近日我們對精工科技[12.97 2.21%]進行了調(diào)研，并與公司高管就公司最近運營情況和光伏專業(yè)設備情況進行了深入的交流。

投資要點：

海外光伏扶持政策并未改變。近期光伏市場低迷主要是由于海外信貸市場緊縮，導致光伏業(yè)主融資困難，光伏項目暫緩；08年四季度以來光伏原材料成本已大幅降低，一旦信貸市場回暖，光伏市場將迅速啟動。中美等國即將或已經(jīng)出臺刺激新能源刺激新政，光伏產(chǎn)業(yè)是主要受益者，市場空間巨大。

公司成功實現(xiàn)多晶硅鑄錠爐國產(chǎn)化，替代進口產(chǎn)品空間較大。公司新產(chǎn)品與進口同類產(chǎn)品性能相當，但價格便宜。有別于國外廠商的是，公司可針對不同原料，為客戶提供廉價完整的工藝流程定制，這對于新進者有莫大的吸引力。公司JJL240型爐子已銷售24臺，JJL500型爐子即將實現(xiàn)小批量銷售。

快速發(fā)展的光伏市場必將帶動光伏設備的快速發(fā)展。公司主打產(chǎn)品--多晶硅鑄錠爐是生產(chǎn)主流太陽能電池片的核心設備之一。預計未來三年多晶硅電池年增需求3.5GW，則國內(nèi)未來500kg級多晶硅鑄錠爐未來三年保守需求量162臺，247臺，363臺。而GT-Solar全球年產(chǎn)量僅350臺，且交貨期長達12～18個月。

投資建議：預計公司2009年、2010年、2011年的每股收益為0.31元、0.48元、0.41元。G20峰會后，各國相繼推出了強有力的經(jīng)濟刺激措施，隨著海外信貸市場穩(wěn)定、回暖，我們預計全球光伏市場可能會在下半年啟動。作為國內(nèi)首家實現(xiàn)大容量多晶硅鑄錠爐生產(chǎn)和銷售的公司，必將受益于國內(nèi)外光伏產(chǎn)能的大量增加。同時考慮到公司09年即將剝離虧損嚴重的武漢精工，我們給予“推薦”評級。

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