施正榮最近很少露面，部分媒體的采訪(fǎng)都被婉拒，而一些公司職員也只能通過(guò)電子郵件或電話(huà)聯(lián)系上他。唯一可以找到其蹤跡的，是他近日發(fā)表在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》上的一篇文章，矛頭指向歐盟提起的對(duì)華電池反傾銷(xiāo)調(diào)查。他在文中譴責(zé)了有失公平的貿(mào)易保護(hù)主義，但更深層次觀(guān)察，也許是他不愿看到反傾銷(xiāo)稅的落地，不愿讓尚德電力(STP.NYSE,下稱(chēng)“尚德”)離懸崖更近一步。

　　這兩個(gè)月來(lái)，尚德發(fā)生了太多事——公司控股80%的基金GSF(Global Solar Fund)因反擔(dān)保事件導(dǎo)致資產(chǎn)被扣、尚德明年到期的數(shù)億美元可轉(zhuǎn)債償還成謎。而施正榮未來(lái)在尚德的地位會(huì)有怎樣變化、股價(jià)是否會(huì)繼續(xù)探底等諸多難題，也沒(méi)有完整的答案。在人事方面，8月中旬，施正榮將自己CEO的職位讓給了來(lái)公司1年零3個(gè)月的CFO金緯，與尚德有過(guò)4年交情的首席運(yùn)營(yíng)官Andrew Beebe也在前日宣布離職。

　　曾經(jīng)的尚德“看上去很美”，施正榮本人也由此光芒熠熠。但光芒褪去看似是一瞬間，其實(shí)早有征兆。

　　松懈的管理

　　一位圈內(nèi)人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者說(shuō)道，尚德電力短短的十年時(shí)間，從1億元，發(fā)展到10億元、100億元收入，體量驚人，但其管理上最突出的問(wèn)題就是采購(gòu)及人才。以前因?yàn)槭袌?chǎng)好，這些問(wèn)題不容易突出，現(xiàn)在則變得更加明顯了。

　　光伏行業(yè)內(nèi)的共識(shí)是，尚德是一家不能很好控制原料采購(gòu)成本的企業(yè)，且屢次出現(xiàn)與上游供應(yīng)商解約的現(xiàn)象。這或許是尚德與關(guān)聯(lián)企業(yè)做買(mǎi)賣(mài)所引起的(如亞洲硅業(yè)和其他硅片類(lèi)關(guān)聯(lián)公司)。尚德可能要給予這些關(guān)聯(lián)方一個(gè)較高的購(gòu)買(mǎi)價(jià)，并幫助這些兄弟姐妹公司把業(yè)績(jī)做得漂亮點(diǎn)。

　　不過(guò)，原材料成本有點(diǎn)高，可能還不單單止于此。部分崗位上，施正榮顯得過(guò)于寬容。這類(lèi)縱容有時(shí)會(huì)讓尚德出現(xiàn)較大的折損。

　　作為尚德的創(chuàng)始人兼公司執(zhí)行董事長(zhǎng)，施正榮在公眾場(chǎng)合顯得較強(qiáng)勢(shì)，但其私底下為人并不嚴(yán)格，多方評(píng)價(jià)是“為人和氣”。假設(shè)某個(gè)人犯了錯(cuò)，施正榮不會(huì)輕易說(shuō)出“請(qǐng)你走人”這類(lèi)話(huà)，通常選擇原諒或讓他換崗。但換做是其他江浙地區(qū)的大型光伏上市公司老板，很有可能會(huì)讓職員立刻走人。

　　另一個(gè)與施正榮管理有關(guān)的案例，就是最近發(fā)生的GSF“反擔(dān)保”事件。

　　GSF這家由尚德電力及施正榮本人共同持股90%的基金，本不會(huì)捅什么婁子，但有意思的是，GSF的管理人哈維爾·羅梅羅(Javier Romero)則可能把施正榮騙了。

　　羅梅羅是GSF資本公司的負(fù)責(zé)人，GSF資本又持有GSF公司10%的股份。當(dāng)施正榮決意出讓部分GSF的股份并展開(kāi)盡職調(diào)查時(shí)，這才恍然大悟：用作“反擔(dān)保”的5.6億歐元德國(guó)政府債券，可能并不存在，這不免讓人懷疑到羅梅羅身上。“該事件能看出，施正榮對(duì)下屬子公司的日常監(jiān)管，也不嚴(yán)謹(jǐn)。施老板的公司太大了，有的時(shí)候他確實(shí)未必管得過(guò)來(lái)。”一位南京某光伏企業(yè)前高管對(duì)記者說(shuō)道。

　　無(wú)法完整實(shí)現(xiàn)的國(guó)際化

　　尚德近1年來(lái)業(yè)績(jī)下滑很快，去年巨虧10億美元，今年二季度繼續(xù)虧損。雖有行業(yè)整體業(yè)績(jī)滑坡的緣由，但也不能排除其管理班子失當(dāng)?shù)目赡苄浴?br />
　　從尚德多年來(lái)的管理結(jié)構(gòu)看，其公司由政府系、國(guó)際團(tuán)隊(duì)及關(guān)系網(wǎng)等三類(lèi)人士組成。該格局是民營(yíng)光伏企業(yè)得以生存的現(xiàn)實(shí)路徑，但未必是長(zhǎng)久的經(jīng)營(yíng)之道。

　　政府人才的加盟，對(duì)施正榮來(lái)說(shuō)不可或缺。尚德創(chuàng)立初期，如果沒(méi)有李延人、張維國(guó)等眾多政府背景人士的幫助，無(wú)錫國(guó)資系公司也不會(huì)選擇入股尚德，也就沒(méi)有今天的尚德。但不是所有政府及相關(guān)背景的人，都懂得企業(yè)運(yùn)作。

　　已離職的某尚德管理層就告訴記者，一些有類(lèi)似背景、被招入尚德的人，其實(shí)際作用未必很大，他們也不了解企業(yè)或機(jī)構(gòu)的運(yùn)作規(guī)律及知識(shí)。

　　而對(duì)于國(guó)際人才方面，施正榮則主要將他們安排在銷(xiāo)售及市場(chǎng)部門(mén)。光伏行業(yè)實(shí)際是出口型企業(yè)，注重歐美地區(qū)的銷(xiāo)售，這種跨國(guó)班底也順理成章且比較重要。在光伏行業(yè)快速發(fā)展的那幾年(2008年上半年前)，這些管理者有亮眼表現(xiàn)，為尚德奠定行業(yè)老大的位置立下了汗馬功勞。

　　不過(guò)，并非所有跨國(guó)人才在尚德的這個(gè)運(yùn)營(yíng)體系中如魚(yú)得水。在選擇使用非銷(xiāo)售類(lèi)的跨國(guó)管理者時(shí)，施正榮沒(méi)有將他們都用在其原先擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，而是跨領(lǐng)域使用，可想而知其結(jié)果如何。

　　除此之外，江蘇揚(yáng)中本地人(施正榮老鄉(xiāng))、尚德多年伙伴及施正榮的友人，也因施正榮本人的這層關(guān)系，與尚德有千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。

　　有知情人士曾告訴記者，記得施正榮對(duì)于人才使用有過(guò)明確的分工：“供應(yīng)商可以是老鄉(xiāng)及自己人，但管理層要國(guó)際化。”但在實(shí)際執(zhí)行公司政策時(shí)，尚德的下屬還是會(huì)考慮到某些“關(guān)系網(wǎng)”(如某位管理層與施正榮為老友)而不敢向上一級(jí)反映問(wèn)題，這或許也是尚德內(nèi)部管理的另一缺失。

　　這種特殊的“三角”形格局，讓尚德在這些年來(lái)與對(duì)手的打拼中占得了先機(jī)，可未必適合于持久戰(zhàn)。

　　尚德雖然資產(chǎn)規(guī)模龐大且收入不低，但其仍處于發(fā)展期、歷史不夠長(zhǎng)，管理及經(jīng)營(yíng)都還需不斷的調(diào)整與完善。

　　昨日，尚德的股價(jià)為0.85美元，過(guò)不了幾天或許將接到紐交所的退市警告。也有消息稱(chēng)，尚德可能會(huì)與無(wú)錫市的地方國(guó)有企業(yè)合作，且尚德也在多方籌措資金，緩解其資金不足的難題。這些利好或許會(huì)讓尚德及施正榮喘上一口氣，甚至撥云見(jiàn)日。