2012年全球光伏裝機量同比增14%

2012年全球光伏裝機量達到32GW,同比增長14%,受日本市場需求的增加,國內(nèi)分布式發(fā)電的啟動,預(yù)計2013年將會維持在10%以上的增長。

終端需求的增加以及落后產(chǎn)能的退出,將使得行業(yè)逐步的恢復(fù)到一個合理的狀態(tài),預(yù)計部分光伏企業(yè)將會在2013年出現(xiàn)止虧或者扭虧為盈的局面。

光伏裝機成本下降將帶動逆變器需求的增加

受組件價格下滑以及周邊成本的降低,各國的裝機成本在2012年均出現(xiàn)大幅下降,國內(nèi)光伏電站建設(shè)成本已降低至7.5-8.5元/瓦的水平,屬于全球最低,在國內(nèi)電站建設(shè)具有較高的投資回報率。隨著2013年國內(nèi)分布式光伏發(fā)電市場的啟動,終端裝機將會進一步的增長,將帶動逆變器、單晶需求的增加,是未來一段時間應(yīng)重點關(guān)注的細分子行業(yè)。

多晶硅進口量大幅上揚29.5%

2012年多晶硅行業(yè)普遍虧損,使得國內(nèi)較多的產(chǎn)能退出,行業(yè)已基本完成洗牌,產(chǎn)品價格在1月份也已出現(xiàn)回暖,商務(wù)部對歐美多晶硅雙反將會使得進口多晶硅產(chǎn)品價格上漲,而國內(nèi)擁有自備電廠以及三氯氫硅自制率較高的企業(yè)具有較低的多晶硅生產(chǎn)成本,將在多晶硅價格回歸到一個合理水平中受益。

重點公司

陽光電源:國內(nèi)最大的逆變器生產(chǎn)企業(yè),將受到分布式光伏發(fā)電市場的啟動獲取相應(yīng)的訂單,我們預(yù)計2013年公司業(yè)績增幅在29%左右。公司2012-2014年每股收益分別為0.24、0.31、0.38元,給予公司“買入評級”蠻股份:國內(nèi)最大的單晶硅片生產(chǎn)企業(yè),其具有較低的生產(chǎn)以及較大的規(guī)模優(yōu)勢,同樣受到日本需求增加以及國內(nèi)分布式市場的啟動,將帶來業(yè)績的增長,我們預(yù)計公司2012-2014年公司每股收益分別為0.01、0.33、0.54,給予公司“買入”評級。

風(fēng)險提示產(chǎn)品價格下滑,歐洲雙反。