一封指責(zé)履新不久的CEO金緯經(jīng)營糟糕并要求其下課的公開信，來自于自稱是尚德員工的人；緊接著，某媒體曝出收到了一份由尚德前任和現(xiàn)任高管聯(lián)合制作的調(diào)查報(bào)告，是針對(duì)董事長施正榮涉嫌轉(zhuǎn)移資產(chǎn)掏空尚德的。目前，事件仍在持續(xù)發(fā)酵。

市值從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元，尚德電力控股有限公司（STP.NY，下稱“尚德”）正在以不斷揭老底的極端方式做著最后的掙扎。

“5.7億美元的可轉(zhuǎn)債到期的時(shí)刻，即今年3月，應(yīng)該會(huì)有結(jié)果。”卓創(chuàng)資訊光伏行業(yè)分析師李祾譞向《華夏時(shí)報(bào)》記者預(yù)測(cè)。

兩封舉報(bào)信接連公開

施正榮和金緯或許都沒有想到，作為尚德的創(chuàng)始人和職業(yè)經(jīng)理人，此前類似于白帝托孤和臨危受命的關(guān)系，會(huì)因兩份舉報(bào)報(bào)告而戲劇性地變味了。

1月14日，一封來自于自稱是尚德員工的公開信，炸在了年關(guān)臨近的光伏行業(yè)上空，該信披露了外人難以得知的尚德內(nèi)幕，并要求相關(guān)部門審查剛于去年8月15日上任的CEO金緯的工作能力和財(cái)務(wù)狀況，呼吁讓金緯“下課”。

公開信以大篇幅披露金緯掌舵下的尚德沒有離春天更近，反而越來越遠(yuǎn)。指責(zé)金緯這樣一個(gè)既不懂光伏產(chǎn)業(yè)、又不懂技術(shù)的“空降兵”正在以“敗家子”心態(tài)，想讓尚德電力控股子公司無錫尚德破產(chǎn)，以達(dá)到將高債務(wù)和大量閑散工人的“包袱”甩給地方政府和銀行的意圖，與此同時(shí)，最終達(dá)到讓在紐交所上市的尚德電力“無債一身輕”的目的。

1月15日下午，尚德媒體關(guān)系副總裁龔學(xué)進(jìn)對(duì)本報(bào)記者稱，他是在網(wǎng)絡(luò)上看到的那封信，目前公司正在對(duì)其進(jìn)行評(píng)估核實(shí)，如有結(jié)果會(huì)及時(shí)公布。而對(duì)于CEO金緯是否知曉此事，龔學(xué)進(jìn)表示，金總正在外出差，未在公司。

正當(dāng)所謂的內(nèi)部員工對(duì)金緯進(jìn)行“逼宮”之時(shí)，時(shí)隔一天，媒體便曝出關(guān)于公司創(chuàng)始人施正榮涉嫌與香港輝煌硅科技投資（香港）公司（下稱“香港輝煌”）關(guān)聯(lián)交易，進(jìn)而轉(zhuǎn)移資產(chǎn)掏空尚德的消息，香港輝煌的實(shí)際控制人是施正榮自己，而頗為戲劇性的是，這是尚德前任和現(xiàn)任高管聯(lián)合制作并發(fā)送給某媒體的調(diào)查報(bào)告，該媒體稱是在1月收到的此報(bào)告。

報(bào)告顯示，施正榮從2007年便開始對(duì)香港輝煌設(shè)在江蘇的輝煌硅能源（鎮(zhèn)江）有限公司（下稱“輝煌硅能源鎮(zhèn)江”）進(jìn)行利益輸送，在此后的五年間，施通過現(xiàn)金存款、簽訂“照付不議”供應(yīng)條約、現(xiàn)金預(yù)付款以及提供貸款、超高價(jià)收購股權(quán)等方式，共涉及大概6.74億美元的關(guān)聯(lián)交易額。

內(nèi)亂下的利益對(duì)抗

無獨(dú)有偶，在該報(bào)告曝光前的去年底，關(guān)于施正榮讓尚德和自己參與控制的亞洲硅業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的消息早已甚囂塵上，去年8月15日是此事的起點(diǎn)。

彼時(shí)，施正榮將CEO的權(quán)柄交到了CFO金緯手中，施正榮則任執(zhí)行董事長兼首席戰(zhàn)略官，那時(shí)金緯進(jìn)入尚德才一年多，之前有著多年的海外首席財(cái)務(wù)官經(jīng)歷，是個(gè)徹徹底底的“空降兵”。多位業(yè)內(nèi)人士對(duì)金緯其人的評(píng)價(jià)都是“此人極為低調(diào)、神秘”。

金緯面試時(shí)的一句“我還是有兩把刷子的，我?guī)湍惆压蓛r(jià)搞上去”打動(dòng)了施正榮，但金緯不但沒有幫施正榮這個(gè)忙，反而股價(jià)一度跌至1美元以下遭受來自美國紐交所的退市預(yù)警。

金緯掌舵下的尚德主要發(fā)生了高層人事變動(dòng)、縮減產(chǎn)能和裁員等方面的變化。李祾譞認(rèn)為，“這些無可厚非，因?yàn)檫@都是一個(gè)企業(yè)在資金鏈緊張、經(jīng)營困難的情況下的常規(guī)性自救方式。”

業(yè)內(nèi)人士分析，關(guān)于丑聞曝出的事兒，背后的原因之一或許是，據(jù)尚德海外投資者透露，他們要保證自己在尚德的利益，心中認(rèn)可的僅是有著多年海外財(cái)務(wù)工作經(jīng)歷的金緯，而無錫市政府和銀行則只對(duì)施正榮“感冒”，所以才形成了以金緯為代表的海外投資方、創(chuàng)始人施正榮、為尚德提供扶持的無錫市政府以及銀行組成的三方利益群體的對(duì)抗。

但是疑點(diǎn)依然重重，施正榮作為創(chuàng)始人兼執(zhí)行董事長，企業(yè)的控股股東，公開信中身為職業(yè)經(jīng)理人的金緯的所作所為施正榮是否知曉？如知曉，為何對(duì)其長時(shí)間保持沉默？而在去年10月金緯曾提出讓尚德控股子公司無錫尚德電力有限公司（下稱“無錫尚德”）破產(chǎn)來保住紐交所上市公司尚德的提議，施正榮是否也希望如提議一般？而施正榮操縱尚德非常頻繁且無常地與自己控制的其他企業(yè)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的事，自2011年5月身為公司首席財(cái)務(wù)官的金緯又是否知曉，如知曉又為何遲遲沒動(dòng)作？

2012年8月15日之后的尚德到底發(fā)生了什么變化，施正榮與金緯之間的關(guān)系到底演變成了什么樣的關(guān)系，才導(dǎo)致了如今兩人都受到了尚德自己人的“逼宮”事件。

某投行不愿具名人士分析，尚德這個(gè)公司已經(jīng)病入膏肓，現(xiàn)在公司又不斷被曝出丑聞，可見這個(gè)企業(yè)在做最后的掙扎，或許這些丑聞?wù)娴氖墙鹋c施之間內(nèi)斗的結(jié)果，但是依然不排除其他的可能性。

誰來接手巨額債務(wù)

“如今尚德最大的問題就是"缺錢"，雖然1月15日公司宣布，公司股票重新獲得了上市交易資格，但是，在公司瀕臨深淵的情況下，通過股票市場(chǎng)進(jìn)行籌集資金的方式恐怕會(huì)不如其所愿。”李祾譞告訴本報(bào)記者。

據(jù)了解，尚德電力的負(fù)債總額高達(dá)223.7億元，尚德電力的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.8%，市值從上市之初的49.22億美元跌到如今的1.49億美元。

引人關(guān)注的是，無錫尚德是尚德最核心的資產(chǎn)，更是最大的貸款平臺(tái)，無論是資產(chǎn)規(guī)模、負(fù)債規(guī)模還是銀行借款規(guī)模，無錫尚德均占尚德電力的70%左右。

顯然，如果無錫尚德破產(chǎn)，則尚德無疑會(huì)將高負(fù)債和失業(yè)工人的爛攤子甩給了地方政府和銀行。這對(duì)于尚德是利好，按照2011年末的數(shù)據(jù)，如果讓無錫尚德破產(chǎn)的話，尚德短期借款將減少70%，長期借款則完全消除，應(yīng)付賬款亦完全解決。

而從無錫政府的角度來考慮，若無錫尚德破產(chǎn)，損失相當(dāng)慘重，其中包括當(dāng)?shù)劂y行88.6億元的壞賬風(fēng)險(xiǎn)，供貨商超過10億元的應(yīng)付票據(jù)泡湯，另外無錫市的5萬個(gè)就業(yè)崗位也岌岌可危。

這顯然不是當(dāng)?shù)卣敢饪吹降?，在去?0月金緯提出“無錫尚德破產(chǎn)”提議時(shí)，政府領(lǐng)導(dǎo)就表現(xiàn)得頗為震驚，不僅市長立即帶隊(duì)到尚德調(diào)研，更以中國銀行的2億元貸款對(duì)其進(jìn)行短暫性的“輸血”，以免無錫尚德隨時(shí)被破產(chǎn)。

去年當(dāng)?shù)卣岢鰹槭┱龢s個(gè)人全部資產(chǎn)提供無限制擔(dān)保，對(duì)企業(yè)進(jìn)行救助，由政府回購今年3月份即將到期的5.7億可轉(zhuǎn)債，然后銀行注資重組尚德。或者讓尚德電力退市，由無錫國聯(lián)信托投資公司接盤。這樣無錫市政府只要投入少量的短期流動(dòng)資金維持住無錫尚德，就可以等到尚德電力退市后，以極低的價(jià)格順勢(shì)接管，但是施正榮拒絕了。

尚德是破產(chǎn)還是走向國有化，到底巨額債務(wù)的“球”會(huì)踢向哪一方？

在李祾譞看來，5.7億美元的可轉(zhuǎn)債恐怕會(huì)如“導(dǎo)火索”一般，引爆在尚德附近埋藏已久的雷，將尚德炸出一片新天地來。“今年3月那筆可轉(zhuǎn)債到期之日，或許就是尚德有結(jié)果的時(shí)刻。”