2013年3月4日— NPD Solarbuzz高級分析師Michael Barker分析2012年全球光伏行業(yè)的發(fā)展，并從供需角度探討未來一年市場機(jī)會。2012年為光伏行業(yè)最艱難的年份之一，事實(shí)上在過去的18個月內(nèi)，市場對于光伏行業(yè)增長預(yù)期搖擺不定。2011年底，一些企業(yè)擔(dān)憂2012年的終端市場需求會像2011年一樣下滑，從而放大了2012年行業(yè)的挑戰(zhàn)。好消息是2012年全球光伏需求并沒有下滑，但也沒有增長到能夠大幅扭轉(zhuǎn)供需失衡局面，且平均銷售價格的下降以推動需求（尤其是新興市場需求）大幅上升的期待也沒有實(shí)現(xiàn)。

2012年也出現(xiàn)了一些新的商業(yè)模式與策略。在2012年之前，大多數(shù)廠商只專注于制造，通過與上游的垂直整合來成為最佳供貨商，或通過市場渠道建設(shè)來提升品牌認(rèn)可度；而現(xiàn)在，企業(yè)戰(zhàn)略越來越多地集中在項(xiàng)目開發(fā)，從而提高毛利率或者保證自產(chǎn)組件的出貨。中國市場的崛起進(jìn)一步刺激了這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，其中蘊(yùn)含著巨大的挑戰(zhàn)與潛在的回報。

另一個值得期待的是新興市場將會有可觀的成長，終端市場的需求將拓展到更多的國家，從而幫助降低優(yōu)惠政策變化引起的需求衰退風(fēng)險。許多在2012年開始的貿(mào)易爭端調(diào)查將會在2013年最終結(jié)束，很可能會顯著地改變光伏行業(yè)的供應(yīng)鏈格局。為此，光伏企業(yè)自2012年開始謀劃各種不同的企業(yè)戰(zhàn)略和公司活動，多數(shù)是防御性的，以創(chuàng)造可持續(xù)經(jīng)營的商業(yè)模式，在2013年及以后生存下來。雖然這些過程是痛苦的，并且要面對各種挑戰(zhàn)，但是在未來幾年里新的機(jī)會還是有望浮現(xiàn)出來。

一線廠商向下游發(fā)展

在過去兩年里不斷下跌的銷售價格嚴(yán)重地影響了各種類型的廠商，并導(dǎo)致一部分廠商向下游尋求新的利潤。圖一所展示的趨勢可以解釋為什么向項(xiàng)目開發(fā)轉(zhuǎn)型具有吸引力,以及商業(yè)模式發(fā)生改變的時間。自2011年起，季度組件毛利率的持續(xù)導(dǎo)致很多公司開始關(guān)注公司的發(fā)展戰(zhàn)略，而后在2012年進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，即單純制造的廠商開始進(jìn)入下游項(xiàng)目環(huán)節(jié)。

在2012年，幾乎所有的中國一線廠商不同程度地開始進(jìn)入項(xiàng)目開發(fā)領(lǐng)域。大部分廠商所介入的項(xiàng)目開發(fā)的規(guī)模目前還比較小，通常只有幾百兆瓦，已經(jīng)確認(rèn)的收入占總收入的比例也較低。但也有一些廠商正在更加積極地轉(zhuǎn)型，并計(jì)劃在2013年將下游項(xiàng)目收入提升到總收入的一半以上。

圖一、晶體硅組件和下游項(xiàng)目的加權(quán)平均毛利率



Source: NPD Solarbuzz

部分業(yè)內(nèi)人士將這種向下游轉(zhuǎn)型的舉措看作是許多苦苦奮斗的企業(yè)取長補(bǔ)短之舉，然而任何向新商業(yè)模式的轉(zhuǎn)型都是有風(fēng)險的，無論一個企業(yè)在制造業(yè)中多么有效率，都不能保證企業(yè)能夠在項(xiàng)目開發(fā)領(lǐng)域取得成功。

在項(xiàng)目開發(fā)中一個最主要的挑戰(zhàn)是建立可靠又有效率的運(yùn)作機(jī)制，這未必能從制造業(yè)背景中直接轉(zhuǎn)化過來的。對項(xiàng)目所處市場、政策和法規(guī)的深入了解是至關(guān)重要的，任何錯誤都會造成影響，小到項(xiàng)目延期，大到合同取消。這還給業(yè)績指導(dǎo)和財務(wù)表現(xiàn)帶來另一個挑戰(zhàn)，因?yàn)閮H僅幾個星期的項(xiàng)目延期都會造成收入不能確認(rèn)并進(jìn)入相應(yīng)的季度報表，使得項(xiàng)目儲備和生產(chǎn)制造之間的平衡變得更加困難。同時還造成與原先客戶的直接競爭的可能，從而危及原有的供應(yīng)關(guān)系。

此外，許多向下游的轉(zhuǎn)型都來自中國市場的啟動。這存在一種風(fēng)險，因?yàn)橹袊袌瞿壳叭匀桓叨纫蕾囌唑?qū)動，只有來自中國政府的持續(xù)不斷的支持才能維持快速的增長。值得感謝的是，不斷上調(diào)的光伏裝機(jī)目標(biāo)和覆蓋不同客戶細(xì)分市場的各種優(yōu)惠政策表明這種支持正在增強(qiáng)。然而，這種增長并不是惠及行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)，只有兼具實(shí)力和關(guān)系的企業(yè)才能從市場的增長中獲利。同時，如此眾多一線廠商的進(jìn)入造成下游行業(yè)一個類似上游的局面，即增長的產(chǎn)能和加劇的競爭集中在一個細(xì)分市場，導(dǎo)致價格下降到毛利率無法維持兩位數(shù)的水平。

中國的崛起

中國市場的崛起主要是給中國企業(yè)提供了機(jī)會，這樣一個事實(shí)可能并不令人吃驚，但這可能造成供應(yīng)渠道上的多種改變。

如前所述，中國企業(yè)主導(dǎo)著中國下游需求的增長。然而，考慮到中國市場從一月到十二月的不同階段的需求的時候，這其中存在著一定的挑戰(zhàn)。一般來說，當(dāng)任何一個市場的需求集中在某一個季度時，可能導(dǎo)致上游廠商供給的不平衡。以前，全球光伏市場主要集中在一年中的下半年，因?yàn)樵跉W洲每年年初的補(bǔ)貼削減會導(dǎo)致四季度需求的上升以及開發(fā)商搶裝。這一模式在2012年仍然存在，然而如圖二所示，主要是受到中國市場在下半年特別是2012年四季度增長的影響。

圖二、中國市場在2012-2013各季度對全球需求的貢獻(xiàn)



Source： NPD Solarbuzz

這種需求集中釋放的主要問題是，廠商必須在上半年承擔(dān)生產(chǎn)并持有大量的庫存的風(fēng)險，以求在下半年出貨量上升時獲利。在一個價格不斷下降的環(huán)境里，持有大量庫存的策略就要面對庫存減計(jì)以及毛利率下降的風(fēng)險。面向中國市場的企業(yè)在2012年已經(jīng)有過這樣的經(jīng)歷，并且不得不決定在2013年是否要堅(jiān)持類似的策略。

這樣的行業(yè)發(fā)展也為沒有專注于單個不穩(wěn)定的市場行情（比如中國）的企業(yè)提供了機(jī)會，中國以外的全球光伏市場年度需求預(yù)計(jì)在2013年各季度呈現(xiàn)平穩(wěn)上升的趨勢，有助于企業(yè)計(jì)劃產(chǎn)量和出貨量水平。

新興市場平穩(wěn)增長

中國市場在2012年崛起并成為全球光伏的領(lǐng)先市場之一，但是其他新興市場的增長沒有那么引人注目。預(yù)計(jì)在2013年這些新興市場將會持續(xù)成長，但是還不足以彌補(bǔ)發(fā)達(dá)國家市場減速帶來的需求缺口。2012年新興市場需求占到了全球總需求的6%，2013年預(yù)計(jì)將平穩(wěn)增長兩個百分點(diǎn)達(dá)到8%。

新興市場通常因?yàn)橐俗⒛康脑鲩L率而被人討論，但是這類增長率往往是因?yàn)闅v史安裝量很低。這類市場當(dāng)然受到快速下降的系統(tǒng)安裝成本的刺激，但是還不太可能增長到中國的市場規(guī)模，因?yàn)槠渲泻芏鄧也艅倓傞_始電力系統(tǒng)的體制改革并允許光伏并網(wǎng)。另一方面，中國光伏需求的快速增長不僅是為了提高可再生能源發(fā)電規(guī)模，也期望能夠支持本國光伏制造業(yè)。

其他新興市場也提出在本國發(fā)展光伏能夠扶持當(dāng)?shù)卮怪闭系纳a(chǎn)供應(yīng)鏈，產(chǎn)品可以滿足本國市場的大多數(shù)需求，而刺激政策也和這些投資緊密相連。然而，大多數(shù)的規(guī)劃此時只是假想，不太可能在2013年實(shí)現(xiàn)。首先，光伏行業(yè)已經(jīng)處在一種供過于求的狀態(tài)，產(chǎn)能在2013年不太可能大幅上升。其次，供過于求的局面持續(xù)造成整個光伏供應(yīng)鏈上的價格快速下降。最后，如果是為了真實(shí)的“提供就業(yè)機(jī)會”，切入下游項(xiàng)目活動更為簡單，因?yàn)樗鼈兺ǔ８觿趧恿γ芗膊恍枰ㄔO(shè)或者運(yùn)營工廠。

當(dāng)然，由于大部分地區(qū)的市場仍然在增長，一些本地化的組件制造業(yè)將會繼續(xù)存在。其中一些有可能憑借當(dāng)?shù)氐难a(bǔ)貼或者本國的有偏向性的法規(guī)得以運(yùn)營，其他有可能和積極的追求終端市場需求增長的或者進(jìn)入該區(qū)域市場（如歐盟）的一線國際公司合作。

無論如何，所有的廠商現(xiàn)在都必須與更低的價格和成本結(jié)構(gòu)競爭。貿(mào)易調(diào)查的結(jié)果將會如何影響光伏行業(yè)的發(fā)展趨勢，仍需持續(xù)觀察。

貿(mào)易爭端

在2012年發(fā)起了多項(xiàng)光伏產(chǎn)品貿(mào)易調(diào)查，并可能全面沖擊2013年光伏市場。2012年12月底，至少在三個主要市場中還有正在進(jìn)行的貿(mào)易調(diào)查：中國，印度和歐洲。美國發(fā)起的貿(mào)易調(diào)查在2012年11月最終定案，對采用中國生產(chǎn)的晶硅電池的光伏產(chǎn)品征收關(guān)稅。同時，世界貿(mào)易組織宣布了關(guān)于歐盟和日本反對安大略政府在補(bǔ)貼政策中加入本土化限制這一案件的終裁。

美國的案件裁決造成的破壞比最初擔(dān)心的小一些，因?yàn)槭艿接绊懙囊痪€廠商可以快速的調(diào)整供貨渠道，以免受到已經(jīng)實(shí)施的關(guān)稅征收的影響。至于安大略案件的結(jié)果仍然不明朗，因?yàn)榧幽么笳硎緦Q議上訴，這將延長最終結(jié)果至少一年以上。

在2013年裁定的調(diào)查有可能對光伏行業(yè)產(chǎn)生更大程度的影響。歐盟雙反的案件尤其令人擔(dān)憂，因?yàn)樗粌H包括了中國生產(chǎn)的晶硅電池（如同美國的案件），而且包括了中國生產(chǎn)的晶硅硅片和組件，后兩者絕大多數(shù)都在中國生產(chǎn)。根據(jù)裁決結(jié)果的不同，為了維持市場進(jìn)入的能力，供應(yīng)鏈的運(yùn)營將有可能發(fā)生顯著的變化。

盡管目前評述裁定的結(jié)果還為時尚早，但許多一線廠商已經(jīng)開始考慮防御性收購或者與歐洲廠商合作以維持市場進(jìn)入的能力。有諷刺意味的是，這可能是很多小規(guī)模廠商在歐洲維持生存之道。無論案件裁決的結(jié)果如何，相當(dāng)多的不確定性已經(jīng)存在并將在一個不穩(wěn)定的市場環(huán)境中繼續(xù)產(chǎn)生。

總結(jié)

在過去光伏行業(yè)經(jīng)常力爭更高的增長率（年度增長率在25% -150%），增長率開始進(jìn)入一個更加穩(wěn)定的軌道應(yīng)當(dāng)看作一個正面的發(fā)展。受到系統(tǒng)價格下降的刺激，增長率在減少了對少數(shù)幾個國家政策制定者的依賴。事實(shí)上，如果光伏需求的增長率可以維持一個相對穩(wěn)定的季度節(jié)奏和穩(wěn)定的年度增長，將可以讓光伏行業(yè)逐漸恢復(fù)到一個理性的產(chǎn)能產(chǎn)量水平。

在全球范圍內(nèi)的和企業(yè)層面仍然存在很多挑戰(zhàn)，并將在2013年持續(xù)。在全球范圍內(nèi)，整個行業(yè)必須在一系列嚴(yán)重影響光伏供應(yīng)鏈的貿(mào)易爭端中小心前進(jìn)。在公司層面，進(jìn)入項(xiàng)目開發(fā)領(lǐng)域的公司將被迫調(diào)整以適應(yīng)不同的商業(yè)模式，同時還要承受較低的平均銷售價格和利潤水平。

總的來說，2013年看上去是充滿挑戰(zhàn)的一年，但是如果運(yùn)轉(zhuǎn)得當(dāng)，整個行業(yè)可能開始復(fù)蘇。隨著需求開始穩(wěn)定，制造商將有機(jī)會合理計(jì)劃生產(chǎn)；。此外隨著沒有競爭力的企業(yè)退出行業(yè)，供過于求的程度將開始減輕，從而延緩平均銷售價格的下降。未來的12個月將非常關(guān)鍵，決定了何時出現(xiàn)真實(shí)的復(fù)蘇、穩(wěn)定增長的需求動能和可預(yù)測的運(yùn)營管理。