在全球能源轉(zhuǎn)型與“雙碳”目標(biāo)的戰(zhàn)略背景下，旭陽(yáng)集團(tuán)于2025年3月12日與北京億華通簽訂了一份發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)業(yè)務(wù)并募集配套資金的框架協(xié)議。根據(jù)目前的交易方案，本次交易完成后，預(yù)計(jì)億華通控股股東變更為旭陽(yáng)集團(tuán)。旭陽(yáng)集團(tuán)基于現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)儲(chǔ)備，已具備獨(dú)立推進(jìn)氫能戰(zhàn)略的完整能力，未來(lái)雙方有望通過(guò)資源整合形成“制-儲(chǔ)-運(yùn)-加-研-用”產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)。

促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合，重構(gòu)上市公司氫能版圖

作為中國(guó)焦化龍頭企業(yè)，旭陽(yáng)集團(tuán)積極響應(yīng)國(guó)家碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略，依托集團(tuán)焦化產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，以氫能產(chǎn)業(yè)為重要抓手，開(kāi)啟旭陽(yáng)氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局，打造清潔低碳能源體系，構(gòu)建起氫能領(lǐng)域的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：依托焦?fàn)t煤氣副產(chǎn)氫資源，結(jié)合獨(dú)特副產(chǎn)氫制備工藝，已建成定州、邢臺(tái)、呼和浩特、唐山四大高純氫生產(chǎn)基地，具備53億方氫氣資源、5條高純氫產(chǎn)線、34噸/天產(chǎn)能規(guī)模，實(shí)現(xiàn)低成本高純氫規(guī)模化生產(chǎn)；建設(shè)國(guó)內(nèi)首套5噸/天液氫示范項(xiàng)目（已獲批2025年河北省重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目），突破液氫儲(chǔ)運(yùn)技術(shù)瓶頸；布局京津冀4座加氫站，總加注能力達(dá)到5噸/天；取得危化品運(yùn)輸資質(zhì)，成立有旭陽(yáng)氫能車隊(duì)，已經(jīng)具備5.5噸/天運(yùn)氫能力，并于2025年3月13日獲批《危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)許可證》增項(xiàng)，危險(xiǎn)化學(xué)品經(jīng)營(yíng)范圍由5類擴(kuò)充至18類，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線、拓展增長(zhǎng)點(diǎn)、增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力；推進(jìn)綠氫制備、液氫儲(chǔ)運(yùn)系統(tǒng)研究及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用開(kāi)發(fā)，取得系列研發(fā)成果和若干關(guān)鍵創(chuàng)新突破。截至目前，旭陽(yáng)氫能已覆蓋工業(yè)副產(chǎn)氫、綠氫、液氫等多元技術(shù)路徑，業(yè)務(wù)量自2020年第一套高純氫裝置投產(chǎn)以來(lái)連續(xù)四年翻倍，年均營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率41.9%，清潔氫認(rèn)證碳排0.49 kg CO2e/kg H2，遠(yuǎn)低于標(biāo)準(zhǔn)值4.90 kg CO2e/kg H2，較行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)降低90%，累計(jì)減碳3.5萬(wàn)噸，形成“藍(lán)綠并行”清潔氫生產(chǎn)體系，成為京津冀地區(qū)最大高純氫供應(yīng)商和國(guó)家首批清潔氫認(rèn)證企業(yè)，成功實(shí)施國(guó)內(nèi)首個(gè)民用液氫全產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目示范，樹(shù)立了氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；⑸虡I(yè)化發(fā)展的標(biāo)桿。

億華通作為氫燃料電池系統(tǒng)領(lǐng)軍企業(yè)，在電解槽、電堆及系統(tǒng)集成領(lǐng)域擁有核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于工業(yè)、交通等領(lǐng)域。旭陽(yáng)集團(tuán)未來(lái)成為億華通的控股股東后，將進(jìn)一步拓寬旭陽(yáng)氫能在“制-儲(chǔ)-運(yùn)-加-研-用”方面的深度協(xié)同，推動(dòng)氫能從能源載體向化工原料、工業(yè)燃料等多場(chǎng)景延伸，以豐富的可再生能源為源動(dòng)力，通過(guò)氫能為交通、冶金、化工、儲(chǔ)能等產(chǎn)業(yè)提供綠色可持續(xù)支撐，打造“基于綠色能源的發(fā)展新模式”。

增強(qiáng)氫能產(chǎn)業(yè)協(xié)同 帶動(dòng)能源化工深度布局

通過(guò)本次重組，旭陽(yáng)集團(tuán)將充分發(fā)揮控股股東的作用，進(jìn)一步完善氫能板塊戰(zhàn)略定位，主導(dǎo)雙方資源深度整合，形成氫能全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，做強(qiáng)做優(yōu)從氫能制備、儲(chǔ)運(yùn)、加注到應(yīng)用一站式服務(wù)模式，推動(dòng)氫能在交通、工業(yè)、能源等領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用，構(gòu)建百億級(jí)生態(tài)閉環(huán)。

（1）建立全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)閉環(huán)

通過(guò)本次合作，億華通將實(shí)現(xiàn)向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，切入“制儲(chǔ)運(yùn)加”產(chǎn)業(yè)端，由此可能會(huì)找到并走通破解燃料電池行業(yè)發(fā)展困境的一個(gè)關(guān)鍵戰(zhàn)略方向；而旭陽(yáng)氫能則實(shí)現(xiàn)向產(chǎn)業(yè)鏈下游拓展，切入氫能裝備及燃料電池產(chǎn)業(yè)端，補(bǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈條，開(kāi)辟發(fā)展技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)的主要途徑，加大在能源、化工領(lǐng)域的規(guī)?；瘧?yīng)用。2024年12月出臺(tái)的《加快工業(yè)領(lǐng)域清潔低碳?xì)鋺?yīng)用實(shí)施方案》明確，“鼓勵(lì)燃料電池汽車示范項(xiàng)目就近利用高品質(zhì)工業(yè)副產(chǎn)氫和可再生能源制氫”，從而確定了工業(yè)副產(chǎn)氫符合清潔低碳?xì)淠芡茝V的國(guó)家政策導(dǎo)向。目前，旭陽(yáng)氫能已實(shí)現(xiàn)大規(guī)模、低成本、高質(zhì)量和超低碳排放的副產(chǎn)氫生產(chǎn)，這將給億華通帶來(lái)規(guī)?；茪淠芰Φ膹?qiáng)勁賦能，未來(lái)再加持液氫技術(shù)及正在實(shí)施的旭陽(yáng)液氫產(chǎn)業(yè)化示范項(xiàng)目，相信整合后的上市公司會(huì)在產(chǎn)業(yè)鏈整體能力及綜合競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)上得到極大增強(qiáng)。

（2）帶來(lái)潛力巨大的應(yīng)用場(chǎng)景增長(zhǎng)點(diǎn)

中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)作為大型獨(dú)立焦化企業(yè)，不僅擁有豐富的氫源、氫能基礎(chǔ)設(shè)施布局網(wǎng)絡(luò)、廣泛的相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)輸需求，運(yùn)量巨大，相關(guān)運(yùn)輸場(chǎng)景與氫能源車輛運(yùn)輸場(chǎng)景相吻合。根據(jù)降碳減排的政策導(dǎo)向，相關(guān)運(yùn)輸線路可逐步替換為氫能源車輛運(yùn)輸，將帶動(dòng)億華通燃料電池銷售增長(zhǎng)并附帶氫氣消納，也將解決目前燃料電池行業(yè)運(yùn)營(yíng)不暢的主要問(wèn)題。同時(shí)，隨著中國(guó)旭陽(yáng)集團(tuán)自身業(yè)務(wù)的發(fā)展，結(jié)合行業(yè)內(nèi)其他化工企業(yè)的同類需求，相關(guān)的應(yīng)用場(chǎng)景具備良好的可復(fù)制性。

（3）健全上市公司的全鏈條技術(shù)研發(fā)體系

當(dāng)前，旭陽(yáng)氫能在液氫制備、電解槽、綠氫示范項(xiàng)目、儲(chǔ)能項(xiàng)目、輸氫管道和天然氣摻氫等方面持續(xù)開(kāi)展研究開(kāi)發(fā)，億華通的技術(shù)研發(fā)則聚焦于燃料電池系統(tǒng)和電堆技術(shù)方向，，雙方整合無(wú)疑會(huì)加強(qiáng)上市公司涵蓋氫能全產(chǎn)業(yè)鏈條的研發(fā)能力。

（4）助力綠氫綠氨聯(lián)動(dòng)發(fā)展

從技術(shù)發(fā)展方向來(lái)看，綠氫、綠氨產(chǎn)品技術(shù)研發(fā)、應(yīng)用場(chǎng)景的打通，是氫能行業(yè)發(fā)展的重要戰(zhàn)略，也是億華通戰(zhàn)略布局的重點(diǎn)方向。通過(guò)本次資產(chǎn)注入，使得億華通具備了氫氨聯(lián)合制備的能力，未來(lái)布局產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的“積極推動(dòng)氫氮耦合制綠色合成氨”戰(zhàn)略方向，以億華通的PEM制氫系統(tǒng)和燃料電池?zé)犭娐?lián)供相關(guān)的專利技術(shù)和產(chǎn)品布局為基礎(chǔ)，加持整合后的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)之力， “電—?dú)洹薄币惑w化綜合能力勢(shì)必顯著加強(qiáng)、全面見(jiàn)效。

（5）借力產(chǎn)融結(jié)合，實(shí)現(xiàn)優(yōu)質(zhì)氫能資產(chǎn)價(jià)值重塑

旭陽(yáng)氫能資產(chǎn)具備獨(dú)立、可持續(xù)的盈利能力，擁有資源稟賦、全產(chǎn)業(yè)鏈布局、持續(xù)穩(wěn)定的客戶資源等優(yōu)勢(shì)。此次與億華通的整合，不僅是相互給力、共贏發(fā)展之舉，也標(biāo)志著旭陽(yáng)集團(tuán)內(nèi)部?jī)?yōu)質(zhì)氫能向資產(chǎn)資本化、證券化邁出了重要的一步，相信會(huì)成為行業(yè)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈整合、產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合的優(yōu)質(zhì)案例。這一整合將獲得市場(chǎng)的再次評(píng)估，蘊(yùn)涵著為雙方股東及投資者帶來(lái)更高價(jià)值實(shí)現(xiàn)的豐富想象和空間。

堅(jiān)持“自主創(chuàng)新+生態(tài)共建”雙軌發(fā)展，保障氫能戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)

旭陽(yáng)集團(tuán)堅(jiān)持“自主創(chuàng)新+生態(tài)共建”兩條腿走路。因此，氫能戰(zhàn)略的推進(jìn)并不依賴單一合作標(biāo)的，戰(zhàn)略合作只是為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)氫能戰(zhàn)略的一種探討。未來(lái)旭陽(yáng)集團(tuán)將聚焦三大核心領(lǐng)域，打造能源轉(zhuǎn)型新范式。

（1）綠氫制備與工業(yè)應(yīng)用

依托“離網(wǎng)可再生能源+電解水制氫”技術(shù)，旭陽(yáng)集團(tuán)將構(gòu)建低成本綠氫供應(yīng)鏈。目前，旭陽(yáng)氫能PEM電解槽技術(shù)已實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵突破，計(jì)劃2025年啟動(dòng)10Nm?/h撬裝設(shè)備中試，未來(lái)將在旭陽(yáng)化工園區(qū)配套建設(shè)綠氫工廠，為合成氨、甲醇等傳統(tǒng)化工產(chǎn)業(yè)提供零碳原料。通過(guò)綠氫+煤化工耦合，旭陽(yáng)可將合成氨碳排放強(qiáng)度降低30%以上，助力化工行業(yè)實(shí)現(xiàn)深度脫碳。

（2）液氫生態(tài)建設(shè)

依托5噸/天的液氫工廠，打造國(guó)內(nèi)首個(gè)涵蓋氫氣制取、氫氣液化、液氫存儲(chǔ)、液氫運(yùn)輸、液氫氣氫混合加氫站、液氫重卡/機(jī)車場(chǎng)景示范工程；通過(guò)深度開(kāi)發(fā)液氫在交通、航天、電子及半導(dǎo)體等領(lǐng)域應(yīng)用市場(chǎng)，布局氫能經(jīng)濟(jì)新生態(tài)；依托旭陽(yáng)集團(tuán)龐大的運(yùn)輸場(chǎng)景，構(gòu)建覆蓋華北、輻射全國(guó)的液氫物流網(wǎng)絡(luò)，同時(shí)為遠(yuǎn)距離氫能輸送及跨區(qū)域能源調(diào)配提供解決方案。

（3）國(guó)際氫能市場(chǎng)開(kāi)拓

藉國(guó)內(nèi)示范項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)模版，旭陽(yáng)集團(tuán)未來(lái)或?qū)⒃趪?guó)內(nèi)、外進(jìn)行投資。譬如在中東、東南亞等地尋找優(yōu)勢(shì)風(fēng)光資源，建設(shè)GW級(jí)綠氫項(xiàng)目，配套建設(shè)綠醇、綠氨項(xiàng)目，發(fā)揮旭陽(yáng)化工生產(chǎn)、國(guó)際貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，將產(chǎn)品出口至歐洲，擴(kuò)大產(chǎn)品盈利能力；參與海外建設(shè)和運(yùn)營(yíng)加氫站、氫車物流、零碳園區(qū)等場(chǎng)景，配合綠氫進(jìn)行消納，氫儲(chǔ)能配合氫能發(fā)電，以基礎(chǔ)建設(shè)帶動(dòng)氫能海外拓展；基于自研的PEM電解槽產(chǎn)品開(kāi)拓國(guó)際項(xiàng)目合作，在國(guó)內(nèi)量產(chǎn)，出口并重點(diǎn)在中東及北非等地區(qū)銷售。

此次戰(zhàn)略合作的探索，體現(xiàn)了旭陽(yáng)集團(tuán)開(kāi)放創(chuàng)新的發(fā)展理念，用產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)，以資本開(kāi)路，通過(guò)“自主創(chuàng)新+生態(tài)共建”雙輪驅(qū)動(dòng)，構(gòu)筑既可實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略協(xié)同增效又能保障獨(dú)立發(fā)展的彈性體系，確保在氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵窗口期占據(jù)有利競(jìng)爭(zhēng)地位，成為資本市場(chǎng)深化產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)戰(zhàn)略的重要實(shí)踐樣本。