天合光能正在以低于成本的價格銷售產品以償還最近即將到期的將近8億美元的債務，國外媒體seekingalpha表示，以目前的形勢看，該公司將撐不過六個月，即將面臨退市風險。


盡管在9月份，天合光能手中擁有5.99億美元的現(xiàn)金，但未來幾個星期和幾個月間到期的債務高達8億美元。即使忽略這種一次性的變化，天合光能的負利率在營收環(huán)比持續(xù)下滑的情況下，一直持續(xù)，也看不到明顯的未來。深入研究表明，天合光能存在的問題非常嚴重而且上升非?？?，快到來不及增加投資，公司很快會宣告無法挽回的風險。
文章列出了天合光能目前面臨的風險包括：

1.即使天合光能的負債總額僅19億美元，但它擁有超過140億美元的負債表外的負債。

2.這些額外負債需要公司以歷史價格購買多晶矽產品

3.8億美元的近期負債即將到期，手中現(xiàn)金流不足

4.由于產品低于成本銷售，公司現(xiàn)金流余額大幅下降

5.運營負毛利持續(xù)

6.主要市場是歐洲和美國，但這兩個地區(qū)均面臨高額懲罰性關稅

2012年第三季度度，天合光能毛利率為0.8%，沒有增加應收賬款，而營運負利潤率高達25.5%。

分析表明，天合光能的確會受益于中國政府包括補貼在內的支持，產品也將持續(xù)開賣，項目也會如期完成，但這些都是該公司債權人的資產，與投資者可能沒有多大關系。

國外業(yè)內人士表示，天合光能對于中國政府而言是一個很好的犧牲候選人，因為在可預見的未來沒有任何數字表明該公司會賺取利潤，或者履行現(xiàn)有合同和償付所有債務。

事實上，另有業(yè)者認為，天合光能獲取新投資困難不夠準確，因為在六大六小支持企業(yè)中，天合光能占據一席之地，而且政府或許會給予一定的支持。