本周價格觀點

　　PVinsights:下游光伏組件和電池片價格繼續(xù)走低，硅片和高純度多晶硅跌幅收窄。由于光伏安裝的旺季即將過去，光伏市場的需求減弱，本周下游的光伏組件價格和電池片的跌幅在產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品中跌幅最大，但部分大公司的組件銷售價格得以維持在相對高位，并與市場均價的差距繼續(xù)拉大。上游的多晶硅和硅片生產(chǎn)廠商已經(jīng)開始執(zhí)行存貨控制，對應的現(xiàn)貨價格僅小幅下跌。

　　以德國為代表的光伏安裝大國計劃進一步下調上網(wǎng)電價補貼，市場需求明顯降低，明年組件供應商的發(fā)展機會將主要在新興的發(fā)展國家。

　　EnergyTrend:光伏產(chǎn)品現(xiàn)貨價格跌幅趨緩，碳排放交易或將推動太陽能需求。本周太陽能現(xiàn)貨報價多晶硅、硅晶圓與電池依然同步呈現(xiàn)走跌的趨勢，但除多晶硅外，其余跌幅出現(xiàn)減緩的狀態(tài)。過去曾被廣泛討論的碳排放交易體系最近重新獲得全球多個地區(qū)的重視，除了歐洲已建立了相對成熟的交易平臺外，澳大利亞不久前通過的清潔能源法案計劃到2015年開始實施碳排放交易，中國也宣布開始進行碳排放交易試點。傳統(tǒng)的火電發(fā)電將會下降，包括光伏在內的新能源發(fā)電將受益。

　　多晶硅價格繼續(xù)回升，國內多晶硅開工企業(yè)降至不足四家，工信部將推動多晶硅行業(yè)整合。本周四川新光硅業(yè)和萬州大全幾乎同時宣布停產(chǎn)技改或檢修，使國內多晶硅開工企業(yè)降至不足四家。工信部等部委在前期調研的基礎上，已初步形成“推動多晶硅行業(yè)整合、鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)”的多晶硅行業(yè)發(fā)展的思路，而進入工信部首批通過行業(yè)準入審查的多晶硅企業(yè)有望成為此次行業(yè)整合主體。本周國內多晶硅主流報價回調漲至每公斤200元，最高漲至每公斤240元，主流成交價在每公斤210元，除多晶硅價格明顯回升外，硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格沒有明顯變化。

　　廣發(fā)光伏觀點

　　本周我們繼續(xù)維持對行業(yè)的持有評級。本周除進口多晶硅平均價格有微幅下跌之外，國內的多晶硅價格在上周漲幅超過4％，同時國內的硅片、電池片、組件等環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格也開始止跌企穩(wěn)。隨著前期中小企業(yè)的拋貨行為的結束，各企業(yè)又紛紛限產(chǎn)，市場的供應量將保持在合理的水平，我們預計近期光伏產(chǎn)品的價格有望出現(xiàn)全面的回調。而工信部鼓勵大企業(yè)兼并重組中小企業(yè)的態(tài)度，也將促進多晶硅行業(yè)的良性發(fā)展。保利協(xié)鑫上周四公布其多晶硅在九月底的成本降至20.8美元/公斤，我們認為以保利協(xié)鑫為代表的龍頭企業(yè)未來通過兼并重組，有望進一步利用規(guī)模優(yōu)勢降低成本，龍頭企業(yè)優(yōu)勢進一步擴大?？紤]到明年一季度光伏行業(yè)又將接受補貼下調的考驗，我們依然建議投資者選股時保持謹慎，繼續(xù)關注現(xiàn)金流良好和具備成本領先優(yōu)勢的企業(yè)。