德國(guó)聯(lián)邦議院通過(guò)了《可再生能源法修正案》，將光伏系統(tǒng)（太陽(yáng)能發(fā)電）的收購(gòu)電價(jià)由以往的每年下調(diào)5%調(diào)整為2009與2010年保證收購(gòu)價(jià)格（feed-in tariffs）每年調(diào)降8％，并在2011年將降幅擴(kuò)大到9％。


　　雖然德國(guó)政府的修正法案好于市場(chǎng)預(yù)期，不會(huì)影響光伏產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)，但顯示的態(tài)度是德國(guó)政府對(duì)于整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)的暴利已經(jīng)相當(dāng)不滿，并希望光伏發(fā)電的成本以更快速度下降。


　　在多晶硅原材料供需緩解以及德國(guó)政府收購(gòu)電價(jià)下調(diào)幅度擴(kuò)大到8%的大背景下，我們預(yù)計(jì)，09、10年，終端產(chǎn)品光伏組件的價(jià)格將逐年下跌7%-8%，價(jià)格將分別下跌至3.5美元/瓦、3.22美元/瓦。


　　終端產(chǎn)品電池組件價(jià)格的下跌意味著單位產(chǎn)品的盈利將受到壓制，除非成本下降的幅度快于7%-8%，但目前還看不到這樣的趨勢(shì)。因此，我們認(rèn)為，由于供需緊張所帶來(lái)的電池組件價(jià)格不降反升的暴利期即將結(jié)束，光伏產(chǎn)業(yè)將進(jìn)入一個(gè)依靠技術(shù)進(jìn)步以及成本控制的發(fā)展時(shí)期。


　　由于單位產(chǎn)品盈利下降，整個(gè)產(chǎn)業(yè)的利潤(rùn)將依靠規(guī)模擴(kuò)張進(jìn)行推動(dòng)。幸運(yùn)的是，由于安裝量的快速增長(zhǎng)，我們預(yù)計(jì)09、10年整個(gè)光伏行業(yè)的毛利潤(rùn)規(guī)模仍會(huì)增長(zhǎng)50%、34%。


　　短期內(nèi)硅料供需緊張仍將是整個(gè)產(chǎn)業(yè)的主基調(diào)，硅料廠仍將處于暴利期。長(zhǎng)期看來(lái)，產(chǎn)業(yè)鏈完整、具有一定技術(shù)實(shí)力及成本控制能力的企業(yè)具有優(yōu)勢(shì)，能夠享受行業(yè)快速增長(zhǎng)所帶來(lái)的利潤(rùn)增長(zhǎng)。


　　德國(guó)調(diào)整太陽(yáng)能補(bǔ)貼法案無(wú)礙全球持續(xù)增長(zhǎng)


　　經(jīng)過(guò)了各政黨之間的多年激烈爭(zhēng)論，６月６日，德國(guó)聯(lián)邦議院通過(guò)了《可再生能源法修正案》。


　　新法案規(guī)定，未來(lái)陸地風(fēng)能開(kāi)發(fā)的補(bǔ)貼將從目前的每度電8.03歐分上升至9.2歐分，海洋風(fēng)能的補(bǔ)貼將從目前的每度電8.92歐分上升至13－15歐分。同時(shí)，修正后的法案，將光伏系統(tǒng)（太陽(yáng)能發(fā)電）的收購(gòu)電價(jià)由以往的每年下調(diào)5%調(diào)整為2009與2010年保證收購(gòu)價(jià)格（feed-in tariffs）每年下調(diào)8％，并在2011年將降幅擴(kuò)大到9％。


　　德國(guó)市場(chǎng)作為全球最大的光伏市場(chǎng)，由于可再生能源補(bǔ)貼法案的不確定性，07年增速僅38%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于全球56%的增長(zhǎng)速度。此次補(bǔ)貼力度雖然有所下調(diào)，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于市場(chǎng)預(yù)期，使得德國(guó)光伏市場(chǎng)未來(lái)的發(fā)展更加確定。


　　從發(fā)展趨勢(shì)分析，全球光伏市場(chǎng)呈現(xiàn)了良性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，德國(guó)、日本獨(dú)霸市場(chǎng)的格局演變?yōu)槿盒鄄⑴e的局面，德國(guó)市場(chǎng)占有率由05、06年的57%、55%下降為07年的47%，日本市場(chǎng)占有率由05、06年的20%、17%下降為8%。群雄并舉局面的出現(xiàn)，表明在石油價(jià)格高企、環(huán)境保護(hù)壓力日益嚴(yán)峻的今天，光伏發(fā)電并不是富人俱樂(lè)部游戲，受到了全球各國(guó)高度重視。


　　德國(guó)《修正案》的塵埃落定，一方面將使得德國(guó)的市場(chǎng)進(jìn)入平穩(wěn)增長(zhǎng)期，另一方面，其他國(guó)家市場(chǎng)的啟動(dòng)也更加有利于全球光伏市場(chǎng)平穩(wěn)增長(zhǎng)。我們?nèi)詧?jiān)持以往觀點(diǎn)，在美國(guó)、歐洲市場(chǎng)即將全面啟動(dòng)、環(huán)保意識(shí)不斷增強(qiáng)、石油價(jià)格高企的今天，全球光伏產(chǎn)業(yè)仍有望延續(xù)前10年41%以上的高速增長(zhǎng)率。


　　鑒于德國(guó)可再生能源補(bǔ)貼法案好于預(yù)期以及其他國(guó)際市場(chǎng)的快速啟動(dòng)，我們將08、09、10年全球光伏安裝量的增長(zhǎng)率調(diào)整為50%、60%、50%，相應(yīng)地將2010年全球光伏安裝量的預(yù)測(cè)值由前期的8GW/年上調(diào)至10GW/年。


　　多晶硅價(jià)格有望在09年下半年開(kāi)始回落


　　雖然07年全球薄膜太陽(yáng)能電池的產(chǎn)量高達(dá)350MW，同比增長(zhǎng)83%，但在全球發(fā)貨量中，薄膜太陽(yáng)能電池占比僅為8.75%。其中，硅基薄膜電池（非晶硅、微晶硅、微非迭層）是薄膜電池主流，占薄膜電池產(chǎn)量的77.14%，CdTe電池占薄膜電池的21.14%，CIGS電池占薄膜電池的1.71%。


　　經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，非晶硅太陽(yáng)能電池的單條生產(chǎn)線規(guī)模已經(jīng)達(dá)到20-40MW，產(chǎn)品轉(zhuǎn)化效率可以穩(wěn)定在5%-7%之間。商業(yè)化CIGS電池的轉(zhuǎn)化效率可以穩(wěn)定在10%-12%之間，但由于該技術(shù)涉及的物理問(wèn)題和工藝問(wèn)題最為復(fù)雜，近期產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展緩慢。


　　目前，以First Solar為代表的CdTe技術(shù)發(fā)展迅猛，產(chǎn)業(yè)化平均轉(zhuǎn)化效率可以穩(wěn)定在10%左右。First Solar目前在德國(guó)和馬來(lái)西亞分別建設(shè)了100MW和300MW的生產(chǎn)線，計(jì)劃在2010年將薄膜太陽(yáng)能電池的生產(chǎn)線擴(kuò)張至1000MW。First Solar的CdTe技術(shù)路線的成功將極大地推動(dòng)全球薄膜太陽(yáng)能電池的發(fā)展。


　　有關(guān)專家預(yù)計(jì)，至2010年全球薄膜太陽(yáng)能電池的產(chǎn)業(yè)有望達(dá)到1500-2000MW，是2007年的4.28-5.71倍，薄膜太陽(yáng)能電池將進(jìn)入快速發(fā)展期。但即使是這樣，至2010年薄膜太陽(yáng)能電池占有率也僅僅達(dá)到15%-20%，全球80%-85%的太陽(yáng)能電池仍需要多晶硅作為原材料制造。


　　基于以上判斷，我們將2009、2010年光伏產(chǎn)業(yè)對(duì)多晶硅的需求由前期的預(yù)計(jì)5.8、6.8萬(wàn)噸上調(diào)至6.4、7.9萬(wàn)噸。


　　多晶硅供給方面，近期除大全集團(tuán)、江蘇中能、LDK、通威集團(tuán)、南玻宜昌等項(xiàng)目進(jìn)展較為順利之外，國(guó)內(nèi)其他項(xiàng)目并沒(méi)有太多驚喜。雖然，我們根據(jù)國(guó)外及國(guó)內(nèi)項(xiàng)目的進(jìn)展情況，適當(dāng)調(diào)高了2009以及2010年的供給量，但整體上，至2010年，全球多晶硅的供需仍是非常脆弱的平穩(wěn)。