1月10日消息，天合光能海外遭遇財(cái)務(wù)質(zhì)疑，指公司現(xiàn)金不足以償還即將到期的短期負(fù)債，另有140億美元的表外負(fù)債將對(duì)天合光能造成致命打擊，今日晚間天合光能向新浪財(cái)經(jīng)發(fā)來(lái)詳細(xì)數(shù)據(jù)證明公司完全有能力還款續(xù)貸。此外有消息稱天合光能正在準(zhǔn)備并購(gòu)一家光伏企業(yè)。

天合光能稱140億美元長(zhǎng)單不構(gòu)成表外負(fù)債

日前，海外財(cái)經(jīng)媒體Seeking Alpha針對(duì)天合光能的財(cái)務(wù)問(wèn)題發(fā)表長(zhǎng)篇報(bào)道，用詞十分嚴(yán)厲，指出天合光能現(xiàn)金流堪憂、表外負(fù)債沉重，公司正以低于成本的價(jià)格銷售組件，盡管如此，這部分收入也不足以使天合光能渡過(guò)危機(jī)，Seeking Alpha認(rèn)為天合光能有破產(chǎn)之虞。

光伏行業(yè)資深分析師劉文平指出，Seeking Alpha并不是一家普通的財(cái)經(jīng)媒體，主要發(fā)表股市分析和投資者觀點(diǎn)等內(nèi)容，直接服務(wù)于投資者，劉文平認(rèn)為，此次在Seeking Alpha發(fā)表的這篇文章有明顯的做空意味。

天合光能也在日前的一份聲明中表示，已經(jīng)注意到該文作者承認(rèn)他從事天合光能股票的買賣。如屬以盈利為目的、不與天合光能核實(shí)就擅自發(fā)布不符合事實(shí)的信息的行為，公司將保留通過(guò)法律途徑追究有關(guān)當(dāng)事人責(zé)任的權(quán)利。

該報(bào)告發(fā)布之前，天合光能股票曾因國(guó)內(nèi)政策利好而大漲11.7%，受該報(bào)告影響，昨日股價(jià)走低，今日天合光能發(fā)布補(bǔ)充信息以證公司資金無(wú)虞。

在對(duì)天合光能質(zhì)疑的報(bào)告中，140億美元的表外負(fù)債引起投資者極大關(guān)注。報(bào)告稱，天合光能與Hemlock Semiconductor、保利協(xié)鑫、江蘇中能、OCI和瓦克化學(xué)簽訂的多晶硅長(zhǎng)期合同高達(dá)140億美元，應(yīng)被列為表外負(fù)債，而這部分合同中規(guī)定的多晶硅價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，未來(lái)天合光能只能以低于成本的價(jià)格才能將組建銷售出去，這會(huì)進(jìn)一步惡化公司的經(jīng)營(yíng)情況。

多晶硅價(jià)格在2008年時(shí)曾高達(dá)475美元/公斤，2011年為85美元/公斤，如今已經(jīng)跌到15美元/公斤。這讓曾經(jīng)簽訂固定供應(yīng)價(jià)格的組件公司苦不堪言，2011年，尚德電力以2億美元的代價(jià)撕毀了與美國(guó)MEMC的多晶硅長(zhǎng)期合同。

今日天合光能回應(yīng)稱，公司不存在140億美元的表外負(fù)債。該數(shù)字是對(duì)天合光能與長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴2008-2011年間所簽硅料、硅片采購(gòu)合同的誤讀，根據(jù)的是相關(guān)合同簽訂當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格和采購(gòu)量的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。隨著過(guò)去幾年硅料、硅片采購(gòu)價(jià)格的大幅下降，天合光能與相關(guān)戰(zhàn)略合作伙伴方達(dá)成了按照市場(chǎng)價(jià)格調(diào)節(jié)的變動(dòng)價(jià)格機(jī)制，采購(gòu)數(shù)量也會(huì)每年商談?wù){(diào)整。以上不構(gòu)成表外負(fù)債，因此不會(huì)對(duì)公司造成資金壓力。

劉文平認(rèn)為，海外投資者此次做空天合光能并不是一個(gè)好的選擇，天合光能在國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)中財(cái)務(wù)較為穩(wěn)健，國(guó)內(nèi)銀行如國(guó)開行等對(duì)天合光能的授信額度較高，融資支持力度較大。

消息稱天合光能正在準(zhǔn)備一起并購(gòu)

針對(duì)天合光能的質(zhì)疑報(bào)告還指出，盡管在2012年9月份天合光能手中擁有5.99億美元的現(xiàn)金，但未來(lái)幾個(gè)星期和幾個(gè)月間到期的債務(wù)高達(dá)8億美元。

對(duì)此，天合光能方面表示，在2012年的前9個(gè)月，公司累計(jì)完成銀行貸款還款續(xù)貸金額5億美金，并且新增短期貸款約3億美金，這說(shuō)明公司有良好的再融資能力。截止到2012年9月30日，公司獲得批準(zhǔn)的短期貸款及貿(mào)易融資的銀行授信額度總量達(dá)20億美金。在公司9月份的財(cái)務(wù)報(bào)表中，有7.8億美金的短期貸款(包括可轉(zhuǎn)換債券)，這些短期貸款會(huì)在未來(lái)的一年內(nèi)，而非數(shù)周內(nèi)到期。短期貸款到期時(shí)，在銀行批準(zhǔn)的信用額度內(nèi)，公司能夠完成還款續(xù)貸，能夠保證公司營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金和流動(dòng)性的需求。

截至2012年9月，天合光能負(fù)債18.9億美元，較6月21.3億美元的負(fù)債有所下降，在英利、尚德、賽維LDK等大型光伏企業(yè)中，負(fù)債僅略高于阿特斯，處于行業(yè)較低水平。

一位光伏業(yè)內(nèi)人士透露，據(jù)他了解，天合光能目前的債務(wù)壓力并不算沉重，公司尚有資金準(zhǔn)備一起并購(gòu)，但他并未透露這起并購(gòu)所涉及的是哪家企業(yè)。天合光能CEO高紀(jì)凡曾向媒體表示，未來(lái)幾年中國(guó)光伏行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)一波并購(gòu)、重組以及破產(chǎn)潮。上述業(yè)內(nèi)人士表示，天合光能早已開始在為并購(gòu)做準(zhǔn)備，最近或?qū)⒏吨T實(shí)施。

天合光能方面表示，在全球光伏行業(yè)平均毛利為負(fù)的形勢(shì)下，天合光能在2012年毛利率保持為正，未來(lái)有望持續(xù)改善，營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流也將持續(xù)改善。公司制定了清晰的計(jì)劃和目標(biāo)，力爭(zhēng)盡快降低庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)和應(yīng)收款賬期，確保公司運(yùn)轉(zhuǎn)更加健康。同時(shí)還將積極開發(fā)下游系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，使之成為公司未來(lái)發(fā)展的支柱之一。