陽光電源(300274,股吧)（300274） 公司是光伏逆變器行業(yè)的絕對龍頭。面對激烈的行業(yè)競爭，公司的策略是加大研發(fā)、加快新產(chǎn)品的推出進度、加快產(chǎn)品的更新?lián)Q代，從技術上擺脫對手。公司的技術領先戰(zhàn)略很快將見成效，行業(yè)競爭的拐點將至，預測2013年開始，逆變器價格的下跌或?qū)㈤_始慢于成本的下降，公司逆變器毛利率將開始抬頭。

積極發(fā)展光伏電站EPC業(yè)務是公司目前的重大戰(zhàn)略之一，公司就目前已經(jīng)在甘肅地區(qū)深度布局。公司在酒泉項目儲備179MW，嘉峪關政府每年為公司配置200MW項目資源。此外，公司還在安徽省內(nèi)積極發(fā)展地面電站和分布式項目，儲備超過200MW。2013年公司至少確認199MW的EPC項目收入，貢獻5000萬左右的凈利潤。

風電和光伏的上網(wǎng)電價政策都經(jīng)歷了政府定價、特許權招標定價、資源分類的標桿上網(wǎng)電價等幾個環(huán)節(jié)，政策的推進都伴隨著行業(yè)的成熟、發(fā)電成本的下降。光伏上網(wǎng)電價目前處在分類標桿電價實施的前夜，參照風電的發(fā)展歷史，行業(yè)目前處在快速成長期，2013年國內(nèi)市場預期10個GW。此外，歐盟對中國光伏產(chǎn)品的“雙反”也將倒逼國內(nèi)市場的擴容。預測公司2013-2015年可分別實現(xiàn)營業(yè)收入25.9億元、31.1億元和35.7億元，分別實現(xiàn)每股收益0.52元、0.74元和0.96元，維持“買入”評級。