公司競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)鏈一體化和規(guī)模化生產(chǎn),去年太陽能漿料生產(chǎn)線投產(chǎn)也增強了公司非硅成本控制能力.一旦光伏行業(yè)景氣度復(fù)蘇,公司作為國內(nèi)光伏一體化優(yōu)勢企業(yè)盈利能力將快速恢復(fù)。據(jù)媒體報道，日本近日批準(zhǔn)了新的太陽能補貼政策，業(yè)界認(rèn)為，對已開拓了日本市場的一些中資光伏企業(yè)來說是重大利好。

　　多盈決策系統(tǒng)提示，該股中期升勢，短期阻力位16.18元，支撐位13.44元。

　　機構(gòu)評級：★★★海潤光伏（600401）

　　2012年電池和光伏組件業(yè)務(wù)等待"見底"預(yù)計2012年全球光伏行業(yè)景氣度難以出現(xiàn)較大改觀。首先，2010年和2011年上半年光伏行業(yè)擴產(chǎn)產(chǎn)能釋放將在今年達(dá)到峰值，這將使得光伏行業(yè)供應(yīng)端的壓力繼續(xù)增加。需求方面，德國、意大利等傳統(tǒng)光伏市場受到越來越嚴(yán)厲的補貼政策限制，而中國、印度等新興市場增長還難以完全抵消傳統(tǒng)市場需求增速下滑的影響。此外，中國光伏企業(yè)還需要面對美國、德國等國家"雙反"調(diào)查的威脅。

　　我們判斷，2012年海潤光伏的在建電池和光伏組件產(chǎn)能將繼續(xù)釋放，但行業(yè)景氣低迷將導(dǎo)致整體毛利率繼續(xù)承壓，因此，公司電池和光伏組件業(yè)務(wù)還需要繼續(xù)等待"見底"時機。

　　財政補貼激增，支撐2011年業(yè)績2011年海潤光伏營業(yè)外收入1.77億元，同比激增45倍。年報顯示，全年公司收到的貸款貼息補助、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)資金等財政補貼項目達(dá)數(shù)十項，在很大程度上減輕了主營業(yè)務(wù)盈利能力下降對公司業(yè)績的負(fù)面影響。

　　開展光伏電站業(yè)務(wù)，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈2011年海潤光伏開始向光伏產(chǎn)業(yè)鏈的最終端電站建設(shè)環(huán)節(jié)延伸。

　　多盈決策系統(tǒng)提示，該股短期反彈可期，阻力位10.05元，支撐位8.38元。