以風(fēng)電、光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)正面臨價格的挑戰(zhàn)，開始了抵制低價惡性競爭的行動。這一共識的契機可追溯至7月30日中共中央政治局會議，該會議指出，強化市場優(yōu)勝劣汰機制，暢通落后低效產(chǎn)能退出渠道，同時強調(diào)要強化行業(yè)自律，防止“內(nèi)卷式”惡性競爭。

光伏淘汰賽來得又快又猛，相比之下，風(fēng)電行業(yè)已經(jīng)歷了一個更為漫長的調(diào)整期。自從2021年中國電開始平價上網(wǎng)以來，風(fēng)機價格戰(zhàn)持續(xù)升級，價格大幅下滑，產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力遭受嚴重壓力。

陸上風(fēng)機單位價格（不含塔筒）一路從近4000元/千瓦降至1000元/千瓦左右，最低報價甚至跌破過1000元/KW，海上風(fēng)機單位價格從7000元/千瓦左右也降至3000元/千瓦左右。

盡管協(xié)會及企業(yè)此前多次提及行業(yè)過度內(nèi)卷問題，并呼吁理性競爭，但實際執(zhí)行效果有限。而近期，風(fēng)電12家整機商聯(lián)手，成立公約執(zhí)行管理委員會和紀律監(jiān)督委員會，據(jù)了解，自律公約主要提及：一是低價惡性競爭，二是對競爭對手的惡意詆毀，三是明顯有失公平的合同條款等問題。

此自律公約的簽訂，對風(fēng)電行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展具有積極意義，有望提升產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力。而從市場上看，風(fēng)機的價格已在筑底趨穩(wěn)。

整機商的艱難時刻已過？

近期，金風(fēng)科技、運達股份率先發(fā)布第三季度報告，隨后其他整機商接連發(fā)布三季度報告。

運達股份單季度主營收入53.01億元，同比上升26.29%；單季度歸母凈利潤1.19億元，同比上升16.03%。

金風(fēng)科技第三季度實現(xiàn)營收156.37億元，同比增長51.55%，環(huán)比增長18.3%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.05億元，同比增長4195.3%，環(huán)比下降61.6%，預(yù)計主要風(fēng)電場轉(zhuǎn)讓較少，投資收益環(huán)比下降6.6億元影響。

國金證券分析指出，受益于風(fēng)電機組招投標價格持穩(wěn)，金風(fēng)科技整體毛利率保持穩(wěn)定。公司Q3整體毛利率為14.1%，同比下降2.2%，環(huán)比微降0.6%，前三季度公司整體毛利率為16.3%，同比提升2.2%。展望后續(xù)，12家風(fēng)電整機企業(yè)簽訂《中國風(fēng)電行業(yè)維護市場公平競爭環(huán)境自律公約》，行業(yè)內(nèi)卷困局或有望緩解，公司盈利能力有望逐步修復(fù)。

東海證券同樣認為，整機企業(yè)利潤空間在2023年市場競爭中受到壓縮，業(yè)績基本筑底，今年以來裸機中標價格逐步回調(diào)至市場正常水平，在市場需求量不減背景下，整機企業(yè)業(yè)績修復(fù)在今年下半年有望延續(xù)。

實際上，今年風(fēng)機價格已有筑底趨穩(wěn)態(tài)勢。結(jié)合均值來看，各月招標平均價格落在了相對穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)，即不含塔筒價格為1200-1400元/kW。

不過，從2023年末至今，也曾出現(xiàn)幾個開標中標價格低于1000元/kW的項目。

根據(jù)太平洋證券統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，整機價格在今年4月降到了目前的最低點，該月有新疆華電天山北麓基地610萬千瓦新能源項目風(fēng)力發(fā)電機組（含塔筒）采購（4.2GW）開標等。

有業(yè)內(nèi)人士分析表示，在新疆華電這一采購項目中，標段一到標段三的最低折合單價（含塔筒）均為1219元/kW，按照塔筒350元/kW的價格估算，該項目主機（不含塔筒）最低報價已跌破870元/kW，刷新有明確主機（不含塔筒）報價的全球風(fēng)電歷史紀錄。

從4月之后，雖仍有極低的報價中標，但整體上陸上風(fēng)機價格有回升跡象。最新數(shù)據(jù)顯示，裸機價格連續(xù)多周穩(wěn)定在整機廠商1000元/kW的榮枯線之上，價格回暖趨勢愈發(fā)明顯。

同時，陸上10MW機組正逐步被市場消化，短期內(nèi)難有更大機組進入市場，這也為現(xiàn)階段的陸上風(fēng)機價格起到支撐作用。

而海上風(fēng)機不含塔筒價格目前在2500-2700元/kW徘徊，但隨著更大風(fēng)機逐步投入使用，價格還有下降的空間。

圖源：太平洋證券

除了價格之外，2024年風(fēng)機招投標量繼續(xù)上升，整機商在手訂單充足。據(jù)不完全統(tǒng)計，2024年1-8月國內(nèi)風(fēng)機招標規(guī)模86.70GW（不含框架招標），同比增長104.88%；其中，陸上風(fēng)機招標81.43GW，同比增長120.61%；海上風(fēng)機招標5.27GW，同比降低2.51%。

僅從招標量上看，2024年前八月的招標量已超過2022年全年水平，達歷史新高。

太平洋證券表示，由于一般風(fēng)機招標后大概一年時間交付，加上安裝確收等時間，整機商盈利周期滯后招標價格一年至一年半左右。隨著此輪陸風(fēng)招標價格逐步企穩(wěn)，未來風(fēng)機毛利率有望持續(xù)回升。

數(shù)據(jù)來源：各企業(yè)業(yè)績報告 圖源：太平洋證券

原材料、質(zhì)量等因素也在支撐價格企穩(wěn)

原材料價格是風(fēng)電機組成本的重要組成部分。大宗原材料及關(guān)鍵物資價格上漲或下跌影響整機商的盈利水平。

彭博新能源財經(jīng)曾表示，風(fēng)機制造商的大多數(shù)材料的投入成本繼續(xù)下降。盡管銅價上漲，但稀土、鋼材和樹脂等對風(fēng)機制造至關(guān)重要的其他材料的成本要么保持穩(wěn)定，要么越來越便宜。

確有數(shù)據(jù)顯示，包括鑄造生鐵、煉鋼生鐵、中厚板、廢鋼等鋼材無論是較之去年同期，還是年初至今價格都有所下降，而玻纖、銅、鋁價格有所上漲。這對風(fēng)機價格企穩(wěn)起到一定支撐作用。

另外，若風(fēng)機價格持續(xù)下行，將加大對大部件供應(yīng)商的價格壓力。軸承、齒輪、葉片等制造商難以在低于成本價的情況下確保設(shè)備的高可靠性和高質(zhì)量供應(yīng)。材料采購價格過低，其可靠性亦將受到質(zhì)疑。

對于風(fēng)機這種大型機械設(shè)備，價格戰(zhàn)可以打，但質(zhì)量才是最關(guān)鍵的考量因素。行業(yè)過于追求低價，使得部分企業(yè)犧牲一部分產(chǎn)品質(zhì)量，導(dǎo)致風(fēng)電事故發(fā)生。諸多企業(yè)已意識到質(zhì)量風(fēng)險，正調(diào)整策略應(yīng)對。

大唐集團全資子公司中國水利電力物資集團9月份曾發(fā)布消息稱，物資集團召開風(fēng)電供應(yīng)商質(zhì)量保障交底會，與集團公司風(fēng)電項目重點單位、質(zhì)量認證專業(yè)單位和8家年度框架采購入圍供應(yīng)商交流質(zhì)量保障工作，確保中國大唐各風(fēng)電項目高質(zhì)量投產(chǎn)及安全穩(wěn)定運行。

10月的風(fēng)能展也是一個風(fēng)向標，大型化仍是行業(yè)確定的發(fā)展方向，但企業(yè)在宣傳更大風(fēng)機的同時，在風(fēng)機的質(zhì)量以及技術(shù)支撐上的著墨明顯增多。

如金風(fēng)科技直接提出機組是否越大越好、大型化是否存在轉(zhuǎn)折點等問題，明確要推動風(fēng)電產(chǎn)品回歸本質(zhì)，更多地強調(diào)降低收益的不確定性，實現(xiàn)多場景的覆蓋；遠景能源開始強調(diào)保障機組高效可靠關(guān)鍵在于“傳動鏈”，傳動鏈是風(fēng)機的‘心臟’，傳動鏈是否強健可靠，直接決定風(fēng)機產(chǎn)品力的優(yōu)劣；大型化的積極推動者三一重能在投運了一臺35MW級六自由度風(fēng)電整機試驗臺的同時，也在強調(diào)風(fēng)電機組全生命周期的安全可靠，等等。

在這樣的背景下，一味追求最大的風(fēng)機、最低的價格已完全違背行業(yè)發(fā)展的目標，一些整機商已放棄低價搶單策略。在以上多種因素的疊加下，價格戰(zhàn)告一段落的可能性不斷上升。

海外市場仍十分誘人

國內(nèi)市場價格趨于穩(wěn)定的同時，海外市場價格就更顯誘人，這也是近幾年國內(nèi)整機商出海的動力。

今年8月，彭博新能源財經(jīng)發(fā)布報告稱，2024年，陸上風(fēng)機價格再次上漲。2024年上半年簽署的風(fēng)電機組協(xié)議均價（包括安裝成本）為111萬美元/MW，較2023年下半年高出12%。

彭博新能源財經(jīng)還在報告中提到，中國風(fēng)機價格走勢與世界其他地區(qū)正在出現(xiàn)分化。2024年上半年，中國風(fēng)機價格保持在30萬美元/MW的低位，趨于平穩(wěn)，而中國以外地區(qū)的價格則上漲。與此同時，中國風(fēng)機在海外的售價中值較歐洲和美國風(fēng)機制造商的報價低28%。

對于海外整機商而言，他們的利潤率多為負值，接下來需要做的就是通過執(zhí)行積壓訂單中的低價訂單和簽訂價格更高的新協(xié)議，從微薄或負利潤率中恢復(fù)過來。

對于國內(nèi)整機商而言，關(guān)鍵還在于如何進一步打開海外市場。

在金風(fēng)科技最新的訂單結(jié)構(gòu)中，該公司海外在手訂單規(guī)模5.54GW，環(huán)比增長7.0%，同比增長45.48%，截至三季度末，公司國際業(yè)務(wù)累計裝機超8GW，隨著海外亞非拉等新興市場需求逐步釋放，公司海外業(yè)務(wù)拓展有望加速。

擺在整機商面前的出海之路，復(fù)雜多變但前景廣闊。在風(fēng)能展上，金風(fēng)科技副總裁兼金風(fēng)國際董事長吳凱曾表示，“一帶一路”國家可再生能源發(fā)展?jié)摿薮?，但也面臨著項目融資成本高、各國風(fēng)電行業(yè)標準不統(tǒng)一、沿線國家法律和政策風(fēng)險等問題。融資一直是風(fēng)電發(fā)展中非常重要的一環(huán)。目前中資政策性銀行支持力度主要在大型央國企，未來希望能繼續(xù)加強對其他類型企業(yè)的支持，加大走出去的力度，提升中資企業(yè)的競爭力。

跟隨頭部整機商腳步，更多整機商也邁出了堅定出海的步伐。面向海外，光靠價格是不行的，行業(yè)需要從價格競爭走向差異化競爭，探索更多盈利模式。