證券日?qǐng)?bào)--并購(gòu)潮 倒閉潮 光伏企業(yè)只剩50家

目前，我國(guó)已有350家光伏產(chǎn)業(yè)組件企業(yè)倒閉歇業(yè)，部分光伏企業(yè)冀望國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

在剛剛閉幕的第24屆世界大學(xué)生冬季運(yùn)動(dòng)會(huì)期間，哈爾濱亞布力賽區(qū)主干道兩旁的路燈全部由太陽(yáng)能板提供電力。

最近幾年，太陽(yáng)能技術(shù)在我國(guó)經(jīng)歷了飛速發(fā)展的歷程。特別是光伏產(chǎn)業(yè)，更是近幾年我國(guó)高速發(fā)展的新興產(chǎn)業(yè)之一。但由于它的原料、市場(chǎng)甚至設(shè)備都嚴(yán)重依靠國(guó)際市場(chǎng)，使其成為此次金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū)。中投顧問產(chǎn)業(yè)研究部最新數(shù)據(jù)顯示，截止目前我國(guó)已有350家光伏產(chǎn)業(yè)組件企業(yè)倒閉歇業(yè)，幸存者只剩下約50家。

多晶硅成最大不確定因素

近日公布08年年報(bào)的川投能源業(yè)績(jī)顯示，川投能源08年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.186億元，同比增長(zhǎng)43.0%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤(rùn)3.586億元，同比增長(zhǎng)487%。不過，面對(duì)川投能源08年的漂亮年報(bào)，中銀國(guó)際買方研究員李剛卻認(rèn)為，川投能源“2009 年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來自田灣河電站和二灘電站，多晶硅價(jià)格成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的最大不確定因素”，李剛甚至表示，“多晶硅價(jià)格或成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的滑鐵盧。”這是因?yàn)?，川投能源參?8.9%的新光硅業(yè)2008 年為其貢獻(xiàn)了大部分的利潤(rùn)。新光硅業(yè) 2008 年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.07 億元，川投能源享有3.14億元的收益，占公司08 年利潤(rùn)總額的82.4%。

川投能源董秘謝洪先此前在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“多晶硅是否是可持續(xù)的，現(xiàn)在還無法判斷。目前從全世界來說，它還是一個(gè)新興的產(chǎn)業(yè)。至于未來可以發(fā)展多少年，具有不可預(yù)期性?！?/P>

民生證券研究所能源行業(yè)研究員王鳳華也認(rèn)為，川投能源“年報(bào)公布每股收益0.56元， 低于市場(chǎng)預(yù)期和我們先前的0.69元的業(yè)績(jī)預(yù)估?！庇捎趪?guó)際金融危機(jī)導(dǎo)致國(guó)外廠商資金緊張，不少企業(yè)取消訂單，太陽(yáng)能電池組件的國(guó)際需求驟然下降，多晶硅價(jià)格從最高峰的每公斤400美元，猛跌到每公斤100美元?！靶鹿夤铇I(yè)受此影響，08年四季度利潤(rùn)大幅下滑。新光硅業(yè)在3季度為川投能源貢獻(xiàn)投資收益11918萬元，而4季度降為5794萬元，降幅為48.6%。”

在多晶硅賣方市場(chǎng)轉(zhuǎn)買方市場(chǎng)的過程中，川投能源并非唯一“受害者”。全球最大的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)商無錫尚德在近日發(fā)布的2008年第四季報(bào)中預(yù)計(jì)，2009年尚德總產(chǎn)能將為1000兆瓦左右。然而在，2008年末其產(chǎn)能就已達(dá)1000兆瓦。

2009年或?qū)⒊蔀樯械伦?005年底在紐交所上市以來的首個(gè)未擴(kuò)張產(chǎn)能的年份。

金融危機(jī)凸顯產(chǎn)能過剩

“當(dāng)前全球金融風(fēng)暴對(duì)國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的首要沖擊在于匯率的劇烈波動(dòng)。由于我國(guó)光伏企業(yè)的終端市場(chǎng)大部分在歐洲，產(chǎn)品銷售以歐元結(jié)算。隨著歐元大幅貶值，反映在國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)的實(shí)際收益出現(xiàn)損失。假設(shè)歐元貶值15%，就意味著光伏企業(yè)手上的歐元貶值了15%。”上海交大泰陽(yáng)綠色能源有限公司總經(jīng)理朱元昊表示。

不僅如此，更大的危機(jī)還來自于海外需求的減少，而這一隱患事實(shí)上早在光伏產(chǎn)業(yè)過去幾年瘋狂的產(chǎn)能擴(kuò)張過程中就已預(yù)伏。

中銀國(guó)際研究報(bào)告指出，太陽(yáng)能電池用多晶硅曾一度出現(xiàn)供應(yīng)不足，現(xiàn)貨價(jià)格一路暴漲，導(dǎo)致新廠商大量涉足。但隨著多晶硅新建產(chǎn)能的逐步釋放，太陽(yáng)能電池用多晶硅已經(jīng)開始陷入供應(yīng)過剩。

韓國(guó)Displaybank發(fā)布預(yù)測(cè)稱，09年多晶硅的供應(yīng)量將達(dá)到約7.9GW(約62000噸)，將超過同年約7.8GW的需求量；2010年的供應(yīng)量將達(dá)到約15.0GW(約1.8 億噸)，將大大超過約11GW的需求量，供應(yīng)過剩局面將進(jìn)一步惡化。

“歐洲銀行受金融危機(jī)牽連，信貸緊縮，導(dǎo)致終端市場(chǎng)的投資規(guī)模隨之萎縮。而投資規(guī)模的萎縮意味著訂單的減少，這一產(chǎn)業(yè)變化最終會(huì)傳導(dǎo)給國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)?！敝煸徽f。國(guó)外部分市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)需求飽和，這更給國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)蒙上了一層陰影，產(chǎn)能過剩問題更加突出。

美國(guó)著名電子業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)iSuppli最近的一份研究報(bào)告預(yù)計(jì)，2009年全球太陽(yáng)能市場(chǎng)規(guī)模只有129億美元，比去年159億美元衰退約19.1%。

在該機(jī)構(gòu)太陽(yáng)能分析師看來，剛進(jìn)入產(chǎn)業(yè)鏈中的中國(guó)內(nèi)地及臺(tái)灣企業(yè)，將是這波經(jīng)濟(jì)下滑中受創(chuàng)較重的廠商。這是因?yàn)檫@些廠商采用垂直分工，花費(fèi)過多資金投資在供給過剩的硅晶圓、電池市場(chǎng)，在成本層層墊高的情況下，受創(chuàng)程度將會(huì)較嚴(yán)重，也會(huì)有虧損及資金凈流出等問題。至于一些掌控硅晶圓、電池、模塊等生產(chǎn)能力的整合型廠商，在這波電池模塊及多晶硅價(jià)格大跌的過程中，因?qū)Τ杀菊{(diào)控較具影響力，受傷程度將會(huì)較輕。

倒閉潮還是并購(gòu)潮？

無錫尚德董事長(zhǎng)施正榮此前在接受媒體記者采訪時(shí)表示，估計(jì)國(guó)內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)到2010年會(huì)有一個(gè)比較大的洗牌過程。

日前，市場(chǎng)調(diào)研公司LuxResearch在一份報(bào)告中也指出，全球太陽(yáng)能光伏產(chǎn)業(yè)在未來兩年內(nèi)可能出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，長(zhǎng)期積累的泡沫將會(huì)破裂。報(bào)告稱，2009年全球光伏業(yè)供大于求的局面將導(dǎo)致其價(jià)格持續(xù)下降，其中某些公司可能會(huì)因?yàn)闊o法承受而退出。

雖然中國(guó)的太陽(yáng)能電池生產(chǎn)量位居世界第一，但98%的光伏產(chǎn)品銷往國(guó)外，一個(gè)明顯的例子就是，目前國(guó)內(nèi)