方面，盡管過去幾年部分組件企業(yè)投入很大資源進行品牌宣傳推廣，但從實際結(jié)果來看，目前在組件領(lǐng)域還沒有展示出強勢的品牌效應(yīng)，這也是行業(yè)進入無序價格戰(zhàn)的一個重要原因。2010年之前，晶澳太陽能是一個專業(yè)的太陽能電池片制造商，憑借更高的轉(zhuǎn)換效率、更好的產(chǎn)品品質(zhì)及產(chǎn)量規(guī)模等奠定了全球電池片領(lǐng)導(dǎo)地位。由于電池片是組件的核心，電池片的性能將決定組件的性能。2010年開始，晶澳借由電池片的領(lǐng)導(dǎo)地位和技術(shù)優(yōu)勢進入下游組件領(lǐng)域，自推出后便得到客戶的廣泛認(rèn)可，短時間內(nèi)便躋身知名一線組件品牌之列。長期來看，晶澳的目標(biāo)是建設(shè)成全球強勢的領(lǐng)導(dǎo)品牌。當(dāng)然，要在全球范圍內(nèi)提高品牌知名度，建立起強勢領(lǐng)導(dǎo)品牌，還需要更長的時間，持續(xù)投入更多的資源。

EnergyTrend觀點

JA Solar的財務(wù)結(jié)構(gòu)相對于其他中國一線大廠，屬于較為健全的一家企業(yè)。在訪談過程中，JA Solar對于財務(wù)的控制以及產(chǎn)品、市場的規(guī)劃都以長期的發(fā)展為導(dǎo)向，落實長期發(fā)展的概念。太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展相較于其他產(chǎn)業(yè)尚短，波動循環(huán)卻更加劇烈，如何“活下來”且“持續(xù)發(fā)展”是最重要的兩個發(fā)展核心。在現(xiàn)況下，利潤導(dǎo)向強過市占率導(dǎo)向，同時技術(shù)升級、品質(zhì)提升都是企業(yè)最扎實的成長基礎(chǔ)。觀察太陽能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，倒下的企業(yè)不分歐美或中國，一旦過分?jǐn)U張將面臨“大的反而倒”的情況。JA Solar靈活但不躁進的轉(zhuǎn)型，將成為這波風(fēng)暴中持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。展望12-18個月的整合后，相信JA Solar仍舊會是市場的領(lǐng)導(dǎo)廠商之一。