虧損是一級(jí)太陽(yáng)能組件制造商天合光能(NYSE:TSL)2012年的主旋律，在該公司發(fā)布第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)后，證明今年也將有相似的新聞。

組件平均銷售價(jià)格(ASP)的下滑否定了出貨量的增長(zhǎng)及運(yùn)營(yíng)開(kāi)支的削減，使第四季度及全年凈虧損分別達(dá)8720萬(wàn)美元和2.666億美元。

因此，天合光能報(bào)告，2012年凈收入為13億美元，較2011年20.5億美元下滑36.7%?？偝鲐浟繛?.59GW，較2011年1.51GW僅提高5.4%。

第四季度業(yè)績(jī)

天合光能報(bào)告，第四季度凈收入為3.027億美元，較上季度提高1.6%，較去年同期下滑30.5%。2012年第四季度毛利率為1.9%，而之前目標(biāo)為低個(gè)位數(shù)的利潤(rùn)。

總出貨量為414.5MW，較2012年第三季度380.3 MW有所提高，而2011年第四季度為424.9 MW。正如預(yù)期，提高是由于中國(guó)的需求增加，由于重新規(guī)劃的公共事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目活動(dòng)增加，使相對(duì)于政府之前的安裝量目標(biāo)有所提升。

天合光能董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官高紀(jì)凡先生表示：“雖然第四季度出貨量實(shí)現(xiàn)持續(xù)提升，但是我們的底線繼續(xù)受到供求失衡及一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手挑戰(zhàn)性定價(jià)的不利影響。在這樣的商業(yè)條件下，我們致力于銷售利潤(rùn)、庫(kù)存管理及持續(xù)削減開(kāi)支，使我們獲得積極的運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流。在第四季度，我們還在內(nèi)部系統(tǒng)業(yè)務(wù)全球發(fā)展方面取得進(jìn)步，并且預(yù)計(jì)在今年晚些時(shí)候在中國(guó)和美國(guó)迎來(lái)電網(wǎng)規(guī)模機(jī)遇。”

然而，出貨量受到其傳統(tǒng)強(qiáng)勁的歐洲市場(chǎng)疲軟的影響，較主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如英利綠色能源，其較晚進(jìn)軍下游項(xiàng)目部門。

光伏項(xiàng)目業(yè)務(wù)最新消息

天合光能“系統(tǒng)業(yè)務(wù)”部門，其中包括其新興項(xiàng)目開(kāi)發(fā)裝備，擁有一個(gè)演化模式。此經(jīng)典的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)工作目前致力于在中國(guó)規(guī)劃幾個(gè)大型公共事業(yè)規(guī)模項(xiàng)目，而一些其他項(xiàng)目將該公司的傳統(tǒng)組件銷售職能結(jié)合入一個(gè)“戰(zhàn)略”合作伙伴，與常規(guī)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商及EPC公司合作。

管理層在討論全年業(yè)績(jī)的一個(gè)電話會(huì)議上重申，其已獲得甘肅省發(fā)展與改革委員會(huì)的批準(zhǔn)，在甘肅武威市開(kāi)發(fā)一個(gè)50MW并網(wǎng)發(fā)電站項(xiàng)目。

然而，管理層還指出，甘肅省規(guī)劃的項(xiàng)目在未來(lái)四年達(dá)600MW上限，并且還在中國(guó)進(jìn)一步規(guī)劃200MW項(xiàng)目，對(duì)其該項(xiàng)目該公司尚未正式宣布。

管理層在電話會(huì)議上指出，在中國(guó)其項(xiàng)目業(yè)務(wù)的發(fā)展與在該國(guó)新建光伏安裝項(xiàng)目的預(yù)期一道，將致使2013年新增裝機(jī)容量至少達(dá)10GW，借此天合光能將擁有日益增長(zhǎng)的市場(chǎng)份額。

管理層表示，根據(jù)購(gòu)電協(xié)議，其在美國(guó)已獲得100MW的項(xiàng)目，并且在2013年在英國(guó)和意大利發(fā)展較小的項(xiàng)目?jī)?chǔ)備。

天合光能近幾個(gè)月一直致力于為領(lǐng)先的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商，如Gestamp Solar，突出位于德國(guó)和南非的各個(gè)項(xiàng)目的組件供應(yīng)協(xié)議，這些協(xié)議都是在2013年達(dá)成。

就組件出貨量而言，預(yù)計(jì)在2013年的出貨量中，中國(guó)將約占25%。今年該公司光伏組件出貨量及系統(tǒng)交付的目標(biāo)在2.0GW至2.1GW之間，意味著分配給中國(guó)約500MW。

然而，正如許多中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者，2012年項(xiàng)目延遲直接對(duì)出貨量及收入確認(rèn)產(chǎn)生影響，尤其是在2012年試圖大幅增加光伏千兆瓦量的市場(chǎng)上。該出貨量增長(zhǎng)目標(biāo)表示從2012年25.5%提高至31.8%。

產(chǎn)品升級(jí)

管理層表示，組件出貨量的增加支持了第四季度70%的利用率。與預(yù)計(jì)的出貨量增長(zhǎng)及稍加碼的下半年出貨量目標(biāo)相一致，預(yù)計(jì)到今年底利用率將接近100%。

該公司表示，其預(yù)計(jì)2013年裝機(jī)容量較2012年水平不會(huì)增長(zhǎng)。

2012年底該公司年度硅錠及硅片產(chǎn)量約為1.2GW，光伏電池和組件產(chǎn)量約為2.4GW。

雖然多晶硅成本在任何一次削減中都發(fā)揮了關(guān)鍵作用，但是管理層對(duì)于2012年實(shí)現(xiàn)的每瓦生產(chǎn)成本下調(diào)目標(biāo)含糊不清。

該公司指出，第四季度非硅成本約為每瓦0.51美元，2013年目標(biāo)減少超過(guò)10%。天合光能此前還宣布，到2012年底，目標(biāo)為每瓦0.50美元。該公司表示，到2012年底，其每瓦啟用約5.4克多晶硅。

然而管理層承認(rèn)，他們看到多晶硅價(jià)格趨于平緩，并從2012年十二月起略有增長(zhǎng)。2013年成本削減主要來(lái)自材料消耗的降低及硅片破損的減少，并且產(chǎn)量也有所提高。較高的利用率，尤其是在2012年下半年，也是成本削減目標(biāo)得以實(shí)現(xiàn)的有利因素。

伴隨著不斷開(kāi)展的項(xiàng)目業(yè)務(wù)，管理層承認(rèn)，其最近宣布的無(wú)框架PDG5組件優(yōu)化設(shè)計(jì)并非為了性能可靠直至最終削減成本，而是為了經(jīng)歷了嚴(yán)酷的環(huán)境條件的項(xiàng)目而設(shè)計(jì)。

盈利能力因素

管理層還猶豫充分提高利潤(rùn)以支持2013年恢復(fù)盈利。預(yù)計(jì)一些地區(qū)由于競(jìng)爭(zhēng)地位，將迎來(lái)平均銷售價(jià)格的進(jìn)一步下滑，而預(yù)計(jì)其他地區(qū)，由于貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的潛在新關(guān)稅，平均銷售價(jià)格將保持穩(wěn)定甚至上漲。

產(chǎn)能過(guò)剩仍是一個(gè)問(wèn)題，雖然一些公司短期停止生產(chǎn)，而其他公司徹底停產(chǎn)，遺留的問(wèn)題是關(guān)于永久關(guān)閉的精確的裝機(jī)容量。

在電話會(huì)議上分析師再次指出，盡管天合光能努力降低2012年運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，每個(gè)季度的庫(kù)存減記及其他非經(jīng)常項(xiàng)目已影響超過(guò)5000萬(wàn)美元的季度運(yùn)營(yíng)率。管理層通過(guò)強(qiáng)調(diào)作出回應(yīng)，非經(jīng)常項(xiàng)目正在季度同比減少，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)將持續(xù)到2013年，使2013年運(yùn)營(yíng)成本將在2億至2.5億美元的范圍內(nèi)。

然而，管理層指出，其將看到某些季度將獲得運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，而2013年全年不太可能獲得。

目標(biāo)

天合光能預(yù)計(jì)2013年第一季度光伏組件出貨量將為420MW至430MW，整體毛利率在低個(gè)位數(shù)百分比范圍內(nèi)。