跑路傳聞，銀行抽貸，如何挽救危局

資本市場(chǎng)的光伏企業(yè)從來不缺故事，倪開祿萬萬沒有想到，自己一夜之間會(huì)成了“名人”，但這種名人效應(yīng)給企業(yè)帶來的是巨大的危機(jī)。

1月12日晚8點(diǎn)，《環(huán)球企業(yè)家》記者在洛陽下轄縣級(jí)市偃師見到了連日奔波的超日太陽董事長(zhǎng)倪開祿，超日太陽最大子公司上海超日(洛陽)太陽能有限公司（下稱“洛陽超日”）坐落在偃師市的工業(yè)園區(qū)。

這天早上9點(diǎn)，倪從上海趕到洛陽，開始一天的接待工作，包括洛陽市市委書記、市長(zhǎng)、工業(yè)園區(qū)黨委書記等地方政府人士，光大、浦發(fā)、中信、洛陽銀行等銀行地方分支行人士以及偃師市農(nóng)村信用合作聯(lián)社的負(fù)責(zé)人。

“今天兩個(gè)事情，一是跟有貸款業(yè)務(wù)的銀行做交流溝通，消除他們的恐慌情緒；二是跟市里的領(lǐng)導(dǎo)做工作匯報(bào)，希望他們對(duì)洛陽超日提供支持幫助。”倪說。此時(shí)的倪一連疲態(tài)，歪躺在沙發(fā)上，眼睛微閉。“領(lǐng)導(dǎo)對(duì)我們還是比較認(rèn)可的，他們的觀點(diǎn)是大家都不要采取極端行動(dòng)，對(duì)超日要繼續(xù)支持，光大、中信、浦發(fā)、洛陽銀行、偃師農(nóng)信社也都表達(dá)了積極態(tài)度，這是我們交流后的結(jié)果。”在倪看來， 他已經(jīng)初步達(dá)到了此行的目的。

有關(guān)倪開祿跑路的消息瘋傳之后，銀行機(jī)構(gòu)出現(xiàn)恐慌，偃師農(nóng)信社甚至采取訴訟的方式保全資產(chǎn)。“農(nóng)信社的貸款時(shí)間還沒到期，這是恐慌造成的，現(xiàn)在我來了，他們也就放心了。”倪說。

對(duì)于跑路，倪回憶，自己本來12月底回國，但由于在談一個(gè)很大的項(xiàng)目費(fèi)了很多時(shí)間，“期間，上海本地有家銀行來找我，找不到，員工就稀里糊涂說老板不在，然后一傳二、二傳三，就傳成我本人跑路了，不得不1月3號(hào)趕緊回來”。

處理完被倪視為能夠解決燃眉之急的青海電站的事后，倪于1月10號(hào)晚上回到上海。11日上午，證監(jiān)會(huì)、上海證監(jiān)局、上海高級(jí)人民法院、上海銀監(jiān)局、深交所、上海市政府和奉賢區(qū)政府召開了針對(duì)超日太陽的第三次協(xié)調(diào)會(huì)，將超日太陽的問題定位為流動(dòng)性問題。“洛陽沒有協(xié)調(diào)安排，所以我自己過來跟銀行協(xié)調(diào)，銀行要是再這么抽貸超日太陽必死無疑。”倪說。

倪開祿表示：“我現(xiàn)在的精力主要放在交流溝通工作上，如果銀行不再抽貸，海外電站變賣順利，流動(dòng)性問題就解決了。”

流動(dòng)性危機(jī)

“過去這一年我的感覺是，自己就像個(gè)消防隊(duì)長(zhǎng)。”倪開祿說，“我們基本都是6個(gè)月到1年的流動(dòng)性貸款，沒有長(zhǎng)期的，我們就吃虧在這里。”

超日太陽此前發(fā)布公告稱，目前公司有3.8億逾期貸款。“除了1億的票據(jù)無法展期外，其他目前基本展期了。”倪開祿表示。

超日洛陽凈資產(chǎn)有15億元，占到整個(gè)超日太陽的三分之二，總資產(chǎn)20億元，其中4.7億元的銀行貸款。倪說，貸款占比不到四分之一，已經(jīng)很輕了。這些貸款中，小額部分已經(jīng)到期。“到期的基本都愿意做展期，但1筆1000萬元的到期票據(jù)無法展期，其他沒有到期的也表示愿意繼續(xù)合作。”倪說。

其中，洛陽銀行1億貸款，有5000萬已經(jīng)到期，到期部分的展期手續(xù)已經(jīng)辦好。《環(huán)球企業(yè)家》掌握的資料顯示，洛陽超日可能利用洛陽銀行的貸款為員工發(fā)放工資。

跑路傳聞引爆后，洛陽當(dāng)?shù)貍鶛?quán)人紛紛上門，以偃師農(nóng)信社表現(xiàn)最為積極。當(dāng)?shù)剞r(nóng)信社對(duì)超日太陽共有兩筆貸款，一筆是放給洛陽超日，一筆是放給超日太陽同樣位于偃師工業(yè)園區(qū)的另一家子公司洛陽賽陽硅業(yè)有限公司，一共6750萬元。

這兩筆貸款均沒有到期，但信用社卻第一家通過法院訴訟凍結(jié)了房產(chǎn)證和土地證，這同時(shí)也引起了當(dāng)?shù)仄渌鹑跈C(jī)構(gòu)的恐慌，紛紛上門要求保全資產(chǎn)。目前資產(chǎn)主要被三家機(jī)構(gòu)凍結(jié)。

“這是恐慌造成的結(jié)果，現(xiàn)在我來了，他們也很開心。”倪說，“如果不是行業(yè)這么糟糕，銀行也不會(huì)這么恐慌，這些貸款大部分他們都是主動(dòng)上門給我放的，當(dāng)時(shí)他們看好行業(yè)，看好企業(yè)，也看好我本人。”

在倪看來，銀行抽貸對(duì)企業(yè)產(chǎn)生的影響足以致命，“可能在行業(yè)內(nèi)我們是被抽貸比重是最高的，我從一家海外上市公司的老板那里了解到，他們將近30個(gè)億的貸款，只收了2個(gè)億，我們24個(gè)億，被收掉了8個(gè)億，整整三分之一。”

《環(huán)球企業(yè)家》獲悉，招商銀行洛陽分行在2012年10月份抽掉了1個(gè)億的貸款。當(dāng)時(shí)招行承諾還掉之后再放出來，并設(shè)置了一個(gè)條件，要求洛陽超日必須要一家招行指定的擔(dān)保公司做擔(dān)保才能繼續(xù)放款。 “我提出用朋友的資產(chǎn)做抵押貸，招行不同意，一定要擔(dān)保公司擔(dān)保。當(dāng)時(shí)我也覺得奇怪，這樣就先還了5000萬，隨后再還了3000萬、2000萬，后來才知道這家擔(dān)保公司有個(gè)章程，就是對(duì)虧損企業(yè)不做擔(dān)保，而我們2011年虧損，感覺這是銀行故意給我們做的安排，就是不想放款。”倪說。

今年3月7日，超日太陽去年發(fā)行的10億元債券將迎來第一個(gè)還息日，總共有8900萬，倪并不擔(dān)心，“電站賣了馬上就還上了”。

致亂之由

“本來我們的客戶安排去年10、11、12三個(gè)月要進(jìn)來10個(gè)億，但只進(jìn)來1個(gè)億，銀行再收掉了8個(gè)億，所以去國外了解到底是什么情況，原來是銀行貸款都沒下來。”倪說。

超日太陽當(dāng)初涉足電站業(yè)務(wù)，正是看準(zhǔn)了電站業(yè)務(wù)是光伏行業(yè)的唯一盈利業(yè)務(wù)，但很多事情也是倪之前沒有預(yù)料到的，“我沒想到電站的回款周期會(huì)這么長(zhǎng)；沒想到銀行的抽貸會(huì)這么嚴(yán)重；沒想到會(huì)有這么多政治風(fēng)險(xiǎn)因素爆發(fā)。”

由于歐債危機(jī)蔓延，銀行流動(dòng)性變差，貸款滯后，“一般并網(wǎng)后半個(gè)月就能貸款，從2012年6月30日到現(xiàn)在并網(wǎng)6個(gè)月了，客戶還沒拿到貸款，這也就影響了我們的賬款回收。”

倪表示，讓超日太陽陷入流動(dòng)性危機(jī)泥潭的重要推力是政治風(fēng)險(xiǎn)。

一是2012年上半年，希臘40兆瓦的電站項(xiàng)目，由于希臘當(dāng)時(shí)要退出歐元區(qū)，所以國開行不敢再做項(xiàng)目貸款，上半年一直觀望，直到6月份政國開行重新啟動(dòng)了盡調(diào)程序，到最后國開行同意放款已經(jīng)接近年末。

“但我們一些項(xiàng)目是等不及的，只能是用自己的資金，上半年國開行要是做，我就能釋放4000萬歐元的貨款，現(xiàn)在不但沒有釋放，而且我又用進(jìn)去4000萬，差不多用掉了8000萬歐元的資金，但不做要出問題，因?yàn)殡娰M(fèi)有時(shí)間節(jié)點(diǎn)，過了節(jié)點(diǎn)就會(huì)下降很多。”倪說。

另外一件事是，保加利亞去年9月14日強(qiáng)行收39%的上網(wǎng)附加費(fèi)，用于電網(wǎng)改造，“等于40%的電費(fèi)收入被他們砍掉了，這個(gè)影響了我的客戶的貸款，所以也影響了我的貨款，這也是我們無法預(yù)料的。”“電站賺錢，但沒料到回收這么慢。”不過，在倪看來，當(dāng)初這么做，也是沒辦法，“不做電站，直接銷售組建，3個(gè)月就回籠了，現(xiàn)在做電站回籠最起碼12個(gè)月，資金周轉(zhuǎn)率很低，但我們的收益是不錯(cuò)的，直接做零售周轉(zhuǎn)再快也是虧本的，做得越大，虧得越多。”

根據(jù)倪的估算，希臘、意大利、美國這三塊共圈進(jìn)人民幣15個(gè)億。

不過，外界質(zhì)疑最多的是超日太陽在境外的運(yùn)營(yíng)模式。以超日太陽與上海天華陽光合作模式為例：在股權(quán)上超日太陽絕對(duì)控股，但建設(shè)、管理、運(yùn)營(yíng)、獲取貸款等均由天華陽光的海外子公司負(fù)責(zé)。

“按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則來說，一定要并表的，貨放到自己的項(xiàng)目上去，屬于資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移，不能確認(rèn)收入，但我們的合作是委托模式，采取不參與、不控制、不管理的三不主義，要是并表的話，就不會(huì)有這么大的風(fēng)波了。”倪說。不過他也承認(rèn)，市場(chǎng)上的其他判斷都有道理。

“我們參與電站，但不可能組建龐大的團(tuán)隊(duì)去建設(shè)運(yùn)營(yíng)，這不是我們要做的事情，既然人家有這么專業(yè)的隊(duì)伍，我肯定去委托了。”倪說。

對(duì)于市場(chǎng)質(zhì)疑的應(yīng)收賬款最多一家企業(yè)實(shí)際控制人的是天華陽光，倪開祿回應(yīng)稱：“我們跟天華合作最多，量也最大，肯定是最大的債務(wù)人，我們跟他在希臘的40兆瓦還沒有完成，國內(nèi)還有100兆瓦。” 超日2012半年報(bào)顯示：應(yīng)收款第一名Sky International Enterprise Group Ltd欠5.9億元，該公司背后實(shí)際控制人正是天華陽光董事長(zhǎng)蘇維利。

自救之路

漫步整個(gè)超日洛陽廠區(qū)，設(shè)備已停止運(yùn)轉(zhuǎn)。超日洛陽副總經(jīng)理李杰介紹，里面有世界領(lǐng)先的機(jī)器設(shè)備。但倉庫、機(jī)房的前后門早已經(jīng)貼上了封條，員工的車棚下只停著幾輛落滿灰塵的自行車。

“員工在去年12月中旬就不來上班了，只留有幾個(gè)行政人員，不來上班的人員，按基本工資的70%發(fā)放工資，沒辦法，必須留住人啊。”李杰說，在他看來，目前重新投入生產(chǎn)，仍面臨很大的困難。

目前超日九江和超日洛陽的生產(chǎn)線、衛(wèi)雪太陽能組件生產(chǎn)線、本部電池片生產(chǎn)線處于暫停生產(chǎn)狀態(tài)，本部組件6條生產(chǎn)線中有2條生產(chǎn)線在正常生產(chǎn)。

“有媒體說倪總攜20億巨款跑路，就算只有5億，那企業(yè)也活了，他何必跑路呢。”李杰表示。

流動(dòng)性已經(jīng)成為懸在超日太陽頭上的達(dá)摩克利斯之劍，解決這一問題最直接有效的方法是賣電站。

“現(xiàn)在賣的話還達(dá)不到預(yù)期的收益，得等到三四月份，但沒辦法，我們必須解決流動(dòng)性問題，我們已經(jīng)開始安排了，意大利電站先賣，美國電站再賣，再把希臘電站賣掉，海外只保留保加利亞的電站。”倪說。

獨(dú)獨(dú)保留保加利亞是因?yàn)閲_行15年的總額6480萬歐元的貸款已經(jīng)辦好，“如果意大利、希臘貸款下來了，我們也不用去賣電站了，因?yàn)槭杖牒芎谩?rdquo;

此外，倪向外界提及最多的是在青海的電站項(xiàng)目，一共有200兆瓦，超日太陽擁有60%的股權(quán)，另一家天華陽光控股的專業(yè)公司持有20%以上的股份。“但200兆瓦不是說1月份馬上就給了，要有個(gè)發(fā)放的過程，今年啟動(dòng)早的話也要到3月份。”倪說。

青海項(xiàng)目的模式依然是超日的三不主義模式，天華陽光負(fù)責(zé)是建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。

超日太陽還將進(jìn)行產(chǎn)業(yè)調(diào)整：有收有放，收就是處理掉一些沒有優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，放就是繼續(xù)保持優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模。此外，還將對(duì)國內(nèi)外業(yè)務(wù)比重進(jìn)行重大調(diào)整，將目前國內(nèi)三分之一、國外三分之二的比重調(diào)整為國內(nèi)國外各占一半。按照規(guī)劃，超日在2013年想做到400兆瓦的規(guī)模，也就是80%的產(chǎn)能利用率。超日還將啟動(dòng)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型，將目前投資—運(yùn)營(yíng)—轉(zhuǎn)讓的模式改為與合作伙伴前期開發(fā)—項(xiàng)目成熟后要約轉(zhuǎn)讓—確保組件供貨。

“以前的模式，一年周轉(zhuǎn)1次或者0.8次，對(duì)資金要求太高了，所以我們要改變業(yè)務(wù)模式。”倪表示，“我做項(xiàng)目開發(fā)，這樣就運(yùn)轉(zhuǎn)得快一些，自己雖然少賺一點(diǎn)，但資金壓力輕很多，這也是現(xiàn)實(shí)的選擇。”對(duì)于2012年12月20日的停牌，倪表示，確實(shí)是有重大事項(xiàng)要公布，“協(xié)議還沒簽，現(xiàn)在還不能說。”在倪看來，2013年以后超日太陽就能健康發(fā)展了，“2013年是個(gè)分水嶺，很多光伏企業(yè)都過不了這個(gè)坎，現(xiàn)在經(jīng)常看到價(jià)格很便宜的貨，其實(shí)都是拋貨，意味著他不干了。”（完）