一邊是多晶硅價(jià)格暴跌七成，多個(gè)光伏企業(yè)陷入困境，硅片巨頭賽維LDK拖欠恒星科技（002132.SZ）6617萬(wàn)元貨款，另一邊是恒星科技1.2億元圈地710畝繼續(xù)興建僅100MW產(chǎn)能的硅片項(xiàng)目。此時(shí)此刻的恒星科技，或許是憧憬未來(lái)，也許，已是騎虎難下。

對(duì)于恒星科技執(zhí)意要將硅片項(xiàng)目進(jìn)行到底，5月22日，恒星科技董秘李明和中國(guó)能源投資網(wǎng)CEO張杰各自給出了不同的解讀。

買(mǎi)地繼續(xù)擴(kuò)建硅片項(xiàng)目

近期，恒星科技重磅出手1.2億元，購(gòu)買(mǎi)位于鞏義市東區(qū)五里堡北片區(qū)約710畝土地，為公司全資子公司河南省博宇新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博宇公司”）年產(chǎn)100MW硅片項(xiàng)目配套用地及公司后續(xù)考察、儲(chǔ)備的投資項(xiàng)目進(jìn)行土地儲(chǔ)備。

而2011年報(bào)顯示，博宇公司于2010年10月成立，迄今未為恒星科技貢獻(xiàn)利潤(rùn)，博宇公司的100MW硅片項(xiàng)目進(jìn)度為10%,且可抵扣虧損已達(dá)到406萬(wàn)元。

恒星科技也許對(duì)在建硅片項(xiàng)目充滿(mǎn)野心，畢竟恒星科技生產(chǎn)的多晶硅切割用超精細(xì)鋼絲，對(duì)于其向下游硅片領(lǐng)域擴(kuò)張有一定優(yōu)勢(shì)，但其光伏前景依然令人擔(dān)憂(yōu)。

據(jù)人民日?qǐng)?bào)報(bào)道，多家光伏上市公司2012年一季報(bào)的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑，企業(yè)普遍認(rèn)為2011年光伏組件產(chǎn)能擴(kuò)張遠(yuǎn)大于需求的增長(zhǎng)，導(dǎo)致嚴(yán)重的供過(guò)于求以及激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，并致使價(jià)格飛速下跌。

對(duì)于2011年下半年和2012年如此慘淡的行業(yè)狀況，恒星科技董秘李明則表示，公司的100MW硅片項(xiàng)目是2010年決策的，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)狀況不錯(cuò)，但中間放緩了進(jìn)度，2011年底進(jìn)度只有10%,目前還要繼續(xù)建設(shè)，做硅片是企業(yè)本身處于轉(zhuǎn)型，想要逐步進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)。

恒星科技也曾在2011年報(bào)中表示，基于國(guó)內(nèi)外對(duì)新興能源尤其是太陽(yáng)能應(yīng)用的廣闊市場(chǎng)前景，公司將采取積極措施應(yīng)對(duì)目前的不利環(huán)境，持續(xù)提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為公司提高盈利能力奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

但在中國(guó)能源投資網(wǎng)CEO、中國(guó)投資協(xié)會(huì)能源發(fā)展研究中心副理事長(zhǎng)張杰看來(lái)，恒星科技實(shí)際上不太可能有核心競(jìng)爭(zhēng)力：一方面恒星科技投資的100MW產(chǎn)能硅片項(xiàng)目太小，沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，本身就不容易活下去；另一方面美國(guó)“雙反”、歐洲經(jīng)濟(jì)疲軟和價(jià)格戰(zhàn)，對(duì)中國(guó)太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)影響特別大，甚至產(chǎn)能超過(guò)3GW（100MW的30倍）硅片的賽維LDK也面臨著87.7%負(fù)債率的難題；恒星科技目前仍在投資硅片，可能是沒(méi)有辦法的事情，只能硬著頭皮做。

賽維LDK6617萬(wàn)元欠款恐難收回

其實(shí)，恒星科技進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)的決心絕不是最近才萌生的，早在幾年前其就不斷與光伏企業(yè)接觸，其中賽維LDK是其在光伏領(lǐng)域最大的合作伙伴。

作為生產(chǎn)多晶硅切割用超精細(xì)鋼絲的上市公司，恒星科技2011年5月曾宣布與光伏企業(yè)巨頭賽維LDK簽訂《采購(gòu)合同》，向后者供應(yīng)超精細(xì)鋼絲5200噸，約占到公司2011年產(chǎn)能的1/3.

因?yàn)檫@個(gè)大訂單，恒星科技被多個(gè)研究機(jī)構(gòu)看好，均給出較高的業(yè)績(jī)預(yù)期，但最終的年報(bào)數(shù)據(jù)卻與預(yù)期差距甚遠(yuǎn)。

不僅如此，賽維DLK的欠款也觸目驚心。據(jù)恒星科技2011年報(bào)，賽維DLK位列全年?duì)I業(yè)收入第二名，營(yíng)業(yè)收入6083萬(wàn)元，但其欠款高達(dá)6617萬(wàn)元。

換而言之，恒星科技2011年向賽維LDK銷(xiāo)售貨物7117萬(wàn)元（6083*1.17），但賽維LDK實(shí)際只支付了500萬(wàn)元，其余都以賒銷(xiāo)形式掛賬。

上海證券報(bào)最近報(bào)道《賽維LDK深陷債務(wù)門(mén) “光速神話(huà)”落幕》，文中稱(chēng)，江西賽維這家當(dāng)年號(hào)稱(chēng)全球最大太陽(yáng)能多晶硅片生產(chǎn)商如今債臺(tái)高筑，深陷“供應(yīng)商堵廠(chǎng)門(mén)”、“公司大裁員”等情況，提到多家討債的供應(yīng)商，而其中就涉及到了恒星科技，且恒星科技是所有被欠款單位中最多的一家。恒星科技的大訂單引來(lái)的不是大財(cái)主，反而成了大債主。

對(duì)此，董秘李明表示，目前公司多晶硅切割用超精細(xì)鋼絲仍在銷(xiāo)售，但量上減少了，跟業(yè)內(nèi)多家公司仍在接觸，與賽維LDK還有業(yè)務(wù)往來(lái)。而對(duì)于恒星科技對(duì)賽維LDK的收款狀況如何，李明則表示，具體情況還要查一查。

據(jù)賽維LDK公布的2011年第四季度財(cái)報(bào)，其負(fù)債總額60億美元，資產(chǎn)負(fù)債率87.7%.如此高負(fù)債率讓賽維LDK深陷困境。

那么，恒星科技能否收回上述大額貨款，確實(shí)讓人擔(dān)憂(yōu)。