硅料價(jià)格

價(jià)格方面，硅料環(huán)節(jié)采買情況變化不大，仍然是新簽單需求和數(shù)量并不積極，多數(shù)買家仍然以消化使用前期采買原料為主，反應(yīng)在價(jià)格方面為整體與前期價(jià)格弱勢(shì)維持。

國(guó)產(chǎn)硅料主流價(jià)格每公斤價(jià)格37-42元范圍，均價(jià)弱勢(shì)維持在每公斤40元左右，但是市場(chǎng)中不乏低于該價(jià)格范圍的二三線以及新廠家的交易價(jià)格，但是隨著供應(yīng)端產(chǎn)出量環(huán)比繼續(xù)下降，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易中的低價(jià)料資源也在逐步萎縮；國(guó)產(chǎn)顆粒硅每公斤價(jià)格36-37元范圍，均價(jià)維持每公斤36.5元左右，本期保持平穩(wěn)，而且顆粒硅滯庫壓力較小，是當(dāng)前供應(yīng)端為數(shù)不多的特例。

供需方面，四季度行業(yè)自律行為以及相關(guān)系列會(huì)議陸續(xù)召開，各環(huán)節(jié)均在響應(yīng)與政策消化過程中，截止月初觀察本月新增供應(yīng)總量環(huán)比下跌趨勢(shì)，但是下跌的具體幅度以及影響程度更需要依據(jù)硅料龍頭企業(yè)的最新產(chǎn)銷策略為準(zhǔn)，即枯水期來臨、對(duì)應(yīng)四川與云南產(chǎn)區(qū)的生產(chǎn)基地的排產(chǎn)實(shí)際情況成為年末甚至中國(guó)春節(jié)假期之前的重要影響因素。

庫存方面，現(xiàn)貨庫存規(guī)模有持續(xù)上升態(tài)勢(shì)，即使絕大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)下調(diào)稼動(dòng)和減少產(chǎn)出量，但是滯庫規(guī)模有增無減，另外，近期行業(yè)熱點(diǎn)話題較多，信息真假難辨，建議相關(guān)方面理性觀察。

硅片價(jià)格

時(shí)至年末，觀察上周在電池廠家積極出貨下，連帶引起硅片采購沖量，硅片廠家在手庫存持續(xù)緩慢出清，同時(shí)主流規(guī)格183N市場(chǎng)價(jià)格也來到每片1元人民幣的大宗成交水位。在每公斤40元人民幣的多晶硅料價(jià)格下，以硅片廠家每片1元人民幣的售價(jià)，生產(chǎn)毛利率己經(jīng)直逼-40%，廠家在營(yíng)運(yùn)上面臨嚴(yán)重危機(jī)。

從細(xì)分規(guī)格來看，P型M10和G12規(guī)格的成交價(jià)格分別為每片1.1-1.15元和1.7元人民幣，其中182P型硅片由于企業(yè)沒有太多生產(chǎn)，低價(jià)出清庫存價(jià)格每片低于1.05元人民幣價(jià)格水位也已存在于市場(chǎng)中。

而N型硅片部分，這周183N硅片主流成交價(jià)格也微幅下探，企業(yè)主流出貨價(jià)格落在每片1-1.03元人民幣，然而觀察周三廠家新報(bào)價(jià)來到每片1.03元人民幣，低于的價(jià)格已經(jīng)開始陸續(xù)收尾。至于G12及G12R規(guī)格的成交價(jià)格約為每片1.45元和1.2元人民幣。

近期尺寸之間存在明顯不同的供需變化：本周買賣雙方陸續(xù)反饋隨著硅片廠家將生產(chǎn)規(guī)格逐步轉(zhuǎn)往210RN生產(chǎn)，183N規(guī)格產(chǎn)品出現(xiàn)供應(yīng)緊俏之勢(shì)，反映在價(jià)格走勢(shì)183N硅片成交水位正在逐步從每片1元人民幣朝向每片1.03元人民幣移動(dòng)。后續(xù)不排除價(jià)格成交水位回到每片1.05元人民幣范圍；至于G12RN，在供應(yīng)提升之時(shí)，價(jià)格正處于松動(dòng)下跌階段，本周210RN低價(jià)來到每片1.18元人民幣價(jià)格，同時(shí)，更低價(jià)格也開始有廠家在挑戰(zhàn)博弈中。

電池片價(jià)格

本周P型電池片價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，M10尺寸均價(jià)從上周的每瓦0.28元降至0.275元人民幣，價(jià)格區(qū)間為每瓦0.26-0.28元人民幣。G12尺寸均價(jià)則從每瓦0.285元降為0.28元人民幣，價(jià)格區(qū)間則落在每瓦0.27-0.285元人民幣。雖然當(dāng)前多數(shù)廠家正逐步淘汰P型產(chǎn)能，但產(chǎn)能退坡仍不及組件端需求下降速度，在供過于求的情形下，進(jìn)而導(dǎo)致P型電池片價(jià)格松動(dòng)。

N型電池片部份，M10、G12、G12R尺寸均價(jià)分別為每瓦0.27元、0.285元與0.275元人民幣，價(jià)格范圍則依序?yàn)槊客?.26-0.28元、0.28-0.29元與0.27-0.285元人民幣。G12R電池片高價(jià)則從上周每瓦0.29元下滑至0.285元人民幣。

各尺寸的N型電池片在短期內(nèi)出現(xiàn)供需關(guān)系的差異：首先隨著G12R電池片在十一月份的產(chǎn)量增加，但近期需求卻未見起量，后續(xù)該尺寸的價(jià)格走勢(shì)將較為悲觀；M10電池片則因?yàn)楣?yīng)相對(duì)緊俏，廠家正積極上調(diào)報(bào)價(jià)，頭部企業(yè)的最新報(bào)價(jià)也從先前的每瓦0.27元逐步往0.275元人民幣靠攏，但與上周邏輯相同，電池環(huán)節(jié)仍較缺乏議價(jià)能力，能否順利成交仍須觀察組件端的接受程度。

組件價(jià)格

本周價(jià)格持續(xù)僵持，部分組件廠家已調(diào)整報(bào)價(jià)上揚(yáng)，然而本周觀察實(shí)際落地仍需時(shí)間發(fā)酵，當(dāng)前TOPCon組件價(jià)格僵持0.65-0.74元人民幣的區(qū)間，前期遺留訂單仍有部分0.7以上的價(jià)位執(zhí)行。當(dāng)前實(shí)際成交價(jià)格，分布式項(xiàng)目低價(jià)已在上周稍微向上調(diào)整，然而大批量成交仍需時(shí)間醞釀。集中項(xiàng)目?jī)r(jià)格近期穩(wěn)定為主，然而因調(diào)價(jià)機(jī)制影響，部分項(xiàng)目執(zhí)行價(jià)格仍低于實(shí)際成本線，當(dāng)前仍有TOPCon組件0.62-0.68元人民幣之間的價(jià)格執(zhí)行。廠家也積極協(xié)調(diào)調(diào)價(jià)機(jī)制的調(diào)整周期拉長(zhǎng)、調(diào)整交付條款以免無法執(zhí)行的情況發(fā)生。整體價(jià)格后續(xù)仍需要靜待協(xié)會(huì)協(xié)調(diào)價(jià)格、以及廠家之間的自律行為是否能成功發(fā)酵。考慮終端接受度，我們?nèi)跃S持相同看法，短期組件價(jià)格大概率以平穩(wěn)為主，大幅上調(diào)價(jià)格的可能性較低。

需求面來看，行情偏淡情勢(shì)延續(xù)整個(gè)四季度，訂單狀況相對(duì)以往來得更加不明確，當(dāng)前需求策動(dòng)我們觀察仍主要以國(guó)內(nèi)地面項(xiàng)目帶動(dòng)為主，海外市場(chǎng)仍受制庫存積累、經(jīng)濟(jì)疲弱、政策變動(dòng)等外在因素影響，隨著十一月中下旬國(guó)內(nèi)拉動(dòng)結(jié)束后，整體市場(chǎng)恐將會(huì)在迎來悲觀情緒，庫存持續(xù)積累之下，乃至一月春節(jié)備貨有機(jī)會(huì)不如過往熱絡(luò)。當(dāng)前觀察11-12月晶硅組件產(chǎn)量，經(jīng)過多方核對(duì)后全球總量落于53GW左右。觀察主要增量仍來自一線廠家提前備貨需求，然而誠如前述說明，需求面行情偏淡，建議廠家仍須謹(jǐn)慎控制排產(chǎn)以防庫存積壓風(fēng)險(xiǎn)。

其余產(chǎn)品規(guī)格售價(jià)，本周暫時(shí)穩(wěn)定不變，廠家多數(shù)在觀望后續(xù)價(jià)格走勢(shì)能否順漲。182PERC雙玻組件價(jià)格區(qū)間約每瓦0.65-0.76元人民幣，甚至因產(chǎn)品已成為特規(guī)，新簽訂單部分與TOPCon產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)生倒掛跡象。HJT組件價(jià)格約在每瓦0.75-0.88元人民幣之間，大項(xiàng)目?jī)r(jià)格偏向低價(jià)，非主流瓦數(shù)部分售價(jià)向下至0.7-0.73元人民幣。BC方面，也同步有上抬價(jià)格跡象存在，N-TBC的部分，目前與TOPCon價(jià)差報(bào)價(jià)約3-7分人民幣。

海外市場(chǎng)價(jià)格本周暫時(shí)持穩(wěn)，須要注意海外價(jià)格因應(yīng)VAT退稅政策可能取消的風(fēng)險(xiǎn)性影響，廠家已經(jīng)提前應(yīng)對(duì)，在項(xiàng)目合同中預(yù)留談判接口、重新調(diào)整價(jià)格及免責(zé)條款等等的處置方式，后續(xù)仍須關(guān)注近幾月政策的變化趨勢(shì)。HJT價(jià)格每瓦0.12-0.125美元。PERC價(jià)格執(zhí)行約每瓦0.07-0.1美元。TOPCon價(jià)格區(qū)域分化明顯，亞太區(qū)域價(jià)格約0.087-0.11美元左右，其中日韓市場(chǎng)價(jià)格在每瓦0.10-0.11美元左右，印度市場(chǎng)若是中國(guó)輸入價(jià)格約0.08-0.1美元，澳洲區(qū)域價(jià)格約0.105-0.12美元的執(zhí)行價(jià)位；歐洲市場(chǎng)需求較為疲弱，價(jià)格約在0.087-0.11歐元；巴西市場(chǎng)價(jià)格仍持續(xù)聽聞低價(jià)拋售狀況，價(jià)格混亂約0.07-0.11美元皆有聽聞；中東市場(chǎng)價(jià)格大宗價(jià)格約在0.10-0.12美元的區(qū)間，大項(xiàng)目均價(jià)貼近0.1美元以內(nèi)，前期訂單也有0.11-0.12美元的正在交付，新簽執(zhí)行價(jià)格也有落在0.09-0.10美元之間的水平，價(jià)差分化較大；拉美0.09-0.11美元。美國(guó)市場(chǎng)價(jià)格受政策波動(dòng)影響，項(xiàng)目拉動(dòng)減弱，廠家新交付TOPCon組件價(jià)格執(zhí)行約在0.2-0.28美元，PERC組件與TOPCon組件價(jià)差約在0.01-0.02美元。后續(xù)Infolink將視市場(chǎng)情況添加本地制造價(jià)格。